La inflación subyacente se mantuvo por encima del objetivo de la Reserva Federal antes del reciente aumento de los precios de la energía, según un indicador clave publicado el jueves que ofrece al banco central una instantánea de las condiciones que condujeron a la guerra de Irán.
el núcleo índice de precios de gastos de consumo personalque excluye alimentos y energía, aumentó un 3% desestacionalizado en febrero, informó el Departamento de Comercio. La medida general de inflación de todos los elementos aumentó un 2,8%.
Ambas lecturas estuvieron en línea con el consenso del Dow Jones. La tasa de inflación anual subyacente fue 0,1 puntos porcentuales menor que en enero, mientras que la tasa general se mantuvo sin cambios.
En términos mensuales, tanto los precios subyacentes como los generales aumentaron un 0,4%, cumpliendo también las previsiones.
La Reserva Federal utiliza el índice de precios PCE como criterio principal y herramienta de pronóstico de la inflación. La Reserva Federal, que apunta a una inflación del 2%, considera que la inflación subyacente es un mejor indicador de las tendencias a largo plazo.
Además de las lecturas de inflación, el informe también mostró que el gasto de los consumidores aumentó un 0,5% mensual, mientras que los ingresos personales cayeron un 0,1%. Los economistas esperaban que el gasto aumentara un 0,6% y los ingresos un 0,4%.
Por otra parte, el Departamento de Comercio informó que el crecimiento económico fue incluso más lento de lo informado anteriormente para el cuarto trimestre de 2025.
Producto interno brutouna medida de todos los bienes y servicios producidos, aumentó solo un 0,5% en una tasa anualizada desestacionalizada, por debajo de la lectura anterior del 0,7% y la estimación inicial del 1,4%. La tasa de crecimiento para todo el año se mantuvo en el 2,1%.
El departamento dijo que la revisión a la baja se debió principalmente a una menor inversión de lo indicado anteriormente. Una métrica clave para la demanda, llamada ventas finales reales a compradores nacionales privados, se redujo a una tasa de crecimiento del 1,8%, 0,6 puntos porcentuales menos que la primera estimación.
“Los precios de febrero estuvieron en línea, pero los ingresos fueron débiles y el PIB fue revisado a la baja nuevamente. Eso significa que la estanflación fue un poco peor de lo esperado incluso antes de que comenzara la guerra con Irán”, dijo David Russell, jefe global de estrategia de mercado de TradeStation. “Los paralelos con la década de 1970 podrían estar aumentando a medida que los inversores evalúan este frágil alto el fuego”.
Los datos de inflación cubren el período anterior a la guerra que Estados Unidos e Israel lanzaron contra Irán, por lo que no reflejan el aumento masivo de los precios de la energía que tuvo efecto durante el conflicto. Los precios del petróleo en un momento subieron más de 100 dólares el barril, mientras que los precios en las gasolineras subieron más de 1 dólar el galón.
Si bien los datos son algo anticuados, proporcionan una visión de las condiciones subyacentes antes de la guerra. Los funcionarios de la Reserva Federal generalmente analizan ese tipo de aumentos de precios, considerándolos temporales y no representativos de tendencias más amplias.
La mayoría de los funcionarios de la Reserva Federal han sido cautelosos públicamente a la hora de comprometerse con posiciones relativas a las tasas de interés mientras observan cómo se desarrollan los acontecimientos. Las actas de la reunión de marzo de la Reserva Federal, publicadas el miércoles, mostraron que los responsables de las políticas estaban preocupados por ambos lados de su doble mandato de precios estables y bajo desempleo, aunque en general se inclinaban por bajar las tasas más adelante este año.
Al mismo tiempo, los mercados esperan que la Reserva Federal se mantenga a la espera, ya que el mercado laboral se ha desacelerado pero ha creado suficientes empleos para mantener estable la tasa de desempleo. Un informe del Departamento de Trabajo del jueves mostró un aumento en las solicitudes de desempleo a una cifra desestacionalizada de 219.000, 16.000 más que en el período anterior. El total fue superior a la estimación de 210.000, pero en gran medida estuvo en línea con las tendencias recientes.
La inflación ha estado por encima de la meta de la Reserva Federal durante cinco años, aunque los funcionarios han seguido expresando confianza en que se mantendrá en una trayectoria gradual a la baja.
El viernes se ofrecerá una mirada más actual a los precios, cuando la Oficina de Estadísticas Laborales publique la lectura de marzo del índice de precios al consumidor. La estimación de consenso es que los precios generales aumentaron un 0,9% durante el mes, elevando la tasa de inflación al 3,3%, o casi un punto más que en febrero. El IPC subyacente se proyecta en 0,3% mensual y 2,7% anual.
Corrección: El gasto de los consumidores aumentó un 0,5% en febrero y los ingresos cayeron un 0,1%. Una versión anterior tenía cifras incorrectas..
