WASHINGTON, DC – 24 DE FEBRERO: El presidente estadounidense Donald Trump pronuncia su discurso sobre el Estado de la Unión durante una sesión conjunta del Congreso en el Capitolio de los Estados Unidos el 24 de febrero de 2026, en Washington, DC. . (Foto de Chip Somodevilla/Getty Images)
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Anoche en el Estado de la Unión, el Presidente Trump anunció una acción ejecutiva para crear una opción federal de ahorro para la jubilación para trabajadores sin planes patrocinados por el empleador. “Mi administración dará a estos trabajadores estadounidenses a menudo olvidados –grandes personas, las personas que construyeron nuestro país– acceso al mismo tipo de plan de jubilación que se ofrece a todos los trabajadores federales”, dijo. “Igualaremos su contribución con hasta $1,000 cada año mientras garantizamos que todos los estadounidenses puedan beneficiarse de un mercado de valores en alza.“
Si se implementa efectivamente, esta sería una de las acciones administrativas más trascendentales en décadas destinadas a cerrar un agujero evidente en el sistema de jubilación de Estados Unidos: la brecha de cobertura.
La brecha de cobertura es real y profundamente desigual
Al menos 54 millones de trabajadores estadounidenses carecen de acceso a un plan de jubilación patrocinado por el empleador, según el Fideicomisos benéficos Pew. Aproximadamente la mitad de los trabajadores a tiempo completo y la gran mayoría de los trabajadores a tiempo parcial y por encargo no tienen ningún plan de trabajo.
Según el Grupo de Innovación Económica, El 78,7 por ciento de los trabajadores a tiempo completo en el decil con ingresos más bajos (que ganan menos de 27.400 dólares al año) carecen de acceso a un plan de jubilación, en comparación con sólo el 18,2 por ciento en el decil con ingresos más altos (que ganan más de 180.600 dólares).
Para describir la regresividad de nuestro sistema actual de otra manera: alrededor de una cuarta parte de los trabajadores en la mitad superior de la distribución del ingreso carecen de acceso, mientras que el 65,2 por ciento de la mitad inferior están excluidos por completo de los ahorros para la jubilación en el lugar de trabajo.
Este no es simplemente un problema de participación. Es un problema estructural de acceso que se relaciona directamente con la desigualdad de ingresos.
Sin deducciones de nómina, inscripción automática y patrocinio de los empleadores (los mecanismos que han demostrado aumentar la participación), las tasas de ahorro para la jubilación colapsan. Los trabajadores que ganan menos tienen menos probabilidades de tener acceso y menos probabilidades de beneficiarse de incentivos fiscales estructurados en torno a contribuciones voluntarias.
Por qué es importante la aportación del ahorrador reembolsable
La acción ejecutiva utilizaría la autoridad administrativa existente para establecer cuentas de jubilación automática para trabajadores no cubiertos y combinarlas con el Saver’s Match reembolsable que entrará en vigor en 2027 bajo SECURE 2.0.
Ese binomio es fundamental.
Según la ley anterior, el Crédito del Ahorro no era reembolsable y estaba oculto en el código tributario. Muchos trabajadores de bajos ingresos recibieron pocos o ningún beneficio porque no tenían suficientes obligaciones tributarias. A partir de 2027, SECURE 2.0 convierte el crédito en una contrapartida reembolsable del ahorrador: hasta el 50 por ciento de los primeros $2000 aportados, con una contrapartida máxima de $1000, depositada directamente en una cuenta de jubilación. Datos de la Institución Brookings muestra por qué la parte reembolsable es fundamental y tan importante. Muchos trabajadores no ganan lo suficiente para pagar impuestos y aprovechan la deducción fiscal por las contribuciones a la cuenta de jubilación. