Los estadounidenses que esperan un poco de alivio en la inflación sufrieron un revés en febrero, ya que los nuevos datos mostraron presiones de precios subyacentes que se intensificaron incluso antes de la última escalada en la guerra comercial del presidente Trump y los consumidores retiraron el gasto.
El índice de precios de gastos de consumo personal, después de eliminar artículos volátiles de alimentos y energía, subió un 2,8 por ciento en febrero del año anterior, superando el ritmo anual de enero, informó el viernes el departamento de comercio. Mensualmente, estos precios “centrales” aumentaron otro 0.4 por ciento, más alto que el aumento mensual en enero.
El aumento, que era más de lo que los economistas esperaban, fue impulsado por un aumento en los precios de los artículos cotidianos, lo que sugiere que los aranceles de Trump están comenzando a tener un impacto más notable. Hasta hace un par de meses, los precios de los bienes eran constantemente planos o en ocasiones se volvieron negativos, lo que ayudó a reducir la inflación.
También en enero, la inflación de servicios básicos aumentó un 0,36 por ciento. La inflación general llegó al 2.5 por ciento, un nivel que se encuentra muy por encima del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal y ha estado más o menos en su lugar desde noviembre.
El gasto de los consumidores para el mes aumentó un 0.4 por ciento, revirtiendo una disminución observada en enero, pero no alcanzando lo que los economistas habían pronosticado. Una vez ajustado por inflación, el gasto aumentó solo un 0.1 por ciento. Los estadounidenses también aumentaron cuánto dinero están dejando de lado, y la tasa de ahorro personal aumenta al 4.6 por ciento.
“Muestra algunos signos preliminares de presiones estafflacionales”, dijo Gennadiy Goldberg, jefe de la estrategia de tarifas estadounidenses en TD Securities. “Esto refuerza la narración de que el crecimiento puede estar un poco más lento, incluso cuando la inflación está comenzando a mostrar algunos signos de reproducir antes de que realmente obtengamos la peor parte de las interrupciones comerciales”.
Los últimos datos del departamento de comercio destacan el alcance del desafío que el banco central se enfrenta. Su debate sobre Qué hacer sobre las tasas de interés se ha complicado por una guerra comercial que aumenta rápidamente, una que ha criado la incertidumbre extrema sobre las perspectivas económicas.
Josh M. Hirt, economista senior de EE. UU. En Vanguard, dijo que una combinación de gastos más lentos y mayores ahorros fue una “señal de advertencia” y tomada junto con la inflación más firme pone a la Fed “en un vínculo”.
El miércoles, Trump anunció aranceles del 25 por ciento sobre los automóviles y las piezas de los automóviles importados a los Estados Unidos y ha prometido presentar otro conjunto de aranceles la próxima semana.
Con el alcance y la escala de los aranceles aún no claros, y una serie de otras políticas relacionadas con la inmigración, los impuestos y la desregulación aún se están resolviendo, la Fed ha optado por soportar Pat hasta que obtenga más claridad sobre lo que exactamente el Sr. Trump aplicará y cómo los consumidores y las empresas responderán.
La semana pasada, la Fed votó para mantener las tasas en un rango de 4.25 por ciento a 4.5 por ciento, extendiendo una pausa que ha estado vigente desde enero. Eso siguió a una serie de recortes a fines de 2024 que redujeron los costos de los préstamos por un punto porcentual.
En nuevas proyecciones publicadas junto con la decisión de tasa, la mayoría de los funcionarios continuaron anticipando el valor de medio punto porcentual de recortes este año, en línea con las estimaciones de diciembre. Aún así, ocho formuladores de políticas no pronostican recortes adicionales o solo uno, lo que sugiere una amplia gama de opiniones sobre el camino de la política a seguir.
En general, la mayoría de los funcionarios se están preparando para una mayor inflación y un menor crecimiento este año. A finales de 2025, esperan que la inflación central se asienta alrededor del 2.8 por ciento antes de volver al 2.2 por ciento el próximo año. Mientras tanto, predicen que el crecimiento se transmitirá a 1.7 por ciento este año a medida que el desempleo aumente al 4.4 por ciento, un telón de fondo que esencialmente esperan permanecer en su lugar hasta 2027.
Los datos de la encuesta ya sugieren que los consumidores también se están preparando para este resultado, aunque en un grado mucho más extremo.
Los datos publicados por la junta de la conferencia mostraron el martes que La confianza del consumidor nuevamente cayó Este mes y ahora se encuentra en su nivel más bajo desde enero de 2021. Un ingreso de rastreo de calibre a corto plazo, las condiciones de mercado comercial y del mercado laboral cayeron a su nivel más bajo en 12 años, superando un nivel que generalmente indica una recesión futura.
Los consumidores se han agriado en las perspectivas económicas al mismo tiempo que han aumentado considerablemente sus expectativas sobre la inflación, al menos según una medida publicada por la Universidad de Michigan.
Los últimos datos, publicados el viernes, mostraron que el sentimiento del consumidor se desplomó del 12 por ciento en marzo, ya que las expectativas sobre la inflación dentro de un año aumentaron a un 5 por ciento, el nivel más alto desde noviembre de 2022. Durante un período de cinco años, las expectativas aumentaron del 3.5 por ciento en febrero al 4.1 por ciento en marzo, impulsado por un cambio más alto en las estimaciones de los independientes y los republicanos.
Jerome H. Powell, el presidente de la Fed, se refirió a ese medidor la semana pasada como un “atípico”, pero dijeron que los funcionarios estarían observando “con mucho cuidado” por cualquier indicación de que las expectativas durante un horizonte de tiempo más largo corrían el riesgo de salir de control.
El Sr. Goldberg, el analista de TD Securities, espera que el Banco Central mantenga las tasas de interés en los niveles actuales al menos para las próximas dos reuniones, reiniciando recortes en julio y eventualmente afeitando un punto porcentual desde los costos de préstamos para fin de año.
Los funcionarios más largos esperan para hacer un movimiento, mayor será la probabilidad que necesitarán para reducir las tasas de manera más agresiva en respuesta a una economía debilitante, advirtió.
“Si esperan más, pueden perderse ese momento de Goldilocks para reducir las tasas y terminar teniendo que ponerse al día”, dijo.
