El edificio de la Reserva Federal en Washington DC
Karen Diapers/AFP a través de Getty Images
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El edificio de la Reserva Federal en Washington DC
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Un ex jefe de un Banco de la Reserva Federal dice que la independencia de la Fed de la política es “uno de los elementos fundamentales de una economía bien administrada”.
“Los beneficios de la independencia provienen del hecho de que la política de la Fed y Monetaria afecta a la economía con un retraso. Por lo tanto, quiere aislarla de consideraciones políticas a corto plazo”, dijo Loretta Mester, ex presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland. Edición matutina.
El presidente Trump ha presentado la idea de despedir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, con quien ha expresado frustración durante meses por no reducir las tasas de interés. Trump dice que la negativa de Powell a reducir las tasas está perjudicando a la economía.
La Fed ha sido desconfiado de reducir las tasas de interés, ya que evalúa el impacto de los aranceles de Trump en la inflación. Consumidor Los precios subieron un 2,7% en comparación con hace un añoque es un aumento anual mayor que el mes anterior.
Si Trump disparara a Powell, eso podría socavar la independencia de la Reserva Federal.
Powell ha dicho anteriormente que Trump no puede despedirlo legalmente antes de que termine su mandato en mayo de 2026.
Steve Inskeep de NPR habló con Mester, ahora profesor de finanzas en la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania, sobre lo que hace la Fed y por qué su independencia es fundamental para la economía estadounidense.
La siguiente entrevista ha sido editada por longitud y claridad.
Lo más destacado de la entrevista
Steve Inskeep: ¿Por qué los mercados querrían una Reserva Federal independiente?
Maestro de loretta: Bueno, la independencia es uno de los elementos fundamentales de una economía bien administrada. Los beneficios de la independencia provienen del hecho de que la política de la Fed y Monetaria afecta a la economía con un retraso. Y entonces quieres aislarlo de consideraciones políticas a corto plazo. Y ese es el tipo de sistema que hemos tenido desde principios de los años 50. Los formuladores de políticas monetarios se centran en alcanzar los objetivos de doble mandato que el Congreso le dio, que son la estabilidad de los precios y el máximo empleo. Y se alejan de comentar sobre la política fiscal. Y luego, los responsables políticos fiscales, incluido el presidente, intentan evitar comentar sobre la política monetaria. Y eso es bueno porque no desea que la persona que establezca tasas de interés se preocupe por tratar de inflar la deuda, lo que tal vez un político tiene en mente, o que las tasas de interés establezcan para obtener la economía antes de una elección sin considerar cuáles son las implicaciones a largo plazo para la inflación. Entonces quieres separar esas dos tareas, y ese es el sistema que hemos tenido en los Estados Unidos
Inspeccionar: Sin embargo, permítanme poner frente a usted, el amplio argumento de la administración Trump, no solo sobre la Reserva Federal, sino en cada rincón de la rama ejecutiva, cada rincón del gobierno de los Estados Unidos, (y) cada dólar que el gobierno pasa en algún lugar. Su argumento es que cuando alguien como Jerome Powell dice: “Lo sé y tengo esta posición independiente,” están tratando de ser independientes de las personas que eligieron al presidente y que eso no es pequeño “D” democrático. ¿Lo ves así?
Maestro: No lo hago, porque así es como el Congreso diseñó la Fed.
Inspeccionar: ¡Oh! Y el Congreso fue elegido. Gracias por el recordatorio.
Maestro: Sí. Establecen los objetivos y luego han entregado a los expertos, los responsables políticos monetarios, la capacidad de usar su mejor juicio para establecer una política para cumplir con esos objetivos. Ser independiente al establecer la política monetaria no significa que el banco central no sea contabilizable para sus decisiones. Y Jerome Powell y los otros presidentes de la Fed siempre han ido al Congreso e informaron sobre sus decisiones políticas. La justificación. El presidente Powell hace conferencias de noticias después de cada decisión de explicar al público por qué la Fed tomó la decisión que tomó, cuáles son los objetivos, cómo están cumpliendo con los objetivos. Entonces hay responsabilidad allí. Pero realmente desea aislar la Fed y esas decisiones de política monetaria de esas consideraciones a corto plazo que puede tener un político.
Inspeccionar: Solo quiero notar que sirviste en un momento en que había tres presidentes diferentes Barack Obama, Donald Trump la primera vez y también Joe Biden. Si bien Trump ha sido inusualmente ruidoso sobre el presidente de la Fed, se cree que los presidentes de vez en cuando han tenido fuertes opiniones sobre esto y, a veces, tratan de transmitirlo. ¿Alguna vez sentiste la presión de un presidente durante tu década dentro de la Fed?
Maestro: Sinceramente, nunca hice que la política haya puesto en mi opinión sobre lo que haríamos en la política monetaria. Cuando entras en esa habitación, dejas a un lado todas esas cosas externas y realmente te enfocas en el mejor análisis que puedes aportar a dónde va la economía y cómo colocar mejor la política monetaria para fomentar el máximo empleo y la estabilidad de los precios. Y así, en esa tabla, en la tabla FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto), la política nunca entra en la consideración. Y he estado yendo a las reuniones de FOMC desde Greenspan, por lo que mucho tiempo. Y la política nunca entró en esa habitación.
La pieza digital fue editada por Lisa Thomson.
