Spreads hipotecarios
Los diferenciales hipotecarios, la diferencia entre el rendimiento del tesoro a 10 años y la tasa hipotecaria a 30 años, son un tema complejo. Durante la última década, no han recibido mucha atención porque los diferenciales eran típicos y no una preocupación. En circunstancias normales, la propagación generalmente varía de 1.60% a 1.80%. Una revisión histórica de estos diferenciales muestra que actualmente están elevados.
Si los diferenciales fueran tan malos ahora como estaban en el pico de 2023, las tasas hipotecarias actualmente serían 0.75% más altas. Por el contrario, si los diferenciales volvieran a su rango normal, las tasas hipotecarias serían 0.55% a 0.75% más bajas que el nivel actual, eso significaría casi el 6% de tasas hipotecarias.
Para 2025, estaba buscando los diferenciales para mejorar solo 0.27% -0.41% desde un promedio base de 2.54% en 2024. Eso no ha sucedido en lo que va del año. Para que los diferenciales mejoren en el futuro, necesitamos que los mercados estén tranquilos y obtengan más recortes de tasas de alimentación en el sistema.
Rendimiento a 10 años y tasas hipotecarias
En mi Pronóstico de 2025, Anticipé los siguientes rangos:
- Las tasas hipotecarias estarán entre 5.75% y 7.25%
- El rendimiento a 10 años fluctuará entre 3.80% y 4.70%
El rendimiento de 10 años experimentó fluctuaciones esta semana, superando el 4.50% antes de retroceder. Sin embargo, las tasas hipotecarias se mantuvieron relativamente estables debido a los mejores diferenciales hipotecarios, que ayudan a mitigar el impacto de los rendimientos crecientes. El viernes por la noche, Moody’s Deuda de lagradadalo que hace que el rendimiento de 10 años aumente en algunos puntos básicos. Veremos cómo reaccionan los mercados a esto el lunes.
Técnicamente hablando, esta rebaja no cambia el estado de aquellos que tienen bonos del Tesoro, por lo que muchos participantes del mercado no están demasiado preocupados por ello. Sin embargo, el momento no era ideal, ya que los republicanos están trabajando en su presupuesto este fin de semana.
Comprar datos de la aplicación
Los datos de la aplicación de compra aumentaron un 18% año tras año la semana pasada, saliendo de una impresión de 13% año tras año la semana anterior. Tradicionalmente, peso los datos de la aplicación de compra de la segunda semana de enero a la primera semana de mayo, ya que los volúmenes tienden a caer después de mayo. Entonces, ver este crecimiento con tasas elevadas es una sorpresa. Por lo general, vemos este tipo de datos cuando las tasas hipotecarias se mueven de 6.64% hacia el 6%. Recuerde, los datos de la aplicación de compra buscan entre 30 y 90 días, por lo que no verá esto en el informe de ventas de viviendas existentes de esta semana o posiblemente incluso el próximo mes.
Aquí están los datos semanales para 2025:
- 9 lecturas positivas
- 6 lecturas negativas
- 3 impresiones planas
- 15 semanas consecutivas de datos positivos año tras año
Ventas pendientes totales
Los últimos datos semanales sobre las ventas total pendientes de Altos Proporciona información valiosa sobre las tendencias actuales en la demanda de viviendas. Por lo general, se necesitan tasas hipotecarias cerca del 6% para fomentar un crecimiento real en el mercado inmobiliario. Si bien las ventas totales de viviendas pendientes son ligeramente más altas que el año pasado, es sorprendente ver que estos datos se mantengan estables a pesar de las tasas elevadas en 2025. Afortunadamente, los diferenciales hipotecarios han mejorado desde los altos niveles observados en 2023; De lo contrario, no tendríamos esta conversación.
