Una jugada de alto rendimiento es obtener su momento al sol mientras los inversores buscan reforzar su capacidad para generar ingresos y apuntar a minimizar la volatilidad. Ingrese el fondo de intervalo, una estructura que posee crédito privado y otros activos generadores de ingresos que son menos líquidos que los que se encuentran en un fondo cotizado en bolsa. Debido a la naturaleza de sus tenencias, estos fondos no se pueden vender a voluntad; en cambio, tienen ventanas de liquidez a través de recompras de acciones que generalmente se ofrecen una vez por trimestre. Los fondos también pueden usar apalancamiento para ayudar a aumentar sus ingresos, lo que resulta en rendimientos que están en el rango de 9% a 11%, según Brian Moriarty, director de renta fija, estrategias de ingresos fijos en Morningstar. “Más recientemente, las personas se dieron cuenta de que estos son potencialmente un vehículo perfecto para ofrecer crédito privado y otros activos privados a los inversores minoristas, inversores regulares que de otro modo no tienen acceso porque si desea comprar un fondo de crédito privado, debe ser un inversionista acreditado”, dijo. Los inversores acreditados deben tener un patrimonio neto de más de $ 1 millón, excluyendo su residencia privada e ingresos de más de $ 200,000 (individualmente) o $ 300,000 (con un cónyuge o socio) en cada uno de los últimos dos años. Los administradores de activos han estado tomando medidas para democratizar la inversión en crédito privado últimamente, con State Street y Apollo Global Management recientemente lanzando el SSGA Apollo IG Public & Private Credit ETF (Priv). En el frente del fondo de intervalos, Capital Group y KKR se han asociado en dos fondos de intervalos posibles, habiendo presentado recientemente ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos para ofrecerlos. Una prima de la iliquidez La diferencia entre ofrecer liquidez regular a través de un ETF versus liquidez trimestral en un fondo de intervalo puede resultar en una prima para los inversores que están dispuestos a quedarse. “Pensamos en el crédito privado y los mercados privados como una forma de generar ingresos adicionales, una prima de lo que puede obtener en el mercado público”, dijo Matthew Bass, jefe de alternativas privadas de Alliancebernstein. La firma ofrece el Fondo de Oportunidades de Crédito AB Carval (ABAYX), un fondo de intervalos que invierte en diferentes oportunidades de crédito privado, desde financiamiento especializado hasta arrendamiento de aviación. ABAYX es una nueva oferta, lanzada en febrero de 2024 y pagando un rendimiento de distribución del 7,29%, pero también tiene una relación de gasto neto ajustado de 1.98%, según el sitio web del fondo. Los asesores financieros también han estado interesados en la exposición privada al crédito, según Peter Blue, jefe de soluciones alternativas con Franklin Templeton Investment Solutions. “Los asesores buscan fondos de intervalos como una forma operacionalmente más fácil de acceder a mercados menos líquidos”, dijo. La firma ofrece el Franklin BSP Private Credit Fund (FBPAX), que debutó en 2022. El Fondo tiene una tasa de distribución del 7,89% y una relación de gastos netos de 4.78%. Los asesores financieros que han sumergido un dedo del pie en el espacio dijeron que los fondos de intervalos pueden ser una herramienta efectiva para clientes centrados en los ingresos que aportan una mentalidad a largo plazo a su cartera y tienen amplios activos en otros lugares para las necesidades de liquidez. “Pienso en ello como un par de años de compromiso con el fondo”, dijo Thomas Balcom, planificador financiero certificado y fundador de 1650 Wealth Management en Lighthouse Point, Florida. “La mayoría de las personas dicen que son inversores a largo plazo y eso está bien, pero siempre hay un caso en el que el cliente pueda necesitar dinero: muerte, divorcio, pérdida de un trabajo”, dijo. “Desea asegurarse de que sean conscientes del bloqueo”. Asegúrese de patear los neumáticos a medida que más fondos de intervalos lleguen a la escena, los inversores deberán realizar algo de diligencia debida antes de subir. “Si tiene, por ejemplo, una asignación del 1% al 5% a un fondo de intervalo, ¿lo necesitarán en los próximos tres meses?” dijo Ben Loughery, CFP de Lock Wealth Management en Atlanta. “Me imagino que su asesor financiero tiene el otro 95% de su cartera u otras partes de su cartera destinada a necesidades de efectivo inmediatas”. Las tarifas también pueden estar en el lado fuerte versus fondos y ETF mutuos. Un estudio de 2024 en coautoría de Moriarty de Morningstar descubrió que la relación de gasto ajustado promedio de prospectos en todas las clases de participación en el fondo de intervalo es del 2.49%. Eso se compara con 0.58% para ETF y 0.99% para fondos mutuos. “Las matemáticas funcionan de la misma manera que en otra parte: si hay tarifas más altas, es más probable … el rendimiento total será más bajo”, dijo Moriarty. También recomendó a los inversores cavar a través de los materiales de marketing y comprender en qué están comprando, y saber por qué lo están comprando. “No puedes hacer esa inversión por capricho; estás atrapado con ella durante al menos una cuarta parte”, agregó Moriarty.
