He estado comprando agresivamente la caída desde marzo de 2020, cuando escribí Cómo predecir un fondo del mercado de valores como Nostradamus. Mi hija nació cuatro meses antes y algo dentro de mí hizo clic, empujándome a invertir agresivamente en su futuro en un mundo cada vez más difícil.
Desde entonces, he seguido comprando prácticamente todas las caídas significativas (+2%) porque sigo siendo optimista con respecto a Estados Unidos. inteligencia artificialel apetito insaciable de los consumidores por gastar en lugar de ahorrar, y las políticas económicas diseñadas para mantener contentos a los votantes para que los políticos puedan permanecer en el poder.
Al mismo tiempo, la experiencia me ha enseñado una lección importante: puedes tener razón a largo plazo y seguir equivocado a corto plazo si compras en las caídas con demasiada frecuencia y demasiado pronto.
Cuando comprar el dip se convierte en un hábito sin sentido
Mientras actualizaba una publicación anterior de marzo de 2022 sobre cómo su tasa de retiro de jubilación disminuirá durante los mercados bajistasme encontré con un gráfico que me llamó la atención. La imagen muestra la frecuencia con la que compré dip durante el primer trimestre de ese año. Fue fascinante y un poco humillante.
2021 había sido un año fenomenal: +26%, después de un +16% en 2020 para el S&P 500. Después de dos años consecutivos de ganancias saludables, no parecía natural que las acciones comenzaran a corregirse en 2022. Era como si los inversores hubieran olvidado colectivamente que las acciones a veces bajan.
Cuando el mercado cayó a principios de 2022, comencé a comprar VTI repetidamente. Febrero fue particularmente difícil, tanto para el mercado como para mi mentalidad inversora. Seguí comprando y el mercado siguió cayendo. Mirando hacia atrás en el gráfico, conté al menos 14 compras de caída separadas en solo ese mes.
El entusiasmo por comprar acciones con descuentos del dos al cinco por ciento se desvaneció rápidamente cuando el S&P 500 cayó otro 20+ por ciento desde el máximo hasta el mínimo! Comprando el chapuzón Me sentí bien emocionalmente, como si estuviera haciendo algo por perder dinero, pero el momento estaba lejos de ser el ideal.
En última instancia, debería haber repartido mis compras en caída en 2022 durante un período de tiempo más largo. Este es un contexto importante porque, al comenzar 2026, hemos tenido tres años consecutivos de ganancias de dos dígitos en el S&P 500. Y lo mismo podría volver a suceder con tanto nerviosismo en torno a las valoraciones y la incertidumbre geopolítica.
No compre demasiado agresivamente y demasiado pronto
Estoy bastante seguro de que habrá otra corrección superior al 10 por ciento en 2026. Cuando llegue ese momento, querrás tener suficiente efectivo para aprovecharlo. El problema es que las correcciones significativas a menudo tardan meses en realizarse por completo. Si invierte demasiado capital temprano, es posible que vea cómo los precios caen aún más sin que quede suficiente polvo seco.
Solo a principios de 2022, compré la caída más de 35 veces en el primer trimestre. A pesar de eso, el mercado siguió cayendo. La lección fue clara: Los retrocesos iniciales suelen ser sólo el comienzo cuando las valoraciones son elevadas o cuando la incertidumbre política está aumentando..
Una vez que los mercados deciden que las valoraciones son demasiado caras o que es necesario restablecer las expectativas de beneficios empresariales, puede ser necesario varios cuartos de informes de ganancias para que cambie el sentimiento.
Los equipos de gestión necesitan tiempo para ajustar la orientación y las estrategias. Ese proceso no ocurre de la noche a la mañana, razón por la cual los pequeños retrocesos del tres al cinco por ciento no deben tratarse como oportunidades que ocurren una vez en un ciclo.
¿Cuánto suelen durar las correcciones y los mercados bajistas?
Históricamente, una corrección típica del 10 por ciento dura entre tres y cuatro meses desde el pico hasta el valle. Algunos se resuelven más rápido, mientras que otros se prolongan más dependiendo de las condiciones económicas y las respuestas políticas.
Los mercados bajistas, definidos como caídas del 20 por ciento o más, son más prolongados. De término medio, mercados bajistas dura aproximadamente de 9 a 14 mesesaunque el abanico es amplio. Algunos son breves y violentos, mientras que otros descienden durante varios trimestres.
Esto es importante porque comprar de manera demasiado agresiva al principio de una recesión puede dejar a los inversores mal preparados para oportunidades posteriores más atractivas.
Pensar en trimestres en lugar de días ayuda. Las ganancias trimestrales son cuando se producen cambios reales en el sentimiento, la orientación y la estrategia. En el medio, usted reacciona principalmente al ruido.
