Rendimiento a 10 años y tasas hipotecarias
En mi Pronóstico de 2025, Anticipé los siguientes rangos:
- Las tasas hipotecarias estarán entre 5.75% y 7.25%
- El rendimiento a 10 años fluctuará entre 3.80% y 4.70%
Hace dos trabajos los viernes, discutí que si la Godzilla aranceles No formaban parte de la ecuación, el rendimiento de 10 años debería cotizarse al 4.35%. El consumo en la economía aún se está manteniendo y el trabajo desencadenante que necesitaría ver para hablar más sobre una recesión aún no ha sucedido. Después de otra semana de empleos que muestra que el mercado laboral aún no se rompe, el hecho de que el rendimiento de 10 años esté cerca del 4.35% no es un shock para mí.
Ahora la pregunta es cómo se verá la economía en unos pocos meses. Es por eso que el presidente Trump está hablando de querer tasas más bajas. Incluso él sabe que podemos ver interrupciones económicas con la guerra comercial, especialmente sin ofertas. La semana pasada el jueves y el viernes vimos que los datos económicos superan las estimaciones, lo que provocó que el rendimiento de 10 años aumente de 4.14% a 4.31%, lo que aumenta las tasas hipotecarias.
Spreads hipotecarios
Los diferenciales hipotecarios han sido elevados desde 2022, pero han mejorado desde su pico en 2023. Sin embargo, la volatilidad del mercado reciente ha empeorado los diferenciales desde los mínimos que vimos a principios de este año.
Si los diferenciales fueran tan malos como lo estaban en el pico de 2023, las tasas hipotecarias actualmente serían 0.56 % más altas. Por el contrario, si los diferenciales volvieran a su rango normal, las tasas hipotecarias serían 0.94% a 1.14% más bajas que el nivel actual. Eso significaría tasas hipotecarias de menos del 6 % hoy.
Históricamente, los diferenciales hipotecarios deben oscilar entre 1.60%-1.80%.
Comprar datos de la aplicación
Desde el 5 de febrero, los datos de la aplicación de compra han demostrado 13 semanas consecutivas de crecimiento positivo año tras año. Esto es particularmente notable dado que sucedió a fines de abril, incluso con tasas hipotecarias superiores al 6.64% durante la mayor parte del año.
Además, a pesar de un aumento reciente de más de 50 puntos básicos en las tasas hipotecarias, la persistencia del crecimiento positivo año tras año es impresionante. Sin embargo, la tasa de crecimiento para las aplicaciones de compra se ha ralentizado significativamente y se acerca a un crecimiento plano o potencialmente negativo año tras año. Observaremos la próxima versión de datos para determinar si esta racha positiva continúa. El cuadro a continuación ilustra que ha sido un año favorable para los datos de la aplicación de compra año tras año.
Aquí están los datos semanales para 2025:
- 7 lecturas positivas
- 6 lecturas negativas
- 3 impresiones planas
Ventas pendientes totales
Los últimos datos semanales de contrato pendientes de contrato de semanales de Altos Ofrece información valiosa sobre las tendencias actuales en la demanda de viviendas. Por lo general, se necesitan tasas hipotecarias para tener una tendencia más cercana al 6% para obtener un crecimiento real en la vivienda. Los datos han mostrado un buen progreso con tasas elevadas. La semana pasada, pendiente de ventas de viviendas del Asociación Nacional de Agentes Agensificadores (NAR) mostró un gran ritmo de estimaciones y nuestros datos semanales tienden a estar por delante de los informes de NAR. Las tarifas más altas han estado enfriando los datos de la aplicación de compra recientemente; La tasa de crecimiento se está enfriando. Sin embargo, para que la demanda mantenga esto bien con tasas elevadas solo muestra que si podemos llegar al 6% y permanecer allí, podemos aumentar las ventas, que ha sido mi tema desde principios de 2023.
Semano pendiente de ventas de la última semana en los últimos años:
- 2025: 402,366
- 2024: 397,305
- 2023: 368,490
Datos de inventario de viviendas semanales
El desarrollo más alentador en el mercado inmobiliario para 2024 y 2025 es el aumento en inventario – Es esencial que el mercado inmobiliario opere de manera más efectiva a largo plazo. Hemos tenido un sólido rebote en el crecimiento de inventario de las vacaciones de Pascua.
- Cambio de inventario semanal (del 25 de abril al 3 de mayo): el inventario se elevó de 728,755 a 744,225
- La misma semana del año pasado (26 de abril del 4 de mayo): el inventario aumentó de 556,291 a 559,961
- El fondo de inventario de todos los tiempos fue en 2022 en 240,497
- El pico de inventario para 2025 es 744,225
- Para algún contexto, los listados activos para la misma semana en 2015 fueron 1.081.867
Nuevos datos de listados
Otra historia positiva para 2025 es que los nuevos datos de listados están creciendo y estoy muy cerca de obtener mi llamada mínima de 80,000 durante el período estacional máximo. Tenemos otro agradable chasquido aquí desde las vacaciones de Pascua.
Para darle perspectiva, durante el Años del choque de la burbuja inmobiliaria, Los nuevos listados se elevaban entre 250,000 y 400,000 por semana durante muchos años. El crecimiento que vemos en los datos de nuevos listados solo está tratando de volver a la normalidad, donde los picos estacionales varían entre 80,000 y 110,000 por semana. Los nuevos datos de listado nacional para la semana pasada durante los últimos años:
- 2025: 78,078
- 2024: 70,943
- 2023: 57,862
Porcentaje de tala de precios
En un año típico, aproximadamente un tercio de las casas experimentan reducciones de precios, destacando la naturaleza dinámica del mercado inmobiliario. A medida que aumentan los niveles de inventario y aumentan las tasas hipotecarias, muchos propietarios están haciendo ajustes a sus precios de venta.
En mi pronóstico de precios de 2025, anticipé un aumento modesto en los precios de las viviendas de alrededor del 1.77%. Esto significa que otro año más de un pronóstico negativo del precio de la vivienda real para 2025. Lo que puede hacer que mi pronóstico sea incorrecto es una caída en las tasas hipotecarias a cerca del 6%, lo que puede hacer que mi pronóstico sea demasiado bajo nuevamente. En 2024, mi pronóstico de precios del 2.33% era incorrecto ya que era demasiado bajo, y lo perdí cuando las tasas hipotecarias se dirigían hacia el 6%.
El aumento en los recortes de precios este año en comparación con el último refuerza la validez de mi pronóstico de crecimiento conservador para 2025. A continuación se muestra un resumen de los recortes de precios de las semanas anteriores en los últimos años:
- 2025: 36.5%
- 2024: 33%
- 2023: 29%
La próxima semana: PMI global, subastas de bonos y discursos alimentados
Esta semana, obtendremos las subastas globales de datos y bonos de PMI. El viernes, varios presidentes de la Fed hablarán, proporcionando información valiosa. Este es un momento emocionante, ya que cada uno aporta perspectivas únicas sobre la gestión de la guerra comercial, informados por los comentarios que reciben de las empresas en sus respectivos distritos. Además, el jueves, tenemos datos de reclamos de desempleo, que la semana pasada mostraron un gran pico relacionado con dos estados.
Además, veremos si los datos de la aplicación de compra pueden continuar su racha ganadora de 13 semanas de datos positivos año tras año. Esta ha sido la línea de datos de vivienda más sorprendente para mí en 2025, ya que las tasas hipotecarias han permanecido elevadas.
