Washington, DC, se enfrenta a un campo minado de plazos con graves implicaciones políticas y económicas a medida que avanza el año 2025.
Pero Wall Street no parece demasiado preocupado.
El mercado de valores cerró 2024 con importantes ganancias en todos los sectores a pesar de una ligera caída en diciembre, y los expertos ven mucho verde por delante a pesar del alto potencial de agitación política.
El índice S&P 500 terminó el año con un alza de más del 23 por ciento, logrando su segunda ganancia anual consecutiva de más del 20 por ciento. El Nasdaq compuesto cerró aproximadamente un 29 por ciento más, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones terminó 2024 con un alza de alrededor del 13 por ciento.
Si bien un diciembre lento le quitó algo de viento a las velas del mercado, Wall Street todavía espera que las acciones atraviesen aguas políticas más tormentosas.
“Prevemos ganancias y márgenes de beneficio récord en 2025, junto con balances de los hogares en una forma excepcional. Hay muy poca preocupación por una recesión”, dijo Ryan Detrick, estratega jefe de mercado de Carson Group, en un correo electrónico el martes.
Detrick señaló que parte de la liquidación de diciembre se debió a que la Reserva Federal proyectó menos recortes de tasas en 2025 en respuesta a sólidos datos económicos.
Añadió que el aumento de la productividad de la fuerza laboral debería ayudar a impulsar la economía a través de una amplia gama de puntos políticos críticos en 2025.
“No nos preocuparíamos demasiado por el drama que se produciría en Washington”, dijo Detrick.
El presidente electo Trump contará con la resiliencia del mercado de valores durante el inicio de su segundo mandato.
La suspensión del límite de deuda de Estados Unidos expira el jueves, lo que inicia una cuenta regresiva para que Trump y la Cámara y el Senado, controlados por el Partido Republicano, eviten un incumplimiento. Si bien el presidente electo ha pedido deshacerse del límite de deuda, se espera que enfrente un serio desafío incluso si lo suspende ante los halcones fiscales de su partido.
Los fondos para el gobierno federal también expirarán el 15 de marzo, lo que aumenta la amenaza de un cierre del gobierno a menos de 100 días del primer mandato de Trump.
Detrick dijo que Wall Street está acostumbrado a evitar batallas por el cierre e incluso fallas totales en el financiamiento gubernamental, que se han vuelto cada vez más comunes en la última década. Agregó que el cierre más largo registrado ocurrió en 2018 y las acciones subieron un 10 por ciento.
“Es probable que se produzca un posible cierre del gobierno en algún momento de 2025, pero, una vez más, hemos visto muchos cierres a lo largo de los años y el impacto a largo plazo es bastante pequeño para la economía”, dijo Detrick.
También es poco probable que los legisladores republicanos permitan que Trump cargue con la culpa de un impago catastrófico de la deuda nacional, a pesar de sus recelos sobre el aumento de los déficits federales.
En cambio, el mayor riesgo relacionado con el mercado que podría plantear un cierre o un enfrentamiento sobre los límites de la deuda es descarrilar los planes del Partido Republicano de recortar impuestos y regulaciones.
Trump y los legisladores republicanos están ansiosos por extender disposiciones clave de la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos de 2017 que expirará a fines de 2025, incluidos recortes a las tasas del impuesto sobre la renta individual. El presidente electo también ha propuesto reducir aún más el tipo del impuesto de sociedades, lo que daría una sacudida a los mercados en cualquier circunstancia.
El presidente electo y sus asesores también están ideando formas de eliminar las regulaciones de la administración Biden denostadas por las empresas, lo que podría ser otro impulso para los mercados en 2025.
“El potencial positivo de un contexto regulatorio favorable a las empresas es claro. Creemos que los mercados tienen razón al esperar que la desregulación apoye ciertas industrias, incluidos los servicios financieros y el petróleo y el gas, y ayude a fomentar una mayor actividad de fusiones y adquisiciones. Los vínculos de Elon Musk y el vicepresidente electo JD Vance con Silicon Valley pueden llevar a una regulación más ligera en el sector tecnológico”, escribieron analistas de LPL Financial en una nota de investigación el lunes.
Aun así, los analistas de LPL advirtieron que la agenda de Trump también incluye varias disposiciones que podrían minar el entusiasmo impulsado por los recortes de impuestos y la desregulación.
Trump ha prometido imponer nuevos aranceles elevados a las importaciones de Canadá, México y China al asumir el cargo en enero. Esos nuevos impuestos, que podría imponer sin el Congreso, podrían aumentar los costos para los estadounidenses y generar aranceles de represalia por parte de los socios comerciales.
Los economistas también han expresado gran preocupación por el impacto potencial de las deportaciones masivas prometidas por Trump de inmigrantes que carecen de estatus legal permanente.
“La política comercial proteccionista puso a los ‘Grandes’ en la Gran Depresión. Los mayores costos de importación perjudican los márgenes de ganancias de los importadores y las represalias pueden perjudicar el crecimiento”, escribieron los analistas. “En pocas palabras, para que las acciones disfruten de un buen año en 2025, la política de la administración Trump tendrá que generar más beneficios que costos”.
Trump sostiene que los principales economistas y analistasno entiendola verdadera naturaleza de los aranceles o los objetivos económicos más amplios que pueden lograr cuando se imponen.
“Va a tener un efecto enorme, un efecto positivo. Va a ser un efecto positivo”, dijo Trump en octubre.
