Una pareja mayor abrazándose frente a una casa residencial
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Pregúntele a casi cualquier economista financiero y le dirá que los jubilados deberían tener al menos parte de sus ahorros en una renta vitalicia, un producto financiero que proporciona una fuente constante de ingresos garantizados durante toda la vida del comprador. Los consumidores también dicen que les gusta la idea. Pero aquí está lo extraño: casi nadie compra rentas vitalicias. Incluso las personas que compran anualidades no compran este tipo.
en un nuevo documento para la Oficina Nacional de Investigación Económica, Un equipo estelar de expertos en finanzas y jubilación explica por qué estos productos son tan valiosos para los adultos mayores, pero no agradan tanto a los consumidores. Y hace algunas sugerencias importantes sobre qué hacer al respecto.
Sus ideas incluyen cambios en las políticas públicas, incluido el incumplimiento de una fracción de los ahorros en rentas vitalicias al momento de la jubilación; formas más creativas para que las aseguradoras comercialicen estos productos; y mejoras en la educación financiera de los consumidores. Su esperanza: la gente comprará más rentas vitalicias si comprenden mejor los riesgos económicos de la vejez y cómo estos productos pueden ayudar a protegerse contra ellos.
Manejar la incertidumbre
El envejecimiento está lleno de incertidumbres. En la práctica, es imposible para la mayoría de los jubilados predecir su salud futura, cuánto tiempo vivirán y qué pasará con sus inversiones o la economía. En otras palabras, no puede saber con certeza cuánto dinero gastará durante su vida posterior a la jubilación.
Esa es la ventaja de estas anualidades. Ya sea que el mercado de valores suba o baje, a pesar de lo que suceda con la inflación y, lo que es más importante, no importa cuánto tiempo viva, las rentas vitalicias depositan un pago constante y regular en su cuenta bancaria. Cada mes. Por el resto de tu vida. Piense en ellos como su plan de pensiones personal, de la vieja escuela y de beneficios definidos. O simplemente como seguro contra la supervivencia de su dinero.
Las anualidades ya forman parte de la vida de casi todos los jubilados. Esas pensiones de beneficio definido son rentas vitalicias. La Seguridad Social funciona como una renta vitalicia. Y para las personas de 70 años o más, también lo hacen las Distribuciones Mínimas Requeridas que deben tomar de cuentas de jubilación tradicionales con ventajas impositivas, como las IRA y 401(k) (aunque no de las versiones Roth). Incluso los grandes premios de lotería a menudo se pagan como anualidades en lugar de como una suma global.
Pocos compradores
Varios estudios recientes (ver aquí) informan que aproximadamente al 90% de los participantes en planes de jubilación les gusta la idea de tener ingresos garantizados de por vida en la vejez. Sin embargo, los consumidores se muestran reacios a comprar. Incluso aquellos atraídos por la idea de las anualidades no las comprarán. De los 460 mil millones de dólares en productos de anualidades vendidos el año pasado, Sólo unos 14.000 millones de dólares eran la forma más popular de renta vitalicia..
Parte del problema es que las rentas vitalicias se confunden fácilmente con muchos otros productos similares, como anualidades variablesmuchos de los cuales son esencialmente fondos mutuos envueltos en costosas pólizas de seguro. Si bien comparten la etiqueta de anualidad con las rentas vitalicias, generalmente son vehículos de inversión en lugar de productos de ingresos garantizados.
La versión más común de una renta vitalicia, y más fácil de explicar, es la Renta Vitalicia de Prima Única Inmediata o SPIA. Le das a una compañía de seguros o a una empresa de inversión una suma global de dinero y, a cambio, recibes un pago fijo todos los meses mientras vivas.
Hay muchas variaciones sobre el tema. Puede proporcionar un pago a su cónyuge después de su muerte, aunque eso reducirá los pagos a lo largo de su vida.
También puede comprar una renta vitalicia diferida que, como su nombre lo indica, retrasará los pagos mensuales hasta que cumpla, digamos, 75 u 80 años. Eso reducirá su contribución inicial. Y proporciona un ingreso mensual importante a una edad avanzada, cuando es posible que lo necesite para atención médica o cuidados a largo plazo.
¿Por qué la desgana?
Pero la clave es que todos ellos proporcionan un pago fijo, regular y garantizado de por vida. A pesar de esa promesa, el mayor impedimento para comprar parece ser el comportamiento humano.
Una de las principales razones por las que los consumidores evitan las anualidades es lo que se conoce como aversión a las pérdidas: escribo este gran cheque a una compañía de seguros a cambio de un ingreso de por vida. Pero, ¿qué pasa si me atropella un autobús y muero un año después de comprar la anualidad? He renunciado a una gran cantidad de dinero en efectivo y no he recibido casi nada a cambio.
De manera similar, a menudo es difícil para los jubilados darle a una compañía de seguros una parte de los ahorros para la jubilación que tanto trabajaron para construir. Y un jubilado puede mostrarse reacio a emitir un cheque grande hoy pero no “recuperar mi dinero” en los años venideros.
Cambiar de comportamiento
¿Qué se puede hacer para cambiar el comportamiento del consumidor?
Sería útil enseñar a los consumidores sobre el riesgo de longevidad. Resulta que las personas más jóvenes tienden a subestimar cuánto tiempo vivirán (90 parece inimaginable), mientras que los adultos mayores tienden a sobreestimar su esperanza de vida (90 parece bastante cerca).
La industria financiera también podría diseñar mejor productos que aborden estas barreras psicológicas. Por ejemplo, las empresas podrían ofrecer productos que reemplacen las grandes compras iniciales de prima única con contribuciones regulares mucho más pequeñas. O hacer que los productos sean menos complejos y más fáciles de entender. Y las empresas podrían replantear las rentas vitalicias como seguros de longevidad. Que lo son, más que como inversiones. Que no lo son.
Si bien los autores creen que todos estos pasos son importantes, sostienen que un cambio clave es que los consumidores reciban rentas vitalicias por defecto.
Sabemos que este empujón puede funcionar para otros ahorros para la jubilación. La investigación conductual muestra que una La opción de exclusión predeterminada ha aumentado significativamente los ahorros para la jubilación.. Muchos de nosotros lo hemos visto: su empleador aporta una cantidad mínima de su salario a una cuenta de jubilación, a menos que rechace la opción. Los fondos también pueden ser invertido automáticamente en el ciclo de vida (o fecha objetivo) fondos mutuos, vinculados a su edad, a menos que opte por no participar.
Funcionaría de la misma manera para una renta vitalicia. Su empleador pondría una parte de sus ahorros para la jubilación en una anualidad a partir de, digamos, los 65 o 67 años, a menos que usted solicite que no lo haga.
Algunas grandes empresas de inversión, incluidas Vanguard y Fidelity, han comenzado a agregar anualidades a sus fondos de ciclo de vida (o fecha objetivo). Pero estos generalmente están estructurados como una opción opcional, no como una opción de exclusión.
Los ingresos garantizados de por vida no son fáciles de vender. Pero a medida que vivimos vidas más largas y menos predecibles, y que el apoyo gubernamental se vuelve menos seguro, parece una idea bastante buena.
