Los inversores que buscan refugio en el inestable mercado están recurriendo a fondos de baja volatilidad. El ETF Franklin International Low Volatility High Dividend Index (LVHI) tiene la ventaja adicional de proporcionar ingresos. El fondo recibió una calificación de cinco estrellas de Morningstar, que citó un “fuerte rendimiento ajustado al riesgo a largo plazo”. LVHI, con 4.000 millones de dólares en activos bajo gestión, tiene un rendimiento SEC a 30 días del 3,35% y un índice de gastos del 0,40%. Los fondos de baja volatilidad, en general, buscan facilitar el camino a los inversores manteniendo acciones que tengan menores fluctuaciones de precios. Eso puede significar que pueden tener un rendimiento inferior cuando el mercado está en alza. Ese no es el caso este año. LVHI ha subido aproximadamente un 8% en lo que va del año, excluyendo dividendos, hasta el mediodía del viernes, mientras que el S&P 500 ha bajado casi un 7%. El viernes, los tres índices principales cayeron, y el Promedio Industrial Dow Jones cayó brevemente hasta un 10% desde su máximo reciente; técnicamente, una corrección. “Esta es una gran estrategia que la gente busca cuando hay muchas turbulencias”, dijo Jeff Silverman, jefe de soluciones de asesoría de Franklin Templeton Investment Solutions. Unos 469 millones de dólares han ingresado al ETF sólo desde el 1 de enero. Diversificación internacional Hoy en día, la diversificación también es muy importante. LVHI consigue eso a través de acciones internacionales, al tiempo que cubre la exposición cambiaria en un intento de reducir aún más la volatilidad. “Estas acciones pueden estar impulsadas por fuerzas económicas diferentes a las de las acciones nacionales tradicionales”, dijo Silverman. Las acciones internacionales tienen “una baja correlación con el crecimiento y han sido más defensivas que las estrategias de valor tradicionales”. El ETF se basa en reglas, lo que significa que sigue las reglas de un índice al seleccionar inversiones, en lugar de seguir un índice, que en el caso de LVHI es el índice MSCI World ex US. Los gestores comienzan con unas 3.000 de las mayores acciones desarrolladas a nivel internacional y luego realizan análisis. En primer lugar, buscan dividendos elevados y empresas donde las ganancias superen los pagos. Luego, detectan una baja volatilidad midiendo la volatilidad de los precios y las ganancias. Los gestores terminan con un conjunto de entre 150 y 200 acciones entre las que elegir. “Si sólo buscas dividendos altos y evitas la volatilidad del precio y las ganancias, es posible que te estés perdiendo algo, porque un alto volumen puede ser una indicación de que algo está en marcha que puede no permitirte sostener esos dividendos”, dijo Silverman. El resultado final hoy son posiciones sobreponderadas en acciones de energía, bienes de consumo básico y servicios públicos. “Estos funcionan bastante bien en tiempos de turbulencia. Ahí es donde fluye el dinero, hacia más sistemas defensivos”, dijo. “Incluso en tiempos en los que la economía se está debilitando, esa sobreponderación en servicios públicos funcionaría bastante bien”. Opción nacional También existe una opción nacional, el ETF Franklin US Low Volatility High Dividend Index (LVHD). Su universo de inversión se limita al índice Russell 3000. El ETF nacional tiene un rendimiento SEC a 30 días del 3,26% y un índice de gastos del 0,27%. También está superando al mercado en general, con un aumento del 6,6% en lo que va del año. Las principales participaciones incluyen Verizon Communications, Chevron y American Electric Power. Roll Cage Ambos fondos deben considerarse una participación central conservadora dentro de una cartera, independientemente de la volatilidad del mercado, dijo Silverman. Los ETF pueden equilibrar las “exposiciones de mayor octanaje”, como la tecnología, y actuar como una solución de mitigación de riesgos, dijo. Lo compara con conducir un auto de carreras, que tiene cinturones de seguridad y jaulas antivuelco más resistentes para mayor protección. “Es necesario tener algo en esa cartera que también sea una especie de lastre, un poco de seguridad, una jaula antivuelco en esa cartera”, dijo Silverman. “Como inversores, no podemos controlar… los rendimientos”, añadió. “Los rendimientos son aleatorios, se basan en los regímenes económicos y los cambios de esos regímenes, pero lo que podemos controlar es la volatilidad de una cartera”.
