(Estas son Las mejores acciones del mercado, presentadas por Josh Brown y Sean Russo de Ritholtz Wealth Management). Josh: Feliz Día de Acción de Gracias, ¿qué tal los Cowboys? Si tuviera cinco centavos por cada vez que me contaran sobre las dificultades y tribulaciones del consumidor estadounidense, bueno, sería más rico que un Ellison. “El consumidor está luchando, el consumidor está agotado, el consumidor está en las últimas, el consumidor está agotado, el consumidor esto y el consumidor aquello”. Lamentar el estado del consumidor es casi un estribillo diario en los medios de comunicación hoy en día, debido a un error muy básico que puedo aclarar ahora mismo: no existe tal cosa como “el consumidor”. Quizás solía haber una hipostatización protípica, estereotipada y homogeneizada del “consumidor” que tenía sentido en los años 1970, cuando todo el mundo trabajaba en la fábrica, pero ese mundo ya no existe. MacKenzie Scott (anteriormente MacKenzie Bezos) es cabeza de familia en Estados Unidos. En los últimos cinco años, ha donado personalmente más de 19 mil millones de dólares a más de 2000 organizaciones benéficas, lo que la convierte, quizás, en uno de los seres humanos más maravillosos que jamás haya existido. También es madre de cuatro hijos en el estado de Washington y, por extensión, consumidora. ¿Estamos hablando de ella y del tipo que limpia el zoológico de mascotas al mismo tiempo después de una fiesta de cumpleaños infantil? Si es así, ¿por qué? ¿Las decisiones de gasto que toma la Sra. Scott y sus impulsores, de alguna manera o forma, son relevantes para las que toman los hogares dirigidos por maestros, contadores, magos callejeros, enfermeras practicantes o capataces de fábricas de cajas de cartón? Un ejemplo yuxtapositor menos extremo que el de Scott y el hombre de la pala: ¿un consultor de inteligencia artificial que trabaja en Accenture y vive en el vecindario de Beacon Hill en Boston experimenta la economía de 2025 de la misma manera que lo hace el propietario de una cadena regional de talleres de colisión de automóviles en Phoenix, Arizona? Quizás los mismos ingresos, aportes para la toma de decisiones y factores estresantes del efecto riqueza radicalmente diferentes. El comportamiento de AI Guy se verá significativamente más afectado por el costo de los bienes raíces locales y el precio más reciente de sus opciones sobre acciones. Collision Guy reducirá el costo de la mano de obra local para dotar de personal a sus talleres, así como los precios y la disponibilidad de autopartes y herramientas. Digamos que ambos se llevan a casa 500.000 dólares al año. ¿Los mismos patrones de gasto? No es una posibilidad. En este país, tenemos niveles de consumidores que tienen prioridades y fuentes de estrés y/o estímulos económicos completamente diferentes que impulsan su comportamiento. El año pasado, se hizo evidente que los hogares situados en la parte superior de la distribución de ingresos y riqueza en realidad se estaban beneficiando de tasas de interés más altas que se suponía que eran restrictivas gracias a las cuentas de ahorro y los fondos del mercado monetario que estaban positivamente llenos de efectivo. De hecho, las tasas más altas impulsaron el consumo del 20% más rico de los hogares, al tiempo que impactaron negativamente a aquellos con saldos de tarjetas de crédito y la necesidad de endeudarse. Entonces, ¿las tasas más altas son buenas o malas para “el consumidor”? Hockey sobre caballos. Luego están las diferencias regionales. Imaginemos un panorama de caída del precio del gas natural que golpeara a economías locales específicas en Oklahoma y Texas en relación con las tendencias del empleo y los salarios, mientras que al mismo tiempo beneficiaría a las personas de bajos ingresos que pagan sus facturas de calefacción doméstica en Chicago y Little Rock. Usted me dice, ¿el gas natural más barato es bueno o malo para “el consumidor”? Obviamente, toda la conversación desemboca en una tontería ridícula. No es ni bueno ni malo para este consumidor mítico del que todo el mundo sigue hablando. Simplemente lo es. A Target (TGT) le gusta atribuirse el mérito de los informes trimestrales en los que supera a The Street, deleitandonos con historias de ejecución, destreza de marketing y eficiencia. Y luego, cuando (inevitablemente) todo se arruina en el siguiente trimestre, nos deleitan con una historia sobre cómo el consumidor