Las valoraciones importan más de lo que admiten la mayoría de los inversores
Acabamos de experimentar tres años consecutivos de ganancias de casi el 20 por ciento, lo que hizo que la mayoría de los inversores en acciones se volvieran sustancialmente más ricos. En un lapso de tres años, el mercado creció cerca del 80 por ciento. Después de una racha como esa, una corrección significativa no debería sorprender.
Hoy en día, el S&P 500 todavía cotiza alrededor de 22,5 veces las ganancias futuras. Históricamente, cuando la relación precio/beneficios a plazo ha excedido 23 veces (o 30 veces atrás), Los rendimientos anualizados de los siguientes 10 años han oscilado entre aproximadamente menos 2 por ciento y más 2 por ciento anual.. Esto está muy lejos de los rendimientos de dos dígitos que muchos inversores esperan.
Si las valoraciones volvieran a un promedio de largo plazo cercano a 18 veces las ganancias, una corrección del 20 por ciento o más no sería irrazonable. Esta es la razón por la que el contexto de valoración es importante a la hora de decidir con qué agresividad comprar en las caídas.
La buena noticia es que muchos de nosotros pensábamos esto a principios de 2025, cuando el P/E adelantado también rondaba las 22 veces. Sin embargo, todavía disfrutamos de un rendimiento de dos dígitos, ya que las ganancias del S&P 500 crecieron aproximadamente un 16,5 por ciento antes de dividendos. La mala noticia es que las probabilidades de que se produzca otro retorno de dos dígitos en el futuro son menores.
Asegúrese de tener efectivo continuo
De cara al futuro, 2026 será un año de elecciones intermedias. Históricamente, los años de mitad de período tienden a experimentar una mayor volatilidad debido a la incertidumbre política. Ahora también hay una mayor incertidumbre geopolítica. Puede que Venezuela no sea el último país en ser atacado.
En este contexto, los inversores deberían mantener al menos el 5% de su cartera en efectivo, y posiblemente cerca del 10%. Dado que los rendimientos del efectivo aún superan el cuatro por ciento, el costo de oportunidad de mantener efectivo es relativamente bajo, especialmente en comparación con la flexibilidad que proporciona durante las correcciones del mercado.
Comprar durante la caída ha funcionado increíblemente bien durante la última década, especialmente durante períodos de apoyo monetario agresivo y rápido progreso tecnológico. Sigo siendo optimista sobre la trayectoria a largo plazo de la economía y los mercados de valores de Estados Unidos. Sin embargo, el optimismo no elimina la necesidad de disciplina cuando las valoraciones están al límite y los mercados han generado años de ganancias descomunales.
La clave no es dejar de comprar la caída por completo, sino ritmo usted mismo. Las correcciones y los mercados bajistas tienden a desarrollarse durante meses, no días. Al pensar en trimestres, respetar las valoraciones y tener suficiente efectivo disponible, se obtiene flexibilidad. La flexibilidad es lo que te permite mantener la calma y el oportunismo.
Genere riqueza de manera constante sin quedarse sin municiones demasiado pronto.
Preguntas del lector
- ¿Cuánto efectivo mantiene actualmente en su cartera de inversiones? ¿Ese porcentaje ha cambiado a medida que aumentan las valoraciones?
- ¿Compra cada caída automáticamente o aumenta en función de la valoración, el tiempo o el sentimiento del mercado?
- ¿Qué opina de comprar en caídas para las cuentas de inversión de sus hijos durante largos mercados alcistas?
Diversifique su patrimonio más allá de acciones y bonos
Una forma de evitar comprar en las caídas demasiado pronto o con demasiada frecuencia es ampliar los lugares donde se invierte. Las acciones y los bonos son fundamentales, pero cuando las valoraciones son altas y la volatilidad aumenta, depender únicamente de las acciones puede hacer que los errores de sincronización sean costosos.
Por eso invierto en bienes raíces, que ofrecen potencial de ingresos y diversificación sin obligarte a reaccionar ante cada retroceso del mercado. recaudación de fondos permite la inversión pasiva en propiedades residenciales e industriales en todo el Sunbelt, donde las valoraciones tienden a ser más bajas y los rendimientos de los alquileres más altos.
Fundrise también brinda exposición a empresas privadas de inteligencia artificial como OpenAI, Anthropic, Anduril y Databricks, lo que ayuda a equilibrar una cartera sin perseguir movimientos a corto plazo.
Personalmente he invertido más de $500,000 en Fundrise. Con un mínimo de $10, es una manera fácil de diversificar mientras se mantiene la disciplina durante los mercados volátiles. Fundrise es un patrocinador desde hace mucho tiempo ya que nuestras filosofías de inversión están alineadas.
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