Semano pendiente de ventas de la última semana en los últimos años:
- 2025: 409,896
- 2024: 400,653
- 2023: 387,251
Datos de inventario de viviendas semanales
En grandes noticias para el mercado inmobiliario en 2024 y 2025, ¡estamos viendo un aumento en el inventario! Es un paso positivo para recuperar las cosas a los niveles normales, al igual que lo hicimos antes de la pandemia. Más casas disponibles deberían ayudar al mercado a trabajar más sin problemas a largo plazo. ¡Celebremos este aumento estacional en el inventario como un paso en la dirección correcta!
- Cambio de inventario semanal (del 9 de mayo del 16 de mayo): el inventario aumentó de 755,895 a 767,274
- La misma semana del año pasado (del 10 de mayo del 17 de mayo): el inventario aumentó de 568,557 a 578,015
- El fondo de inventario de todos los tiempos fue en 2022 en 240,497
- El pico de inventario para 2025 es 767,274
- Para algún contexto, los listados activos para la misma semana en 2015 fueron 1.124,747
Nuevos datos de listados
Otro desarrollo positivo para 2025 es que los nuevos datos de listado están en aumento. La semana pasada, alcanzamos el pronóstico mínimo de 80,000 listados durante el período pico estacional. Aunque hubo una ligera disminución la semana pasada, es alentador tener en cuenta que tanto los datos de listados y aplicaciones de compra se actualizan en comparación con el año pasado. Esto no ha ocurrido en los últimos años. Podemos atribuir este crecimiento a las mejoras en los diferenciales hipotecarios.
Para darle perspectiva, durante el Años del choque de la burbuja inmobiliaria, Los nuevos listados se elevaban entre 250,000 y 400,000 por semana durante muchos años. El crecimiento que vemos en los datos de nuevos listados solo está tratando de volver a la normalidad, donde los picos estacionales varían entre 80,000 y 110,000 por semana. Los nuevos datos de listado nacional para la semana pasada durante los últimos años:
- 2025: 76,112
- 2024: 67,530
- 2023: 59,072
Porcentaje de tala de precios
En un año típico, aproximadamente un tercio de las casas experimentan reducciones de precios, destacando la naturaleza dinámica del mercado inmobiliario. A medida que aumentan los niveles de inventario y aumentan las tasas hipotecarias, muchos propietarios están haciendo ajustes a sus precios de venta.
En mi pronóstico de precios de 2025, anticipé un aumento modesto en los precios de las viviendas de alrededor del 1.77%. Esto significa que otro año más de un precio negativo de la vivienda real para 2025. Lo que puede hacer que mi pronóstico sea incorrecto es una caída en las tasas hipotecarias a cerca del 6%, lo que puede hacer que mi pronóstico sea demasiado bajo nuevamente. En 2024, mi pronóstico de precios del 2.33% era incorrecto ya que era demasiado bajo, y lo perdí cuando las tasas hipotecarias se dirigían hacia el 6%.
El aumento en los recortes de precios este año en comparación con el último refuerza la validez de mi pronóstico de crecimiento conservador para 2025. A continuación se muestra un resumen de los recortes de precios de las semanas anteriores en los últimos años:
- 2025: 37.4%
- 2024: 34%
- 2023: 30%
La semana que viene: rebaja de deuda, discursos alimentados y ventas de viviendas
Veremos cómo el mercado maneja la rebaja de la deuda el domingo por la noche y el lunes por la mañana, y también recibiremos cualquier actualización sobre el nuevo presupuesto. También tenemos muchos presidentes alimentados esta semana y siempre nos gusta monitorear cómo reacciona el mercado a su opinión.
También tenemos informes de ventas de viviendas existentes y nuevos. El informe de ventas de viviendas existentes para abril podría decepcionar un poco de las expectativas y recordar el crecimiento que hemos visto en las aplicaciones de compras recientemente busca 30-90 días. Siempre vigilamos los datos de reclamos de desempleo, que llegaron bien esta última semana.
Con suerte, los mercados de acciones y bonos se comportarán esta semana, ya que los diferenciales hipotecarios han mejorado. Con el rendimiento de 10 años aún elevado, el mercado inmobiliario necesita estos diferenciales para permanecer en los niveles bajos de 2025.
