Según Baird, la reciente concentración de acciones de JPMorgan y Bank of America puede revertirse. El analista David George degradó a JPMorgan a Underperform y Bank of America para neutral, citando una perspectiva de recompensa de riesgo menos atractiva. Su precio objetivo de $ 235 de 12 meses para JPMorgan implica más del 18% a la baja desde el cierre del jueves, mientras que el objetivo de $ 52 en Bank of America da como resultado más del 9% de potencial potencial. “Entendemos el optimismo en torno a los bancos de mega capitalización aquí: beneficios de la desregulación, posiciones de capital sólidas, los mercados de capital se están abriendo y JPM es el estándar de oro en el grupo”, escribió en un informe de nueve páginas publicado el viernes. “Sin embargo, (nosotros) somos de la opinión de que BAC está en (valor razonable) y JPM tiene modesto inconveniente de los niveles actuales, con JPM negociando en valoraciones récord. Entendemos que pocos se preocupan por la valoración actualmente, pero todavía creemos que son uno de los principales impulsores de los retornos a plazo”. Ambos bancos estadounidenses han superado al S&P 500 en 2025. JPMorgan se ha disparado más del 20%en lo que va del año y Bank of America ha avanzado alrededor del 8%, mientras que el índice de mercado amplio ha aumentado un 4%. Como resultado, la relación JPMorgan Forward Precio-Gannings se había ampliado a 15.5 y Bank of America a 13.1, según FactSet. JPM BAC, .spx YTD Mountain JPM vs. BAC y S&P 500, año, con JPMorgan vendiendo por un récord de 2.9 veces el valor en libros tangible, George dijo que sus retornos futuros “probablemente no serán lo que han sido los últimos años en estos niveles de valoración,” dejando su perfil de riesgo “no atractivo”. “Nos damos cuenta de que estamos luchando contra la cinta aquí, y entendemos que JPM es una mejor franquicia de su clase, con una participación dominante en todos sus negocios y realmente un balance de fortaleza”, dijo. “Simplemente pensamos que las expectativas son súper altas aquí”. El perfil de recompensa de riesgos de Bank of America es más “equilibrado”, que aún lleva a George al margen. “Actualizamos BAC en abril, siendo la opinión de que el mercado estaba subestimando su poder de ganancias y se centró demasiado en la venta de acciones (Berkshire Hathaway) durante el pánico de la tarifa”, escribió. Bank of America subió casi un 12% en los últimos tres meses. “Seguimos siendo grandes admiradores de la franquicia de BAC y el banco debería seguir experimentando el viento de cola de una mejora (margen de interés neto) junto con un telón de fondo más favorable de los mercados de capitales, pero sienten que las acciones lo reflejan en gran medida aquí”. La mayoría de los analistas de Wall Street permanecen optimistas en ambos. Unos 14 de 26 tienen una calificación de compra o compra sólida en JPMorgan, y 21 de 25 analistas califican el Banco de América de la misma manera, según los datos de LSEG. Ambos bancos están cayendo menos del 1% del mercado previo el viernes.
