Los inversores no pueden evitar notar el brillo de la racha récord del oro. Pero tal vez quieran pensarlo dos veces antes de agregar más sus carteras — a largo plazo, tiene un rendimiento inferior en comparación con las acciones y otros activos.
“El oro brilla, pero las ganancias aumentan”, dijo Pat Beaird, contador público certificado y cofundador de Beaird Harris Wealth Management en Dallas.
“Durante 30 años, la capitalización siempre gana”, afirmó. Beaird Harris Wealth Management ocupa el puesto número 3 en CNBC Lista de asesores financieros 100 para 2025.
Los rendimientos del oro “no son fiables”
El oro esta encendido una buena racha.
oro al contado ahora supera los 4.000 dólares por onza por primera vez. También ha subido un 51,6% en lo que va del año, al cierre del martes, y puede haber más margen para correr en medio del cierre del gobierno, las expectativas de recortes de las tasas de interés y más incertidumbre geopolíticadicen los expertos.
Los analistas de Goldman Sachs pronostican que los precios podrían alcanzar los 4.900 dólares la onza para fines de 2026, según una nota de investigación publicada el lunes.
Aún así, durante un período de 30 años hasta septiembre, el rendimiento total anualizado del oro es del 7,96%, según datos de Morningstar Direct. Durante el mismo período, el rendimiento total de las acciones del S&P 500 es del 10,67%, y el de los bienes raíces, del 8,89%.
“Históricamente, nuestra opinión siempre ha sido que las acciones tienen más poder de permanencia como cobertura contra la inflación”, dijo Beaird. Si bien el oro puede “explotar” durante períodos de agitación y de enorme gasto deficitario, “no es confiable”, añadió.
“Si voy a someter una cartera a ese nivel de volatilidad, prefiero tenerla en la clase de activos con mayor rendimiento”.
Mark Mirsberger, contador público certificado y director ejecutivo de Dana Investment Advisors, que ocupó el puesto número 6 en la lista Financial Advisor 100 de CNBC para 2025, también dijo que otras inversiones son más atractivas que los metales, incluso ahora.
“Aún consideramos que las carteras diversificadas y equilibradas que utilizan bonos y clases de activos distintos del oro son más atractivas y flexibles que utilizar posiciones materiales en oro”, dijo Mirsberger.
“Históricamente, las acciones han sido una buena cobertura contra la inflación, generan crecimiento de las ganancias y pagan dividendos, algo que el oro no hace”, dijo.
Por qué el oro brilla en “malos tiempos económicos”
El oro superó el nivel de 3.900 dólares la onza por primera vez el lunes, impulsado por la demanda de refugio seguro tras la caída del yen y el cierre del gobierno estadounidense, mientras que las crecientes expectativas de recortes adicionales de las tasas de la Reserva Federal también brindaron apoyo.
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Sin embargo, en un foro económico el martes, el fundador de Bridgewater Associates, Ray Dalio, dijo que los inversores deberían asignar hasta el 15% de sus carteras al oro. Comparó el entorno actual con el de los años 1970, cuando el metal precioso saltó un 100% en medio de disturbios geopolíticos, inflación, un importante gasto gubernamental y una elevada deuda.
“Es un activo al que le va muy bien cuando las partes típicas de la cartera bajan”, afirmó Dalio.
Los inversores consideran que el oro protege contra “malos tiempos económicos”, según investigación por el Banco de la Reserva Federal de Chicago.
Como inversión de refugio seguro, el oro tiende a tener un buen desempeño en entornos de tasas de interés bajas y durante períodos de incertidumbre política y financierasegún Sameer Samana, director de acciones globales y activos reales del Wells Fargo Investment Institute.
Con el cierre del gobierno estadounidense en su segunda semana y los precios del oro alcanzando nuevos máximos, “la tendencia está prácticamente intacta”, dijo.
Cómo invertir en oro
Los expertos suelen recomendar conseguir exposición de inversión al oro a través de un fondo cotizado en bolsa que rastrea el precio del oro físico, como parte de una cartera bien diversificada, en lugar de comprar monedas o lingotes de oro reales. “Eso tiene más sentido para la gran mayoría de los inversores”, afirmó Samaná.
Pero a pesar de la trayectoria histórica del metal, los asesores financieros generalmente recomiendan limitar exposición al oro a un porcentaje bajo de un solo dígito de cualquier cartera.
“Siempre ha tenido una posición en muchas de nuestras carteras, pero no necesariamente una posición importante”, dijo John Mullen, presidente y director ejecutivo de Parsons Capital Management, que ocupó el puesto número uno en Lista de CNBC de los 100 principales asesores financieros. Mullen también es miembro de CNBC. Consejo Asesor Financiero.
Sin embargo, Mullen dijo que el oro parece cada vez más atractivo y que las perspectivas de su empresa son positivas: “Creemos que el oro puede seguir subiendo”.
Mullen dijo que su posición no está en línea con la recomendación de Dalio del 15%, pero teniendo en cuenta “el desastre fiscal que es Washington y la incertidumbre que surge de allí, nos hemos vuelto cada vez más constructivos”, dijo.
En gran medida a través de inversiones en ETF respaldados por lingotes de oro y acciones de mineras de oro, “probablemente hemos agregado un par de puntos porcentuales, pero todavía en un solo dígito”, dijo.
Aunque Beaird dijo que su empresa mantiene una asignación estratégica (de hasta el 10%) en varias inversiones alternativas en las carteras que gestionan para los clientes, “el oro simplemente no es uno de ellos”.