está luchando con “vientos en contra” e “incertidumbre”. Así que básicamente es “cara, somos grandes operadores minoristas y cruz, es culpa de otra persona”. A veces pienso que TJX Companies (TJX) nació para avergonzar a quienquiera que sea el actual CEO de Target, porque ejecutan todo el año, todos los años, independientemente de lo que esté pasando. No pierden el tiempo sacando a relucir elegías dickensianas para el pobre y humillado comprador estadounidense. Simplemente golpean, suben y luego vuelven a golpear. Sean los pondrá al día sobre TJX y su increíble desempeño desde que lo escribimos por primera vez en agosto. TJX opera 5.000 tiendas, muchas de las cuales están cerca de una tienda Target. También le contaremos sobre Ulta Beauty (ULTA), que es el nombre de Mejor acción del mercado, así como una historia de cambio. Enfoque: Acciones de consumo y minoristas Sean: Últimamente hemos pasado mucho tiempo obsesionados con la atención médica, pero hay otro rincón del mercado que merece atención. El consumo discrecional se ha quedado rezagado en 2025, con un aumento de solo el 3,7% en lo que va del año. Eso es una asombrosa cifra de 12,7 puntos porcentuales detrás del S&P 500. Para ponerlo en perspectiva, incluso el índice agregado de bonos de EE.UU. ha subido un 7%. Estamos empezando a ver algunos compradores de estas acciones de cara a la temporada navideña. El dieciséis por ciento del S&P Retail ETF (XRT) alcanzó nuevos máximos de 52 semanas, la cantidad más alta desde febrero. TJX es una de las 10 principales participaciones dentro de este ETF, lo escribimos el 7 de agosto. Eche un vistazo al rendimiento desde entonces frente al S&P 500: TJX está alcanzando máximos históricos durante un momento que ha sido difícil para los consumidores. Los consumidores buscan valor cuando las ensaladas de 22 dólares se están convirtiendo en la norma. La filosofía de precios de TJX es intencionalmente descentralizada y responde al mercado para ofrecer el mayor valor posible. En lugar de imponer objetivos de margen o dictar los precios de los billetes desde la sede central, la empresa faculta a sus comerciantes para determinar los niveles minoristas adecuados. TJX también se niega a liderar el mercado en materia de precios. Observa lo que hacen los competidores y se ajusta selectivamente sólo cuando las estructuras de costos o la dinámica competitiva lo justifican. La empresa valida continuamente este enfoque a través de datos semanales de rendimiento a nivel de SKU e investigaciones continuas de los consumidores, los cuales muestran puntuaciones de percepción de valor extremadamente sólidas. La estrategia de valor de TJX ayudó a generar un aumento de ingresos comparable del 5 % en el tercer trimestre de 2026 y continúa posicionando a la empresa para ganar participación de mercado. Las ganancias crecieron un 10 % en el año fiscal 2023 a 2,97 dólares, aumentaron casi un 30 % en el año fiscal 2024 a 3,86 dólares y avanzaron otro 10 % en el año fiscal 2025 a 4,26 dólares. De cara al futuro, TJX elevó su guía de ganancias para todo el año fiscal 2026 durante la llamada del tercer trimestre el 19 de noviembre, y ahora espera una EPS diluida de $4,63 a $4,66, lo que representa un crecimiento de alrededor del 9 % con respecto al año fiscal 2025. Para el cuarto trimestre, la administración anticipa una EPS diluida de $1,33 a $1,36, un aumento del 8 % al 11 % frente a los $1,23 del año pasado, lo que refuerza la confianza en su impulso de cara a fin de año. Ulta es otro que está ganando cuota de mercado activamente. Aquí está el gráfico de ULTA de los últimos cinco años: ULTA se ha centrado en volver a interactuar con su base de clientes después de la pandemia. El programa de fidelización de Ulta Beauty sigue siendo un importante motor de crecimiento. La membresía aumentó a un récord de 45,8 millones en el segundo trimestre del año fiscal 26, un 4% más que el año anterior, y se situó en 44,6 millones en el cuarto trimestre del año fiscal 25, un aumento interanual del 3%. Los miembros leales ahora representan aproximadamente el 95% de las ventas totales. Ulta Beauty se ha apoyado en asociaciones de alto impacto y marketing creativo para profundizar este compromiso con la marca. La compañía sirvió como socio minorista oficial de belleza para el Cowboy Carter Tour de Beyoncé y tuvo productos y experiencias exclusivos tanto en Coachella como en Lollapalooza. Su