El presidente Trump está presionando a la Reserva Federal para que vaya más allá de su mandato legal y lo ayude a administrar la deuda nacional a medida que los republicanos enfrentan una creciente presión sobre las finanzas de la nación.
En serie de comentarios y publicaciones en las redes socialesTrump ha desgarrado al presidente de la Fed, Jerome Powell, por negarse a tasas de interés más bajas, insistiendo en que debería ayudar a la Casa Blanca a administrar los costos de atender más de $ 36 billones en deuda nacional.
“Jerome Powell ‘Too Turn’ le está costando a nuestro país cientos de miles de millones de dólares. Es realmente uno de las personas más tontas y más destructivas en el gobierno, y la junta de la Fed es cómplice”, escribió Trump el jueves en Truth Social, un día después de la Fed Tasas de interés mantenidas estables.
Si bien Trump ha pasado la mayoría de sus dos períodos de la Casa Blanca reprendiendo a Powell para reducir las tasas, solo recientemente ha vinculado esas demandas a la deteriorada de la salud fiscal del país.
“Estamos comenzando a ver cuáles creo que son las primeras señales de advertencia de que la Fed será cada vez más solicitado para mantener al solvente del gobierno”, dijo David Beckworth, miembro de la investigación senior y director de política monetaria en el Centro Mercatus, un grupo de expertos libertario de la Universidad George Mason.
“Cuando comienzas a ver este tipo de retórica, es una clara señal de que las personas comienzan a ponerse nerviosas”, explicó Beckworth. “¿Y de qué otra manera podemos ahorrar dinero? Bueno, nos convierta en la Fed y presionemos en ellos”.
El desastre fiscal de Trump
La creciente presión de Trump sobre Powell sobre la deuda nacional se produce mientras él y los republicanos tienen Agregarle billones de dólares a través de una factura importante de corte fiscal.
Los legisladores republicanos intentan encontrar un terreno común sobre lo que Trump ha llamado su “gran y hermoso proyecto de ley”. La legislación presenta una extensión de sus recortes de impuestos de 2017, recortes adicionales que propuso el presidente durante la campaña de 2024 y los recortes empinados a los programas de redes de seguridad social.
Si bien los legisladores del Partido Republicano afirman que el proyecto de ley ayudaría a resolver los problemas fiscales del país, una variedad de analistas ideológicamente diversos pronostican el proyecto de ley para agregar entre $ 2 billones a casi $ 4 billones a la deuda nacional.
Al mismo tiempo, Trump está intentando asegurar el apoyo del Partido Republicano para recaudar el techo de la deuda Antes de que el departamento del Tesoro se quede sin formas de evitar un incumplimiento, una fecha límite que podría llegar tan pronto como agosto.
Trump está “hablando de ambos lados de su boca”, dijo Dan Alpert, socio gerente de la firma de inversión Westwood Capital.
“Tiene esta enorme continuación de $ 3.5 billones de dólares de una reducción de impuestos de su primer mandato que quiere cruzar la línea”, agregó Alpert.
Los legisladores republicanos han argumentado que tales estimaciones no tienen en cuenta el crecimiento económico desbloqueado por tasas impositivas más bajas, lo que dicen ayudaría a reducir los déficits con el tiempo.
Pero la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) descubrió que incluso cuando contabilizan los impactos del crecimiento, el proyecto de ley agregaría $ 3.3 billones con la deuda durante los próximos 10 años, más de lo que la CBO proyectó sin considerar la puntuación del Partido Republicano preferido.
“El tema fundamental es que tenemos un Congreso y un presidente que no puede controlar el déficit presupuestario”, dijo Beckworth.
Si bien tanto los republicanos como los demócratas tienen la culpa, agregó: “Para un partido que ha afirmado que históricamente le preocupa su carga de deuda, va a explotar aún más”.
El alimentado en la refriega
Los esfuerzos de Trump para impulsar a la Fed a administrar la deuda marcan un descanso significativo de más de 70 años de política económica federal.
