Los viajeros pasan en bicicleta por el Banco de Inglaterra (BOE), a la izquierda, en la ciudad de Londres, Reino Unido, el lunes 16 de septiembre de 2024. La decisión sobre las tasas de interés del Comité de Política Monetaria del banco central está programada para publicarse el 19 de septiembre.
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LONDRES – El Banco de Inglaterra dijo el jueves que mantendría las tasas de interés estables luego de su recorte inicial en agosto, incluso después de que la Reserva Federal de Estados Unidos optó por un recorte enorme el día anterior.
El Comité de Política Monetaria votó por 8 a 1 a favor de mantener, y el miembro disidente votó a favor de otra reducción de 0,25 puntos porcentuales.
Un “enfoque gradual” hacia la flexibilización monetaria sigue siendo apropiado, mientras que la inflación de los servicios se mantiene “elevada”, dijo el comité. Se espera que la economía del Reino Unido, que salió de una recesión pero registró un crecimiento lento este año, regrese a un ritmo subyacente de alrededor del 0,3% de crecimiento trimestral en el segundo semestre, añadió.
El MPC estaba evaluando una mezcla de datos al tomar su decisión sobre las tasas: la inflación general se acercaba constantemente a su objetivo del 2%, pero los aumentos de precios en los servicios (que representan alrededor del 80% de la economía del Reino Unido) subiendo al 5,6% en agosto. El crecimiento salarial en el Reino Unido se enfrió a un mínimo de más de dos años durante los tres meses hasta julio, pero se mantuvo relativamente alto en un 5,1%.
La libra esterlina se vio impulsada por los anuncios del BOE y de la Reserva Federal, cotizando con un alza del 0,72% frente al dólar estadounidense a 1,3306 dólares a las 12:10 pm, hora de Londres, el jueves. Esa fue la tasa más alta desde marzo de 2022, según datos de LSEG.
Mientras tanto, los mercados bursátiles mundiales se recuperaron el jueves, con el paneuropeo Stoxx 600 índice un 1,45% más.
También se siguió de cerca el jueves el anuncio anual del BOE sobre el ritmo del ajuste cuantitativo, o QT. El banco central votó a favor de reducir su stock de bonos gubernamentales del Reino Unido –conocidos como gilts– en £100 mil millones ($133 mil millones) durante los próximos 12 meses a través de ventas activas y la maduración de bonos.
Esta cantidad estaba en línea con la del período anterior, en contra de las expectativas de algunos de una aceleración del programa. El balance del BOE aumentó durante la pandemia mientras buscaba impulsar la economía, antes de revertir el rumbo y comenzar el QT en febrero de 2022.
El BOE sufre pérdidas en su programa QT, subsidiado por los contribuyentes, porque los bonos se venden a precios más bajos de los que se compraron. Sin embargo, el gobernador del BOE, Andrew Bailey, sostiene que el banco central necesita realizar QT ahora para tener espacio para emprender más flexibilización cuantitativa u otras operaciones en el futuro.
Influencia de la Reserva Federal
El BOE confirmó las expectativas de una retención incluso después de que la Reserva Federal de EE.UU. el miércoles inició sus propios recortes de tipos en el ciclo actual con una reducción de 50 puntos básicos. Muchos estrategas habían esperado un recorte menor de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre, a pesar de que los precios del mercado hasta esta semana apuntaban a una probabilidad de más del 50% de la opción agresiva.
Presidente de la Reserva Federal Jerome Powell dijo en una conferencia de prensa que el banco central estaba “tratando de lograr una situación en la que restauremos la estabilidad de precios sin el tipo de aumento doloroso del desempleo que a veces acompaña a esta inflación”. Estados Unidos reciente datos del mercado laboral había despertado preocupaciones sobre el alcance de la desaceleración en la mayor economía del mundo.
La decisión del MPC probablemente quedó fijada alrededor del mediodía del miércoles, antes del anuncio de la Reserva Federal, pero los banqueros centrales de todo el mundo evaluarán ahora lo que significa la medida para crecimiento económico mundial y condiciones financieras.
Kyle Chapman, analista de divisas de Ballinger Group, dijo que el BOE dio un “voto más decisivo y más agresivo de lo esperado” con una votación dividida de 8 a 1, respaldando los rendimientos de los bonos y elevando la libra esterlina.
“Esta es una decisión cautelosa que refleja el hecho de que el Banco de Inglaterra simplemente no está en una posición tan afortunada como la Reserva Federal con respecto a la inflación… Dicho esto, esta reunión se lee más bien como un paso previo a un recorte en noviembre, y un ritmo trimestral continuo a partir de entonces”.
El Banco de Inglaterra bajó su tasa clave al 5% desde el 5,25% en agosto en una ajustada votación de 5 a 4, y se esperaba ampliamente que los mantuviera allí hasta su próxima reunión en noviembre.
El economista jefe del Deutsche Bank en el Reino Unido, Sanjay Raja, reiteró su llamado a un recorte más de tasas este año, llevando la tasa bancaria al 4,75%, seguido de cuatro reducciones de un cuarto de punto hasta 2025. “Vemos riesgos sesgados hacia una reducción más rápida de las restricciones”. política en el corto plazo”, añadió Raja.
libra esterlina/dólar estadounidense
Frederik Ducrozet, jefe de investigación macroeconómica de Pictet Wealth Management, dijo respecto al programa QT que el Banco de Inglaterra estaba “atascado entre la espada y la pared y eso se debe a la elección que hicieron en el pasado”, y que fue la El único banco central del mundo que registraba este tipo de pérdidas.
El nuevo gobierno laborista del Reino Unido debe presentar su primer presupuesto en octubre. Extender el QT pasivo y activo hasta el próximo año creará “problemas para la política fiscal, al menos no facilita el trabajo del gobierno”, dijo Ducrozet a CNBC.Señales de Calle Europa“poco antes de la decisión.
Mantener la tasa de QT sin cambios, como optó por hacer el BOE, proporcionó una especie de “término medio”, añadió.
