Según una oferta enmendada anunciada el lunes, Strathcona ofrece 0.80 de una acción por compartir MEG que ya no posee. Su obertura anterior era una combinación de efectivo y acciones. La última oferta tiene un valor de $ 30.86 por acción, por encima de su oferta anterior valorada en $ 28.02 por acción.
La oferta de Cenovus haría que los accionistas de MEG elijan entre $ 27.25 en efectivo o 1.325 acciones comunes de Cenovus para cada acción de MEG, sujeto a ciertos límites.
Strathcona afirma que Meg trata a Cenovus el alza, no a los accionistas
Strathcona está llamando al acuerdo de Cenovus “Lopsided” y el proceso de venta de la Junta de Meg “roto” por aceptar esa oferta.
“Felicitaciones, Meg Board: usted está en primer lugar en los últimos 20 años por dejar la mayor cantidad de dinero sobre la mesa para sus accionistas. Gana el premio”, dijo el presidente ejecutivo de Strathcona, Adam Waterous, en una entrevista el lunes.
Waterous señaló que las acciones de Cenovus aumentaron un 10% en los días posteriores a las noticias de su acuerdo con Meg, pero generalmente el precio de las acciones de un adquirente caería después de tal anuncio. Waterous dice que equivale a una ganancia de $ 3.9 mil millones en el valor del mercado de valores de Cenovus que los accionistas de Meg en su mayoría no pueden disfrutar, ya que solo poseerían el 4% de una compañía posterior a la toma de aficiones.
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La nueva oferta destaca la elección entre efectivo a corto plazo y ganancias a largo plazo
Según el acuerdo de Strathcona, los accionistas de MEG poseerían el 43% de la nueva entidad.
“Estos son dos caminos radicalmente diferentes. Uno es una salida de efectivo, dejando a Cenovus una ganancia de $ 3.9 mil millones”, dijo Waterous. “Y el segundo es que no te estás bajando del tren, te quedas en el tren y tratas de capturar eso con el tiempo”.
La nueva oferta expira el 20 de octubre. Meg y Cenovus no respondieron a una solicitud de comentarios el lunes.
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incógnita
La junta de Meg ha planteado preocupaciones sobre el accionista mayoritario de Strathcona, el fondo de energía en agua, que Waterous corre, vende su participación después de la adquisición. Waterous dijo que estaría en él a largo plazo y que no hay intención de salir después de que se cierre un posible acuerdo. Dijo el lunes que su fondo estaría dispuesto a celebrar un acuerdo de bloqueo para no vender las acciones si Meg fuera a apoyar su oferta.
Junta de Meg Waterous Slams, dice Cenovus Deal será un estudio de caso de la escuela de negocios
El acuerdo de Cenovus debe ser aprobado por un voto mayoritario de dos tercios por parte de los accionistas de MEG que se espera que se celebre el 9 de octubre. Strathcona dice que tiene la intención de votar su 14.2% de interés en MEG en contra del acuerdo.
“No he hablado con un solo accionista de MEG que esté contento con el acuerdo de la junta de Meg con Cenovus”, dijo Waterous. “Esto se enseñará en las escuelas de negocios sobre las juntas de directores del desempeño del deber fiduciario”.
Cenovus y Meg tienen propiedades de arenas petrolíferas de lado a lado en Christina Lake, al sur de Fort McMurray, Alta. Strathcona también tiene operaciones en la región, y Waterous dijo que una combinación con su empresa ofrecería beneficios similares.
Las acciones de MEG aumentaron un dos por ciento, o 58 centavos, a $ 28.93 en la negociación de la tarde en el TSX. Las acciones de Cenovus cayeron nueve centavos o aproximadamente medio porcentaje de punto a $ 22.02, mientras que Strathcona cayó 62 centavos, o 1.6% a $ 37.80.
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