Durante la Primera Guerra Mundial y II, la Fed cedió a la presión de las administraciones presidenciales para mantener bajas las tasas de interés y aliviar la carga de la creciente deuda.
Si bien esa práctica se extendió durante casi una década después del bombardeo de Pearl Harbor, la Fed y el Departamento del Tesoro finalmente llegaron a un acuerdo en 1951, preparando el escenario durante las próximas siete décadas de gestión económica.
“El propósito del” acuerdo “era hacer que el Tesoro administre su deuda, en lugar de esperar que la Fed” monetice “. A su vez, la Fed afirmó su control de la política monetaria a través del establecimiento de tasas de interés para cumplir con los mandatos del Congreso para la estabilidad de los precios y la maximización del empleo”, dijo Sarah Binder, Profesor de Ciencias Políticas de la Universidad George Washington y coautor de “el mito de la Independencia: How Howw Howw How How How ashe Coulss, la Reserva Federal de Ciencias Políticas”.
Desde entonces, la Fed ha evitado cualquier cosa que pueda considerarse financiar la deuda federal mientras se apegan a su “doble mandato” de equilibrar el desempleo y la inflación. Y aunque varios presidentes han presionado verbalmente a la Fed para mantener las tasas bajas desde 1951, ninguno ha realizado un movimiento formal para limitar su autoridad legal sobre la política monetaria.
“Según la mayoría de los conceptos de política monetaria ‘independiente’, el banco central no debería estar monetizando la deuda. Es decir, no debería tener en cuenta las necesidades financieras de la administración cuando tiene como objetivo satisfacer sus mandatos”, dijo Binder.
“Esos mandatos son la estabilidad de los precios y los mercados laborales fuertes”, agregó. “El Congreso no le ha dado a la Fed un mandato adicional para que sea más fácil para el Tesoro financiar su deuda”.
Pero Trump podría estar sentando las bases para un cambio hacia un régimen de “dominio fiscal”, advirtió Beckworth, en el que la Fed se vería obligada a limpiar el desastre fiscal del gobierno y abandonar la obligación legal del banco de mantener bajos los precios y el desempleo.
“Tal vez no estamos allí todavía, pero nos estamos acercando”, dijo Beckworth. “Si empujan, empujan, empujan y luego, en algún momento, la Fed pierde la independencia … y ya no puede controlar la inflación”.
El plan de Trump para la Fed
Trump se agarró el miércoles, horas antes de la última tasa de la Fed, que no pudo influir en Powell para hacer grandes reducciones de tasas de interés.
“No es una persona inteligente”, dijo Trump sobre Powell. “Creo que él me odia, pero está bien, ya sabes, debería. Debería. Debería. Lo llamo cada nombre del libro para que haga algo”.
Powell descartó varias preguntas el miércoles sobre los ataques de Trump y el impacto potencial de la deuda de la agenda del presidente, pero él ha implorado a la Casa Blanca y al Congreso A lo largo de su tiempo como jefe de la Fed para obtener las finanzas de la nación en una pista sostenible.
Trump podrá agregar “ex presidente” a su lista de nombres para Powell en 2026, cuando su mandato de cuatro años lidere la junta de la Fed. Quien nomine a Trump para suceder a Powell seguramente estará más alineado con el pensamiento del presidente y enfrentará un camino fácil hacia la confirmación en un Senado controlado por el Partido Republicano.
Aun así, Powell es solo uno de los 12 funcionarios de la Fed en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que vota para establecer tasas de interés, todos los cuales votaron para mantener los costos de los préstamos estables el miércoles.
“Incluso si te deshices de Powell, tendrías que rehacer el FOMC con Yes-Men”, dijo Beckworth.
Powell también podría elegir permanecer como miembro de la junta de la Fed hasta 2028. Ese sería un movimiento habitual para un ex presidente de la Fed, pero Powell no lo ha descartado.
“Powell no se ha movido, y el FOMC no se ha movido a pesar de los incesantes despotricados y presión de Trump y cualquier otra cosa que pueda arrojarles”, dijo Beckworth.
“Todavía se apegan a sus armas”.
