Un comprador en una tienda de comestibles en Dayton, Ohio, el 21 de octubre de 2025.
Kyle Grillot | Bloomberg | Imágenes falsas
La Oficina de Estadísticas Laborales publicó el viernes su tan esperado informe del índice de precios al consumidorretrasado una semana y media debido al cierre del gobierno.
Aquí están las cinco conclusiones más importantes:
- Si bien la inflación todavía está muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, no muestra signos de descontrol y de hecho está disminuyendo, al menos un poco, en algunas áreas clave. La ganancia general del 0,3% mensual y del 3% anual estuvo ligeramente por debajo de las previsiones del consenso. Lo mismo ocurrió con el IPC subyacente, excluidos alimentos y energía, que fue del 0,2% mensual y del 3% anual.
- Los mercados continuaron descontando una casi certeza de un recorte de tasas de la Fed la próxima semana, y aumentaron las probabilidades de otro en diciembre, con solo un 4% de probabilidad de que el banco central no flexibilice dos veces más antes de fin de año, según el informe del CME Group. FedWatch.
- Aparte de las cifras de los titulares, el mayor punto de observación para mercados Fueron los impactos arancelarios y de inmigración, los que se manifestaron, un poco. Los precios de la ropa aumentaron un 0,7% y los costos de los artículos deportivos aumentaron un 1%. Pero los precios de los teléfonos inteligentes disminuyeron un 2,2% y han bajado un 14,9% año tras año. Los servicios de jardinería y cuidado del césped, una categoría relacionada con la inmigración, registraron un aumento anual del 13,9%.
- Los costos de vivienda son otra categoría clave, ya que representan un tercio de la ponderación del índice. Hubo cierto alivio en ese frente, ya que el índice subió sólo un 0,2% mensual y se mantuvo en un 3,6% anual. El alquiler equivalente a los propietarios, un componente crítico de los costos de vivienda que pregunta a los propietarios cuánto podrían obtener en alquiler, aumentó solo un 0,1%, el movimiento más pequeño de este tipo para la medida desde noviembre de 2020.
- Con la recopilación de datos y los informes del gobierno suspendidos debido al cierre, el BLS compiló este informe sólo por su papel como punto de referencia para los ajustes del costo de vida del Seguro Social. Este, entonces, probablemente será el último informe de datos oficiales publicado hasta que se resuelva el estancamiento.
Lo que están diciendo:
“En conjunto, las lecturas de inflación de hoy son alentadoras, aunque todavía por encima del objetivo de inflación del 2% declarado por la Reserva Federal. Sin embargo, creemos que la tendencia general de la inflación puede continuar moderándose durante el próximo año… como lo han sugerido recientemente los equilibrios de inflación, lo que permite a la Reserva Federal mantener su sesgo hacia los recortes de tasas”.
— Rick Rieder, director de renta fija de BlackRock y finalista para suceder a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal el próximo año.
“Mire debajo del titular y lo que uno ve hace un año son grandes aumentos en el costo de los alimentos, la carne, la vivienda y los servicios públicos. Los hogares de clase media y de mercado bajo que experimentan una desaceleración en el ritmo de crecimiento de los salarios están claramente teniendo dificultades para adaptarse a los aumentos persistentes en el costo de la vida… Es natural que aquellos que inhiben el menor estímulo de la K se pregunten: ¿qué es lo que ven aquellos que celebran un aumento más modesto en el ritmo de los aumentos de precios que indica ¿La inflación no está erosionando mis resultados y mi nivel de vida?”
— Joseph Brusuelas, economista jefe de RSK, sobre la economía en forma de K
“Las señales de efectos de contagio de los aranceles siguen siendo débiles y respaldan la opinión de que los aumentos de aranceles se traducirán en un aumento puntual de los precios en lugar de presiones inflacionarias persistentes”.
— Krishna Guha, jefe de política global y estrategia de banco central de Evercore ISM
