Un hombre camina entre edificios destruidos en un ataque conjunto de Israel y Estados Unidos el 6 de abril de 2026 en Teherán, Irán.
Majid Saeedi | Imágenes falsas
Los formuladores de políticas de todo el mundo están observando de cerca los acontecimientos en Medio Oriente mientras evalúan la respuesta más prudente a las consecuencias económicas de la guerra.
CNBC habló con más de 30 banqueros centrales, políticos y autoridades en las reuniones del Banco Mundial del FMI en Washington, DC, esta semana, quienes opinaron sobre la guerra entre Estados Unidos e Irán y sus mayores preocupaciones económicas.
Las entrevistas se produjeron antes de la declaración del viernes de Irán de que el Estrecho de Ormuz es completamente abierto al tráfico comercial durante el alto el fuego entre Israel y el Líbano.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, agradeció el viernes a Irán por abrir el estrecho en un publicación en redes sociales. Pero Trump dijo que el bloqueo naval estadounidense de los puertos de Irán seguirá vigente hasta que se llegue a un acuerdo con Teherán.
1. Una guerra prolongada
La guerra en Irán dominó la conversación en el evento, en medio de una persistente incertidumbre sobre su trayectoria.
De la noche a la mañana, Trump dicho en un evento en Las Vegas que la guerra “debería terminar muy pronto”.
El 1 de abril, el presidente dicho esperaba que la guerra durara otras dos o tres semanas. Desde entonces, ha habido mensajes mixtos salidas de Washington y Teherán, y poca claridad sobre el estado de las conversaciones de paz.
“Me preguntan todo el tiempo: ¿esta guerra va a tener mucho impacto? La primera respuesta es que ya ha tenido un impacto”, dijo Pierre Gramegna, director gerente del Mecanismo Europeo de Estabilidad, a Karen Tso de CNBC al margen de las reuniones del Banco Mundial del FMI. “Quiero decir, miren las tasas de inflación en los últimos meses. Miren lo que está pasando en nuestras gasolineras en todo el mundo. El impacto es obvio”.
Citando al escritor colombiano Gabriel García Márquez, la respuesta de Gramegna sobre si la guerra y su impacto durarán fue “es más fácil empezar una guerra que terminarla”.
“Para iniciar una guerra, no es necesario preguntarle a nadie, estás solo. Pero para ponerle fin es necesario llegar a un acuerdo, bilateral y multilateralmente, y esta incertidumbre pesa, obviamente, sobre cómo miramos el futuro”.
El jueves, cuando el conflicto se acercaba a su octava semana, Trump dijo que Washington y Teherán estaban cerca de llegar a un acuerdo.
Sin embargo, el gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, dijo a CNBC que las autoridades “no pueden apostar sólo por el escenario más favorable”.
“Existe una incertidumbre sin precedentes, incluso desconocida”, afirmó. “(La guerra) podría prolongarse, podría haber efectos secundarios, no sólo en la energía, sino también en algunos otros productos. Así que en nuestro caso, esperamos una inflación más alta y un crecimiento más bajo”.
Elisabeth Svantesson, ministra de Finanzas de Suecia, advirtió que “aún no hemos visto todos los hechos de esta crisis, (y) podría ser bastante mala”.
“Depende, por supuesto, de la intensidad y duración de la guerra, pero afecta a personas de todo el mundo”, afirmó. “Todo el mundo se ve afectado de una forma u otra, así que supongo que la demanda mundial será menor, al igual que el crecimiento”.
2. Estanflación
Muchos de los que hablaron con CNBC señalaron los desafíos del crecimiento y la inflación, siendo la estanflación una preocupación clave.
“Si (la guerra dura) más tiempo, el impacto sobre la inflación es lo que más me preocuparía. Si dura un par de meses más, si el Estrecho de Ormuz está bloqueado o medio bloqueado, entonces vamos a tener una inflación que aumentará más del 1%, tal vez el 1,5% este año”, dijo Pierre Gramegna, director gerente del Mecanismo Europeo de Estabilidad.
“Si es aún peor y dura más (que eso), la inflación aumentaría un 2,5%, lo que probablemente provocaría estanflación, y eso es una mala noticia para el mundo”.
3. Seguridad energética
El Ministro de Finanzas griego, Kyriakos Pierrakakis, advirtió que el mundo está “potencialmente ante la mayor crisis energética de la historia”.
“Y si se suman todos los demás elementos, un tercio de los fertilizantes pasan a través del Estrecho (de Ormuz) (azufre, helio, petroquímicos) en conjunto, puede ser potencialmente un riesgo enorme”, dijo Pierrakakis a Tso de CNBC. “Además, abril puede ser más problemático que marzo, porque en este momento, los últimos cargamentos de barcos que partieron el 28 de febrero deben llegar el 20 de abril. Por lo tanto, (las limitaciones de suministro) se sentirán en los mercados de manera más significativa”.
