Los precios al consumidor subyacentes de Estados Unidos aumentaron menos de lo previsto en diciembre, lo que reforzó las esperanzas de que la inflación se está moderando mientras la Reserva Federal contempla su próxima medida sobre las tasas de interés.
Excluyendo los precios volátiles de los alimentos y la energía, el índice de precios al consumidor mostró una ganancia desestacionalizada del 0,2% mensual y del 2,6% anual, informó el martes la Oficina de Estadísticas Laborales. Ambos estuvieron 0,1 puntos porcentuales por debajo de las expectativas.
Aunque analizan ambas medidas, los funcionarios de la Reserva Federal consideran que la inflación subyacente es un mejor indicador a largo plazo de hacia dónde se dirige la inflación.
En términos generales, el IPC registró un aumento del 0,3% en el mes, situando la tasa anual para todos los rubros en el 2,7%. Ambos estaban exactamente en línea con la estimación del consenso del Dow Jones.
La Reserva Federal tiene como objetivo una inflación del 2% anual, por lo que el informe proporciona cierta evidencia de que el ritmo de aumento de precios está volviendo al objetivo, pero sigue siendo elevado.
Futuros del mercado de valores subió brevemente después del informe, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro fueron más bajos. Los operadores mantuvieron intactas las apuestas de que la Reserva Federal se mantendría firme en su reunión de finales de este mes y probablemente no considerará otro recorte hasta junio, según el indicador FedWatch del CME Group.
La vivienda, un elemento clave de la rigidez, aumentó un 0,4%, que fue el elemento más importante del aumento mensual, según el BLS. La categoría representa más de un tercio de la ponderación del IPC y aumentó un 3,2% anual.
Otras partes del informe también mostraron que la inflación persiste.
Los precios de los alimentos aumentaron un 0,7% en el mes, aunque los precios de los huevos cayeron un 8,2% y cayeron casi un 21% respecto al año anterior después de haberse disparado anteriormente. Otras áreas que experimentaron aumentos incluyeron recreación, tarifas aéreas y atención médica.
Los precios de la energía aumentaron un 0,3% en el mes y un 2,3% respecto al año anterior, aunque la gasolina disminuyó un 0,5% y un 3,4%, respectivamente.
Algunas categorías sensibles a los aranceles, incluidas las prendas de vestir, también registraron ganancias. Sin embargo, los muebles para el hogar experimentaron una disminución del 0,5% durante la presidencia. Donald Trump dio marcha atrás ante la amenaza de aumentos arancelarios para las importaciones en ese sector.
El aumento del 1,2% para la recreación fue el mayor aumento mensual jamás registrado para el índice en datos que se remontan a 1993, dijo el BLS.
Es probable que el informe mantenga al banco central en suspenso al menos por el momento. Las autoridades recortaron su tasa de referencia tres veces en la última parte de 2025, y los mercados esperan que se mantengan sin cambios durante la primera mitad del nuevo año mientras evalúan el impacto de los recortes en las condiciones económicas generales.
“Hemos visto esta película antes: la inflación no se está recalentando, pero sigue por encima del objetivo”, escribió Ellen Zentner, estratega económica jefe de Morgan Stanley Wealth Management. “Aún hay sólo una modesta transferencia de los aranceles, pero la asequibilidad de la vivienda no se está descongelando. El informe de inflación de hoy no le da a la Reserva Federal lo que necesita para recortar las tasas de interés a finales de este mes”.
Actualmente, los funcionarios de la Reserva Federal están sopesando los riesgos para el mercado laboral frente a la posibilidad de que la inflación persista. Los aranceles de Trump han añadido otro aspecto a la ecuación, aunque la mayoría de las autoridades consideran que el impacto sobre la inflación es temporal.
Algunas áreas del informe, particularmente en bienes, mostraron signos de deflación. Los automóviles y camiones usados disminuyeron un 1,1% y el índice de comunicaciones cayó un 1,9%. Los precios de los vehículos nuevos se mantuvieron estables.
La publicación del martes actualiza al BLS sobre la inflación y el empleo después de que el cierre del gobierno el año pasado provocara la suspensión de la recopilación de datos y los informes.
Teniendo en cuenta el aumento de precios de diciembre, salarios reales se mantuvieron estables durante el mes y aumentaron un 1,1% respecto al año anterior, dijo el BLS en un informe separado.
