El presidente Trump dice que quiere democratizar la jubilación al permitir que 401 (k) s inviertan en las llamadas inversiones alternativas o estrategias fuera de las acciones y otras inversiones tradicionales, como el capital privado y las criptomonedas.
La orden ejecutiva firmada por el Sr. Trump el jueves abriría la puerta a inversiones de mayor riesgo que aterrizan en su 401 (k). También podría servir como un cambio de juego para la industria de capital privado de $ 5 billones, que durante años ha querido obtener acceso a los planes de jubilación de Estados Unidos.
La medida tiene el potencial de sacudir el menú típicamente sólido de opciones de inversión proporcionadas a los trabajadores a través de sus planes de contribución definida patrocinada por el empleador, que incluyen 401 (k) sy 403 (b) s, con este último dirigido a los maestros. El cambio podría apelar a algunos ahorradores, dado que las inversiones alternativas pueden proporcionar protección contra los cambios en el mercado, al tiempo que proporciona el potencial de rendimientos superados. Pero hay varias capturas a tener en cuenta, dicen los expertos.
Las inversiones alternativas como el capital privado y las criptomonedas “han madurado en una clase de activos de buen rendimiento que ofrece excelentes rendimientos a largo plazo, por lo que esta es una buena noticia para los estadounidenses”, dijo Simon Tang, jefe de nosotros en Accelex, un especialista en mercados privados, en un correo electrónico.
Pero hay advertencias, dicen los expertos. Por un lado, algunas inversiones alternativas tienen perfiles de riesgo más altos que las clases de activos tradicionales, y ofrecen menos transparencia sobre su desempeño en el día a día. Tampoco está claro si los empleadores querrán ofrecer o no tales inversiones dados los riesgos.
Esto es lo que debe saber.
¿Qué cambia la orden ejecutiva sobre 401 (k) s?
La orden del presidente dirige al Departamento de Trabajo y otras agencias a redefinir lo que se consideraría un activo calificado bajo 401 (k) jubilación normas.
Los planes de jubilación de los estadounidenses se rigen por la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados de 1974, una ley mejor conocida como Erisa. Según esa regulación, los empleadores deben ofrecer opciones de jubilación que sean lo mejor para sus empleados, no en Wall Street.
La mayoría de los planes de jubilación para los estadounidenses están formados por inversiones en acciones y bonos, y en mayor medida, efectivo y productos muy negociados como el oro.
Los trabajadores aún podrían limitar sus inversiones a activos tradicionales como acciones y bonos, y también podrían optar por no agregar nuevas estrategias alternativas a sus carteras.
¿Cuándo podrían ser efectivos esos cambios?
No está claro, pero es probable que tome meses o incluso más dada la complejidad de Erisa.
Después de que el Departamento de Trabajo proporciona su nueva orientación, tomará tiempo para que las principales empresas de planes de jubilación, como Fidelity y Vanguard, desarrollen fondos apropiados para que los empleadores los usen.
Es probable que los empleadores también necesitarán tiempo para revisar sus opciones de plan de jubilación, por lo que puede pasar varios años antes de que la criptografía y el capital privado se conviertan en inversiones convencionales en planes de jubilación individuales. Si los empleadores y sus trabajadores optarán por invertir en estas clases de activos es otra pregunta, agregaron los expertos.
“Si bien los administradores de activos están salivando sobre la idea de aprovechar una porción de los $ 12.5 billones en activos de contribución definida, creemos que la adopción será lenta debido al costo, la transparencia y la complejidad”, dijeron analistas de Pitchbook en un informe escrito para proporcionar un análisis de algunos aspectos del orden del Sr. Trump.
¿Qué tan riesgosas son estas inversiones?
Todas las inversiones conllevan riesgos, pero las clases de activos alternativas vienen con dificultades adicionales que aumentan su potencial de volatilidad. Por ejemplo, el capital privado invierte en empresas que no se negocian públicamente, lo que dificulta saber si la inversión está arriba, abajo o de lado.
“Cuando se trata de invertir en acciones, los inversores minoristas están acostumbrados a los precios instantáneos, los datos limpios y las actualizaciones diarias de rendimiento”, dijo Tang. “Los mercados privados son un juego de pelota diferente. No hay información en tiempo real, ni ticker ni estandarización, solo documentos fragmentados y formatos no estructurados”.
Las criptomonedas, por su parte, pueden tener más transparencia en los precios, pero también pueden ser extremadamente volátiles, con grandes cambios en la valoración de un día a otro. Dicho esto, las criptomonedas se han vuelto cada vez más populares, con aproximadamente 1 de cada 4 personas que invierten en criptografía, de acuerdo a a Security.org.
¿Las inversiones alternativas superan las acciones y los bonos?
Las inversiones alternativas pueden superar las acciones y los bonos, pero no hay garantía.
Por ejemplo, Bitcoin el año pasado aumentó el 135% en valor, en comparación con un aumento del 24% en el S&P 500. Pero en 2022, fue otra historia, con Bitcoin cayendo un 65%, mientras que el S&P 500 perdió el 19%, un análisis un análisis espectáculos.
Mientras tanto, las inversiones de capital privado devolvieron un 13.5% durante un período de 10 años, superando el rendimiento del 9.7% para las acciones y un 1.9% para los bonos durante el mismo período, según un reciente estudiar.
Si bien el potencial de ganancias descomunales puede atraer a algunos inversores, las inversiones alternativas también tienden a tener costos más altos, como las tarifas más caras para los administradores de fondos, que pueden obtener rendimientos.
“Los costos más altos provienen del hecho de que, si bien puede negociar una acción por centavos, requiere viajes, negociaciones, trabajo legal y mucho más, para comprar y operar una empresa privada. Estos costos generalmente se pasan a los inversores de financiación”, dijo Pitchbook.
