Scott Simon de NPR habla con Gillian Tett, columnista de The Financial Times, sobre las consecuencias económicas mundiales de las políticas arancelarias del presidente Trump.
Scott Simon, anfitrión:
Su terminación no puede llegar lo suficientemente rápido, dijo el presidente Trump sobre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, esta semana. Powell señala que el presidente no puede despedirlo legalmente por desacuerdos políticos, pero es otra señal de algunas de las tensiones creadas por la política arancelaria del presidente Trump. Gillian Tett nos acompaña en Nueva York. Es columnista y miembro del Junta Editorial de The Financial Times y jefe de King’s College, Cambridge. Muchas gracias por estar con nosotros.
Gillian Tett: encantado de estar contigo.
Simon: ¿El presidente Trump tiene un punto? ¿Debería la Fed reducir la tasa de interés en un momento en que los mercados están bajos?
Tett: Bueno, lo primero que se debe decir es que el presidente Trump definitivamente no tiene el punto de que tiene derecho a dictar la política monetaria. Hay algunas interpretaciones de la ley que sugiere que puede despedir a los jefes de las agencias, y la Reserva Federal es de hecho una agencia, pero no está clara. Y cuando se trata de tratar de dictar la forma en que Powell hace su trabajo, él no tiene el poder legal obvio que sin duda será probado en algún momento de los tribunales. Sin embargo, cuando se trata de la cuestión de si las tasas de interés deben ser o no, la llamada de juicio es extremadamente desagradable porque, por un lado, tiene un crecimiento que se desacelera, pero también tiene presiones inflacionarias que parecen construir. Por lo tanto, no está claro de ninguna manera, y creo que, dado que la mayoría de los funcionarios de la Fed asumirían que lo más racional es simplemente esperar y ver.
Simon: El Banco Central Europeo redujo las tasas por tercera vez este año. ¿Por qué un enfoque diferente al en los Estados Unidos?
Tett: Bueno, esencialmente, el Banco Central Europeo no enfrenta el mismo nivel de presiones inflacionarias o incertidumbre política de cosecha propia. Y la razón por la cual muchos funcionarios del Banco Central en el Sistema de la Reserva Federal dicen, bueno, en realidad, es prematuro actuar ahora, es porque simplemente no sabemos qué tipo de aranceles se impondrán, cómo y cuándo se impondrán y qué impacto tendrá en los precios.
Si se mantienen los aranceles del 145% en China y se abofeten en otros países, realmente podríamos estar viendo un salto muy fuerte en los precios en los próximos meses, un poco como vimos durante Covid. Y en esas circunstancias, ningún banco central querría reducir las tasas. Pero si, por supuesto, el presidente Trump hace un cambio de sentido completo y elimina los aranceles, entonces estamos viendo una situación muy diferente.
Simon: A pesar del miedo al dolor económico, ¿algunos estados europeos ven esto como un momento de oportunidad potencial?
Tett: Ciertamente, hay una sensación en Europa ahora que una vez que han superado la conmoción del primero, ni siquiera cien días de la administración Trump, muchos estados europeos piensan que, en primer lugar, ese shock podría obligar a la Unión Europea a despertar e implementar reformas que francamente, debería haber implementado hace mucho tiempo. Y en segundo lugar, que en la medida en que el resto del mundo se retrocede de lo que Estados Unidos está haciendo, puede haber una posibilidad de que Europa parezca más atractiva por defecto, como un destino de inversión y un lugar para hacer negocios con más seguridad y consistencia de reglas, y también, francamente, como un lugar para vivir.
Simon: ¿Cómo ves las posibles consecuencias de la guerra comercial que parece estar sucediendo entre China y los Estados Unidos?
TETT: Creo que las posibles consecuencias de la guerra comercial son extremadamente graves porque en primer lugar, los dos sistemas están unidos económicamente en el comercio a través de cadenas de suministro en áreas que van desde la industria de la ropa hasta los sectores de alta tecnología, donde es completamente imposible para cualquier país ser autosuficiente en términos de chips y productos digitales en este momento. Así que destrozar eso será extremadamente dañino. Pero además de eso, también existe el riesgo de que destrozar los vínculos financieros entre los dos países también dañarán mal al reducir la demanda de bonos del Tesoro, Bonos del Gobierno de los Estados Unidos. Y si la demanda cae, eso aumentará las tasas de interés del mercado, pero también reducirá la financiación para todo tipo de empresas estadounidenses.
Simon: Has escrito sobre la economía mundial durante años. ¿Cómo sientes que deberíamos ver este momento?
TETT: En este momento, estamos viviendo a través de la incertidumbre extrema. Sabes, de alguna manera, es resonante o me recuerda tanto a la gran crisis financiera, donde un sistema financiero, que parecía tan estable, comenzó a tambalearse y crujir, o la pandemia covid, cuando, por supuesto, las cadenas de suministro se rompieron completamente en la incertidumbre extrema. Pero también tomaría una perspectiva más larga y diría que lo que estamos viviendo hoy es un poco como el tipo de puntos de inflexión intelectual que hemos visto antes en los últimos ciento cincuenta años. Antes de 1914, teníamos esencialmente un modelo imperial de capitalismo. Y luego, entre las guerras, tuvimos proteccionismo y nacionalismo, y si lo desea, la economía nacionalista dominaba.
Luego, después de la Segunda Guerra Mundial, tuvimos en juego la economía keynesiana, que se trata del gobierno que intenta dirigir las políticas de manera benigna. Y luego, en la década de 1980, vimos el surgimiento del reaganismo y las ideas neoliberales de libre mercado. Lo que estamos viendo ahora es, creo, en mi opinión, en otro punto de inflexión, el surgimiento de un tono proteccionista más nacionalista en la formulación de políticas, la aceptación de que el gobierno tiene un papel mucho más importante que desempeñar en términos de dirigir cómo va la economía en el futuro, y también las presiones crecientes sobre las empresas para que sean más, citas, “patrióticos” en términos de su propia toma de decisiones, también. Y ese es un sabor bastante diferente intelectualmente para la formulación de políticas económicas de lo que hemos visto.
Simon: Gillian Tett de The Financial Times, muchas gracias.
Tett: Muchas gracias, de hecho, por invitarme al programa.
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