Nicola Willis, ministra de Finanzas de Nueva Zelanda, advirtió que un conflicto prolongado provocaría el “peor de los casos” en el que el petróleo crudo quedaría atrapado en Medio Oriente, incapaz de llegar a las refinerías del sudeste asiático.
“(Entonces) podríamos estar viendo escasez en nuestra parte del mundo”, dijo a Tso de CNBC. “Nos estamos preparando para ese tipo de peores escenarios, y ver que la inflación perdura fuera de la banda objetivo es algo que tenemos que anticipar que podría suceder en el peor de los casos”.
El ministro de Finanzas francés, Roland Lescure, dijo a CNBC que Europa necesita duplicar su apuesta por la electricidad para generar resiliencia en sus mercados energéticos.
“Vamos a invertir en energía nuclear, vamos a invertir en energías renovables”, dijo sobre Francia.
“Esta crisis demuestra una vez más que necesitamos más independencia, necesitamos ser más soberanos”, afirmó. “Tenemos que repensar el cambio climático como una oportunidad y no como una amenaza y, con suerte, cuando llegue la próxima crisis (porque me temo que habrá más) estaremos aún más protegidos que hoy”.
Mientras tanto, Krishna Srinivasan, jefe del departamento de Asia del FMI, instó a “todos los países de Asia” a considerar la posibilidad de diversificar sus cadenas de suministro de energía.
4. La ‘niebla’ y la ‘nube’ crean desafíos en la formulación de políticas
Los formuladores de políticas que hablaron con CNBC en Washington también dijeron que se había vuelto difícil avanzar en el plan debido a la incertidumbre duradera.
“Es absolutamente imposible predecir lo que sucederá, las previsiones son muy inciertas”, afirmó el sueco Svantesson.
Olli Rehn, gobernador del banco central de Finlandia y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, subrayó que las autoridades del BCE “no se han comprometido previamente con ninguna senda de tipos”, incluso cuando los mercados precio en una serie de subidas para la zona del euro este año.
“No hay claridad ni certeza sobre los factores clave, (incluida) la duración del conflicto”, afirmó. “Eso depende en gran medida de las negociaciones y de qué tan graves daños se hayan causado a la producción de energía y a las rutas de transporte”, dijo a CNBC. “El panorama es muy confuso por el momento, por lo que… el valor opcional de esperar es bastante alto”.
Joachim Nagel, presidente del Bundesbank de Alemania y otro miembro del Consejo de Gobierno del BCE, describió la situación como “muy opaca, muy turbia”.
El BCE celebrará su próxima reunión sobre política monetaria dentro de dos semanas. Nagel dijo que con las noticias sobre Irán llegando a diario, los formuladores de políticas estaban adoptando un “enfoque de reunión en reunión”.
“En dos semanas veremos venir muchas cosas nuevas”, explicó. “Así que soy muy cauteloso a la hora de dar una indicación adecuada de cuál es el próximo paso que tenemos que dar en el lado de la política monetaria”.
El gobernador del Banco de Eslovenia y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Primoz Dolenc, dijo a CNBC que la guerra estaba haciendo “bastante difícil evaluar qué tendrá que hacer la política monetaria”.
“Según (nuestro) escenario base, no tendremos que actuar en materia de política monetaria porque asumimos que este shock de oferta irá tan rápido como llegó. Pero no sé si este escenario es realista o no”, dijo. “En este momento, diría que todavía nos falta disponibilidad total de información para evaluar qué tipo de política monetaria tendremos que utilizar”.
5. Resiliencia del mercado
Los mercados bursátiles mundiales han ignorado en gran medida el impacto de la guerra de Irán, y las acciones estadounidenses subieron registros nuevos en la sesión del jueves. El índice MSCI World Ex-US todavía ha bajado aproximadamente un 1% desde que comenzó la guerra, pero ha recuperado más del 8% durante el último mes.
Índice S&P 500
“Los mercados han operado de manera bastante ordenada”, dijo Verena Ross, presidenta del regulador de la UE, la Autoridad Europea de Valores y Mercados. “Los actores del mercado han podido cumplir con los requisitos de margen y cosas así. Así que ha habido bastante resiliencia en la forma en que han operado los mercados. La pregunta es, ¿cómo seguirán haciendo frente los mercados a la mayor volatilidad que parece estar ocurriendo a diario?”.
Martins Kazaks, otro miembro del Consejo de Gobierno del BCE y jefe del banco central de Letonia, dijo a Tso de CNBC que la reacción del mercado a la guerra fue inesperada.
“Los mercados financieros, lo que me sorprende, han vuelto a estar donde estaban antes de que comenzara la guerra”, afirmó. “(Pero) sólo ahora veremos cuál será el impacto en el suministro, porque los barcos recién están llegando y (muchos) barcos aún no han zarpado, por lo que habrá una interrupción, y veremos cómo esto afectará la parte real de la economía”.