campaña del Super Bowl también generó un compromiso social récord. El impulso continuó en las tiendas, con más de 30.000 eventos realizados en el segundo trimestre del año fiscal 26 y 20.000 en el primer trimestre. Estas iniciativas de marca se están traduciendo directamente en un desempeño más sólido. El segundo trimestre del año fiscal 26 generó un crecimiento de ventas comparable del 6,7%, con comparaciones positivas en todos los canales y categorías principales. Ulta ganó participación de mercado el último trimestre y experimentó mejoras significativas en la conversión en la tienda y la satisfacción de los huéspedes. En el primer trimestre del año fiscal 26, la compañía registró un crecimiento de ventas comparable del 2,9 %, junto con un crecimiento acelerado de miembros, una mayor participación de la marca y una conversión más sólida tanto en la tienda como en la aplicación. Gestión de riesgos Josh: Bueno, aquí está TJX: Sí, las acciones son significativamente más altas que donde las publicamos por primera vez. No, eso no importa. Los operadores deberían utilizar $140 como stop si realizan una entrada aquí. Una liquidación por debajo de ese nivel invalida la reciente ruptura y lo mantiene al margen esperando la próxima configuración. Los inversores a más largo plazo pueden utilizar 134 dólares (basados en el mínimo de la brecha de agosto) como nivel de gestión de riesgos. Una ruptura por debajo podría provocar un período prolongado de caída que puede evitarse. Hagamos Ulta… Me estoy acercando a un gráfico de precios de cierre semanal de cinco años para poder repetir algo que me han oído decir muchas veces: no creo en triples techos. Dobles techos que vemos todo el tiempo. Los triples, en mi opinión, casi siempre se rompen al alza. No es superstición. Es el hecho de que los compradores rara vez se equivocan tres veces seguidas. Al final, convencen a los vendedores de la inutilidad de luchar y el precio se abre paso. A veces es sólo cuestión de tres intentos (o cuatro) para agotar a todos los vendedores restantes. Creo que Ulta está agotando esa oferta de ventas mientras hablamos. El nivel de $570 es su luz verde para agregar más porque la ruptura es real y presente. Esto podría llevar un tiempo, pero no apostaría en contra. Si miramos el gráfico de un año a continuación, es un poco más turbio. Ulta alcanzó un máximo de 52 semanas a 570 dólares en octubre, confirmando una fuerza relativa en los 60, pero los compradores se alejaron de un nuevo máximo histórico, de ahí el triple techo (temporal). Como puede ver arriba, el soporte alrededor del nivel de $ 500 se mantuvo dos veces desde entonces, lo que le indica exactamente dónde desea establecer su parada (sobre una base semanal de cierre, no se deje llevar durante el día). Compraría algo ahora y recargaría más durante el próximo intento de alcanzar la escapada de $570. DIVULGACIONES: (Ninguna) Todas las opiniones expresadas por los contribuyentes de CNBC Pro son únicamente sus opiniones y no reflejan las opiniones de CNBC, NBC UNIVERSAL, su empresa matriz o sus afiliados, y pueden haber sido difundidas previamente por ellos en televisión, radio, Internet u otro medio. EL CONTENIDO ANTERIOR ESTÁ SUJETO A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD. ESTE CONTENIDO SE PROPORCIONA ÚNICAMENTE CON FINES INFORMATIVOS Y NO CONSTITUYE ASESORAMIENTO FINANCIERO, DE INVERSIÓN, TRIBUTAR O LEGAL NI UNA RECOMENDACIÓN PARA COMPRAR NINGÚN VALOR U OTRO ACTIVO FINANCIERO. EL CONTENIDO ES DE NATURALEZA GENERAL Y NO REFLEJA LAS CIRCUNSTANCIAS PERSONALES ÚNICAS DE NINGÚN INDIVIDUO. EL CONTENIDO ANTERIOR PUEDE NO SER ADECUADO PARA SUS CIRCUNSTANCIAS PARTICULARES. ANTES DE TOMAR CUALQUIER DECISIÓN FINANCIERA, DEBE CONSIDERAR ENCARECIDAMENTE BUSCAR ASESORAMIENTO DE SU PROPIO ASESOR FINANCIERO O DE INVERSIONES. INVERTIR IMPLICA RIESGO. LOS EJEMPLOS DE ANÁLISIS CONTENIDOS EN ESTE ARTÍCULO SON SÓLO EJEMPLOS. LOS PUNTOS DE VISTA Y OPINIONES EXPRESADAS SON LAS DE LOS COLABORADORES Y NO REFLEJAN NECESARIAMENTE LA POLÍTICA OFICIAL O POSICIÓN DE RITHOLTZ WEALTH MANAGEMENT, LLC. JOSH BROWN ES EL CEO DE RITHOLTZ WEALTH MANAGEMENT Y PUEDE MANTENER UNA POSICIÓN DE SEGURIDAD EN LOS VALORES DISCUTIDOS. LAS SUPUESTOS HECHAS DENTRO DEL ANÁLISIS NO REFLEJAN LA POSICIÓN DE RITHOLTZ WEALTH MANAGEMENT, LLC HASTA EL FINAL DE NUESTRA DIVULGACIÓN. Haga clic aquí para obtener el descargo de responsabilidad completo.
