A pesar de todo el caos en el mundo de hoy, el mercado se ha mantenido bastante resistente, ¿no? Pero a pesar de que el verano está llegando a su fin y los niños regresan a la escuela, solo somos una temporada corta eliminada de una whipsaw de proporciones históricas.
Fue justo en abril (de este año) que el mercado sufrió pérdidas de dos dígitos en solo días, luego recuperó la mayoría de esas pérdidas en un solo día, antes de ascender a los nuevos máximos. Entonces, si bien el aguijón de esas agudas pérdidas puede haber sido opacada por el rebote, mi inclinación es recordarle las pérdidas y invitarlo a volver a visitar su tolerancia al riesgo y el grado en que su cartera lo refleja con precisión.
Ahora es un buen momento para revisar su tolerancia al riesgo
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¿Por qué reconsiderar mi tolerancia al riesgo regularmente?
¿Por qué es eso importante? Porque la tolerancia al riesgo no es una decisión de una sola vez; Es un reflejo vivo y respirador de su postura personal al mundo (de inversión) que nos rodea.
Esto es importante en parte porque los mercados siempre se mueven, pero aún más porque siempre estamos cambiando. La vida no es lineal, y tampoco es nuestra tolerancia al riesgo. Y no es solo porque su comprensión y postura hacia inversiones cambia específicamente, aunque sí; También se debe a que los cambios en nuestra vida y el trabajo afectarán nuestra tolerancia al riesgo de mercado.
¿Qué significa realmente la tolerancia al riesgo?
Históricamente hemos tendido a mirar la tolerancia al riesgo a través de una lente demasiado pequeña, solo considerando una o dos variables, cuando creo que realmente deberíamos estar considerando al menos tres:
- Su capacidad Asumir que el riesgo está relacionado con su horizonte temporal.
- Su voluntad Asumir que el riesgo está relacionado con su respuesta emocional a la volatilidad.
- Su necesidad Asumir que el riesgo está relacionado con la cantidad de riesgo que debe tomar para cumplir con sus objetivos.
Tu horizonte temporal, o Capacidad para asumir el riesgoa menudo se usa como un solo factor guía (especialmente en fondos de fecha objetivo) para la tolerancia al riesgo. Simplemente supone, desde una perspectiva estadística, que cuanto más lejos sea la fecha cuando puede necesitar utilizar el dinero que está invirtiendo, mayor será su capacidad de asumir el riesgo.
Una de las ecuaciones de tolerancia al riesgo más antiguas era restar su edad de 100 y usar la respuesta correspondiente como el porcentaje de su cartera que debe invertirse en acciones o inversiones más orientadas al crecimiento.
Su Necesito arriesgarse También es algo que se puede calcular numéricamente, estimando la tasa de rendimiento requerida para cumplir con sus objetivos en el futuro. Por ejemplo, si sus objetivos son más agresivos, lo que requiere una tasa de rendimiento promedio más alta, la presunción es que debe correr más riesgos para cumplir con sus objetivos. Mientras que, si solo necesitara, digamos, un retorno anual promedio del 5% para cumplir con sus objetivos futuros, presumiblemente podría correr más riesgos.
El desafío con estos dos factores, los dos más comunes en los atajos de tolerancia de riesgo excesivamente simplificados, es que son ignorados regularmente por el tercer y a menudo más potente (aunque menos calculable) factor que mide su intestino.
Nuestro voluntad de asumir riesgos es el factor intestinal. Es la respuesta a la pregunta: “Entonces, ¿cuánta volatilidad del mercado puede manejar antes de rendirse?” Y a pesar de los intentos de la industria financiera de hacer tangible este factor inherentemente intangible (a menudo a través de cuestionarios que imponen una serie de escenarios hipotéticos a un inversor), he encontrado que la mejor manera de determinar su disposición es vivir a través de la volatilidad del mercado y calibrar a medida que avanza.
La parte especialmente complicada es que nuestra disposición a asumir el riesgo no solo cambia debido a nuestras reacciones directas al mercado en sí, sino que puede (y a menudo debería) cambiar debido a factores muy fuera de nuestros libros de texto de finanzas. De hecho, su tolerancia al riesgo de mercado podría cambiar con el tiempo, o incluso durante la noche, debido al nacimiento de un niño, la muerte de un padre, un cambio de trabajo, un movimiento, un matrimonio, un divorcio o cualquier otro número de factores.
¿Cómo podemos evaluar mejor nuestra tolerancia y cambiar nuestras carteras?
Comencemos con una táctica diferente que utiliza un enfoque de cuatro bucket para el riesgo y la gestión de la cartera. Debido a que creo que el riesgo no se trata solo de la volatilidad o los rendimientos de la inversión, animo a los clientes a enmarcar sus vidas financieras a través de cuatro lentes interrelacionadas: Crecer, proteger, dar, y Vivir.
Cada uno de estos puede influir en cómo pensamos sobre el riesgo y cómo construimos carteras que están mejor alineadas con nuestras vidas, no solo nuestros plazos o puntajes de tolerancia. Y aunque el orden preciso de que nos dirigimos podría ser diferente para cada cliente, voy a comenzar llenando los dos cubos que también tienden a ser los receptáculos para algunos de nuestros mayores temores en la planificación financiera.
Protect: ¿Cuánto dinero necesita mantener “en el banco” para dormir bien por la noche?
Como asesores financieros, hemos intentado utilizar diversos cálculos para recomendar los montos para que alguien mantenga en sus reservas de emergencia (piense en tres a seis meses de gastos de vida, una vida profesional de trabajar con clientes sugiere que este número es casi una ecuación completamente emocional. Esa es una de las razones por las que a menudo es un número tan redondo: $ 10,000, $ 50,000, $ 100,000, incluso $ 1 millón.
