La gente camina frente a la Bolsa de Nueva York en Wall Street. Los intercambios de reembolsos arancelarios se han disparado desde que la Corte Suprema anuló muchos de los aranceles del presidente Trump.
Spencer Platt/Getty Images
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Cuando la Corte Suprema anuló una gran parte de los aranceles del presidente Trump el mes pasado, desató una ola de incertidumbre sobre cómo, cuándo y si aproximadamente 180 mil millones de dólares los importadores han pagado podría ser reembolsado.
Y Wall Street aprovechó la oportunidad para ganar algo de dinero.
De hecho, ya había preparado un negocio para ello.
Su oferta a los importadores: en lugar de esperar indefinidamente para recuperar el dinero que gastaron en aranceles, podrían vender a fondos de cobertura sus reclamos de reembolsos arancelarios, o una parte de ellos, con un descuento. A cambio, los fondos de cobertura obtendrían el monto total de la reclamación cuando (y si) se realizan los reembolsos. Y también asumirían la carga de presentar esas reclamaciones.
Wes Harrell, que dirige un grupo comercial en Seaport Global, ha sido conectando importadores y fondos de cobertura en estas operaciones desde noviembre pasado. Desde el fallo, dijo, todos quieren participar.
“Ha habido una enorme cantidad de consultas, tanto de compradores como de vendedores”, dijo Harrell. En total, dijo, ha visto alrededor de un par de cientos de millones de dólares en estas operaciones. Pero estimó las consultas en hasta mil millones de dólares en posibles operaciones futuras.
Últimamente, estas operaciones cuestan aproximadamente 45 centavos de dólar en promedio, aunque el valor real de cada operación varía. Eso supone un aumento respecto de los 40 centavos inmediatamente después del fallo de la Corte Suprema, y aproximadamente el doble de lo que cotizaban antes.
Incluso con descuento, hay dos grandes razones por las que estos intercambios resultan atractivos para los importadores.
“En este momento, no conocemos el proceso ni el momento para recibir un reembolso”, dijo Harrell.
Se espera que ninguna de esas dos cosas (proceso o momento) quede más clara en el corto plazo. Un avalancha de demandas Ya se ha presentado una solicitud de reembolso contra la administración Trump. Podría tardar años en resolverse y no está claro si los importadores finalmente prevalecerán.
Los demócratas del Congreso, incluido el senador Ed Markey de Massachusetts, han presentado una legislación que exige que el gobierno establezca un sistema de procesamiento de reembolsos.
en un carta a los funcionarios de la administración Trumpescribió Markey, “los bancos de inversión se están beneficiando del retraso” en el procesamiento de los reembolsos de tarifas. Pidió una investigación sobre estos intercambios y advirtió que las pequeñas empresas que no pueden permitirse una costosa batalla legal podrían verse desproporcionadamente tentadas a negociar sus reclamos.
Eric Danner, socio de CohnReznick, una firma que asesora a empresas, se describe a sí mismo como un “médico de urgencias” para empresas necesitadas. Ha estado hablando de todo esto con fondos de cobertura que buscan comprar y empresas que buscan vender sus derechos a reembolsos de aranceles.
“Las empresas vienen a nosotros y nos dicen: ‘¿Qué opinas?'”, dijo.
Lo que él piensa, dijo, depende de si la empresa necesita el dinero ahora. Si es así, estos intercambios pueden resultar útiles. ¿Pero una empresa que tiene mucho dinero en efectivo? Vender su reclamo de reembolso tiene menos sentido.
“Si puedes permitirte conservarlo y obtener esos 100 centavos, sabiendo que podría pasar uno o dos años hasta que veas el dinero, entonces ¿por qué no hacerlo?”. Dijo Danner.
Además, las empresas que han traspasado los costos de las tarifas a sus clientes tal vez quieran maximizar la cantidad que podrán reembolsarles en el futuro, especialmente si sus los clientes saben exactamente cuánto más pagaron en tarifas. Danner dice que ha hablado con empresas que enfrentan este dilema. Dice que tal vez quieran esperar y ver cuánto se les reembolsará en lugar de realizar estas transacciones con descuento ahora.
Aun así, estas consideraciones se reducen en gran medida a cuánto están dispuestos a pagar los inversores por sus reclamaciones.
“Incluso una empresa que no necesita el dinero”, dijo Danner, “si el porcentaje es lo suficientemente alto, dirán: ‘¿Por qué no?'”
Harrell dice que es probable que los importadores todavía estén evaluando sus opciones de reembolso.
Predice que el aumento del interés podría presagiar una explosión de nuevas operaciones. Si los importadores vendieran aunque fuera una fracción de los 180.000 millones de dólares que se estima que pagaron, significaría una fortuna para Wall Street.
“Es una oportunidad de 40 mil millones de dólares”, dijo Harrell. “Y creo que es una estimación baja”.
Mary Childs de NPR contribuyó a esta historia.
