El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y sus colegas dejaron tasas de interés sin cambios el miércoles. La inflación disminuyó el mes pasado, pero los precios aún están subiendo más rápido de lo que le gustaría al banco central.
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La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés estables el miércoles, ya que los formuladores de políticas esperan señales claras de cómo las tarifas de la administración Trump y otras políticas afectarán a la economía de los Estados Unidos.
Los miembros del Comité de Tasas del Banco Central votaron para mantener su tasa de referencia entre 4.25% y 4.5%. Los pronósticos actualizados publicados el miércoles muestran que, en promedio, los miembros del comité esperan reducir los costos de los préstamos en aproximadamente medio por ciento a finales de este año.
Sin embargo, los aranceles de Trump podrían complicar ese proceso. Encuestas recientes sugieren que Más empresas se están preparando para aumentar los precios y los consumidores son Esperando una mayor inflación Desde que los impuestos de importación del presidente comenzaron a entrar en vigencia el mes pasado.
Trump ha agregado un 20% de aranceles a todas las importaciones de China y el 25% de aranceles sobre acero y aluminio importados de todo el mundo. El presidente se está preparando para imponer impuestos de importación adicionales a partir del próximo mes.
La incertidumbre en torno a la política comercial y el despliegue de tarifas de la otra vez llevaron a la volatilidad en el mercado de valores a principios de este mes.
Medir el impacto de las tarifas
La Fed está tratando de evaluar el efecto económico general de esas tarifas junto con los esfuerzos de la administración para frenar la inmigración, reducir los impuestos, reducir el gasto federal y las regulaciones de retroceso.
“Es realmente difícil saber cómo va a funcionar”, dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell, a los periodistas el miércoles. “Mientras tanto, es apropiado esperar más claridad. Y el costo de hacerlo, dado que la economía sigue siendo sólida, es muy bajo”.
Powell enfatizó que si bien la política comercial de la Casa Blanca ha provocado una considerable incertidumbre, con aranceles impuestos un día y, a veces, suspendido el siguiente, la economía en general se ha mantenido resistente. La tasa de desempleo fue un bajo 4.1% en febrero, mientras que la tasa de inflación anual se ralentizó a 2.8%.
Los clientes compran productos en una tienda de comestibles en Austin, Texas, el 12 de febrero de 2025.
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Sin embargo, el gasto de los consumidores se ha suavizado en lo que va del año, lo que podría conducir a un crecimiento económico más lento. Si eso sucede, la Fed enfrentaría más presión para reducir las tasas de interés.
Por otro lado, si los aranceles ejercen una presión al alza sobre los precios, la Fed puede querer mantener las tasas de interés altas para evitar reavivar la inflación. Los miembros del comité de establecimiento de tarifas están proyectando una inflación algo más alta este año que hace tres meses.
“Todos pronostican algún efecto de inflación de los aranceles”, dijo Powell a principios de este mes en un foro patrocinado por la Universidad de Chicago, aunque cuánto los impuestos de importación elevarán los precios no está claro.
“Estamos en una etapa en la que todavía estamos muy inseguros de lo que será tarifado, por cuánto tiempo, en qué nivel”, dijo Powell. “Vamos a tener que esperar y ver todo eso”.
Amenazas vs. aranceles
Si los aranceles simplemente activan un aumento de precio único que no se repite, la Fed probablemente no sentiría la necesidad de responder con tasas de interés más altas. Pero una larga guerra comercial en la que los aranceles continúan aumentando sería una historia diferente.
Un ejemplo de eso llegó la semana pasada, cuando la Unión Europea amenazó con tomar represalias por los aranceles de acero y aluminio de Trump al gravar las importaciones de whisky estadounidense, entre otros productos. Trump respondió a las redes sociales, amenazando con recaudar un arancel del 200% sobre el vino y los espíritus europeos.
Si bien el ruido de sable económico puede no ser seguido con aranceles reales, la amenaza por sí sola es suficiente para sacudir los mercados financieros y hacer que la gente de los negocios se detenga sobre hacer nuevas inversiones.
Hace tres meses, los formuladores de políticas de la Fed estaban proyectando que la economía estadounidense crecería un 2,1% este año, mientras que la tasa de desempleo superaría el 4,3%. En promedio, los formuladores de políticas han rebajado su pronóstico de crecimiento al 1.7%. Y ahora predicen un desempleo algo más alto del 4.4%.