Y simplemente no estoy dispuesto a discutir con tu instinto, así que a menos que creo que estás almacenando tanto en efectivo que es probable que te lastime en el futuro, no estoy seguro de que necesitemos obtener más científicos para llenar el cubo de protección que preguntando: “Entonces, ¿cuánto dinero en el banco te ayuda a dormir por la noche?”
Y, por cierto, puse cotizaciones “en el banco” porque hay otras formas de garantizar que su dinero sea lo más seguro posible, pero los ahorros o CD seguros de la FDIC son probablemente el estándar de oro. Pero tenga en cuenta que si está invirtiendo cantidades significativas de efectivo, hay límites sobre cuánto de sus ahorros realmente está asegurado por la FDIC, lo que nos requiere regularmente que busquemos otras herramientas de gestión de efectivo para garantizar que sus ahorros de emergencia sean lo más seguros posible.
Live: ¿Cuántos años de ingresos le gustaría tener en inversiones en stabler?
La idea aquí es que si puede llenar su cubo en vivo con suficiente dinero para el período medio, puede preocuparse menos por las maquinaciones del mercado a corto plazo. Y si bien esto también es en gran medida una decisión emocional, podemos informar mejor su instinto.
Por ejemplo, dependiendo del análisis y cómo defina “el mercado”, probablemente descubrirá que el mercado tiene una tasa de rendimiento positiva en aproximadamente el 87% de los períodos de rodadura de cinco años, el 94% de los períodos de 10 años y el 100% de los períodos de 20 años. Y aunque nunca quisiera sugerir que construya su cartera únicamente en función de figuras históricas que pueden no replicarse en el futuro, creo que esta es una guía razonable para determinar cuánto necesitamos en el cubo en vivo.
Si es un inversor más conservador, puede optar por 10, 15 o incluso 20 años de ingresos en su cubo vivo, y si es más agresivo, puede optar por cinco o siete.
¿Y si todavía estás trabajando? ¿Necesitas llenar tu cubo en vivo mientras aún recibes un cheque de pago? Esto puede depender de su riesgo de capital laboral, ¿qué tan volátil y seguro es el ingreso de su hogar? Por ejemplo, un profesor titular tiene un bajo riesgo de capital laboral, mientras que un corredor hipotecario que vive fuera de las ventas de la comisión puede tener un mayor riesgo de capital laboral. Cuanto mayor sea el riesgo, más considerará poner en su cubo vivo, incluso mientras aún está trabajando.
¿Qué tipos de inversiones podrían vivir en su cubo en vivo? Si bien esta publicación en particular se trata más del posicionamiento estratégico que los detalles tácticos, es razonable suponer que los activos que se encuentran en el cubo vivo pueden asumir un poco más de riesgo que el cubo de protección, pero definitivamente menos que el cubo de cultivo. Así que piense en vehículos, pensiones e ingresos de anualidades más conservadores de ingresos fijos aquí.
Luego, una vez que se llenan los cubos Protect and Live, creo que libera a los inversores para que sean aún mejores inversores de crecimiento.
Grow: ¿Todavía estás posicionado para crecer en línea con tus objetivos?
El mercado tiene una tendencia a recompensar a los inversores a largo plazo y a menudo confunden, o incluso castigando a los inversores a corto plazo. Pero una vez que se libera de la preocupación de la volatilidad a corto y medio plazo (a la protección y cubos vivos), puede sentir una sensación de liberación para posicionar su cubo de cultivo de una manera que está diseñada para maximizar su posible recompensa al tomar más riesgo.
Este cubo es donde residirían sus acciones, fondos y ETF mutuos basados en capital, capital privado, capital de riesgo y fondos de cobertura.
Dar: ¿Cómo se invierte para alguien que no sea usted?
He conocido a muy pocas personas que se inclinaban a etiquetarse como filantrópicas, o incluso caritativas. Sin embargo, conozco a muchas personas que son extremadamente generosas, tanto para las que aman como para las causas que son más importantes para ellos. El cubo de Give, por lo tanto, es el receptáculo (y potencialmente receptáculos) que son el lugar de tenencia para estas inversiones.
Estos podrían ser 529 planes de ahorro para educación o cuentas de custodia para sus hijos, fideicomisos que se describen en sus documentos de planificación patrimonial, fondos aconsejados por donantes (DAF) o incluso fundaciones y oficinas familiares para aquellos de medios más significativos.
La parte fascinante de cómo se invierten estos activos es que ya no se trata de usted y de su tolerancia al riesgo, se trata de la capacidad, la voluntad y la necesidad de arriesgarse de aquellos para quienes los activos están designados. Por lo tanto, incluso puede convertirse en una colaboración para determinar la mejor manera de invertir su cubo Give.
Conclusión
Entonces sí, el mercado se recuperó. Y sí, su cartera puede haberse “recuperado”. Pero la resiliencia en los números no es lo mismo que la resiliencia en ti. Por lo tanto, si el último swing del mercado lo inquieta, incluso brevemente, vale la pena examinar si su cartera aún refleja su realidad. Porque creo que la tolerancia al riesgo no es justo un rasgo de personalidad o un problema matemático. Es un perfil vivo de su vida financiera, conformado por sus objetivos, valores y experiencias, así como su capacidad, disposición y necesidad de asumir el riesgo. Y cuando construye su cartera a través del modelo Grow, Protect, Give, Live (GPGL), no solo administra inversiones, sino que está diseñando una vida más intencional y alineada con lo que es más importante para usted.
