Austan Goolsbee hablando en Jackson Hole el 23 de agosto de 2024.
David A. Grogan | CNBC
Los funcionarios de la Reserva Federal se esfuerzan por no comentar sobre la política fiscal, pero la amenaza inminente de los aranceles está obligando a su mano.
En los últimos días, los múltiples responsables políticos del banco central no solo han notado la incertidumbre que rodea el deseo del presidente Donald Trump de abofetear deberes de gran alcance En productos de Canadá, México y China, y tal vez la Unión Europea, también han destacado el impacto potencial en la inflación.
Cualquier indicación de que los aranceles presenten una presión más duradera en los precios podría hacer que la Fed mantenga las tasas de interés más altas durante más tiempo.
En comentarios en un simposio de automóviles el miércoles en Detroit, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, citó una serie de amenazas de cadena de suministro que incluyen “grandes tarifas y el potencial para una creciente guerra comercial”.
“Si vemos que la inflación aumenta o el progreso en el estancamiento en 2025, la Fed estará en la difícil posición de tratar de averiguar si la inflación proviene del sobrecalentamiento o si proviene de los aranceles”, dijo Goolsbee. “Esa distinción será crítica para decidir cuándo o incluso si la Fed debe actuar”.
El 29 de enero, el Comité Federal de Mercado Abierto, del cual Goolsbee es miembro votante, votó para mantener su tasa de interés de referencia estable en un rango de 4.25% a 4.50% a medida que evalúa el conjunto de condiciones económicas en evolución.
La votación se produjo en medio de un telón de fondo entre Trump y sus mayores socios comerciales estadounidenses, en el que pospuso gravámenes contra Canadá y México, pero agregó un 10% en aranceles contra China, que represalias con sus propias medidas.
Los economistas generalmente consideran que los aranceles tienen impactos únicos en los precios, que afectan bienes particulares donde los deberes están dirigidos pero no actúan como impulsores más extendidos y fundamentales de la inflación. Sin embargo, en este caso, Trump está lanzando una red lo suficientemente amplia como para que pueda generar el tipo de inflación subyacente que teme la Fed.
Una mapa de ruta limitada
En una entrevista el lunes con CNBC, la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, también votante de FOMC, dijo que ella y su personal están estudiando el impacto potencial de los aranceles, y notó la naturaleza inusual de los aranceles barridos que Trump ha propuesto.
“Tenemos una experiencia limitada de tarifas tan grandes y muy amplias”, dijo. “Hay muchas dimensiones diferentes, y también hay efectos de segunda ronda, lo que hace que sea particularmente difícil evaluar realmente cuáles serían las cantidades … no sabemos cuál sería el marco de tiempo que causaría un aumento en un nivel de precios “.
Si los aranceles fueran de corta duración, “esperaría que la Reserva Federal intente mirar”, dijo. “Pero, por supuesto, hay muchos factores desde esa perspectiva. Así que diré rápidamente que las tendencias subyacentes en la inflación en la economía realmente importan mucho sobre cómo, ya sabes, cómo pienso en las políticas en el futuro”.
Otros funcionarios de la Fed, como el presidente de Filadelfia, Patrick Harker, y Raphael Bostic de la Fed de Atlanta, también dijeron que están preocupados por los posibles efectos inflacionarios y dijeron que también estarán vigilando los impactos a más largo plazo.
Por su parte, silla Jerome Powell Desvidió múltiples preguntas sobre los aranceles en su conferencia de prensa posterior a la reunión la semana pasada, diciendo que es demasiado pronto para emitir juicios sobre la política fiscal.
“No sabemos qué sucederá con los aranceles, con la inmigración, con la política fiscal y con la política regulatoria”, dijo. “Creo que debemos articular esas políticas antes de que podamos comenzar a hacer una evaluación plausible de cuáles serán sus implicaciones para la economía”.
– Reuters contribuyó a este informe.
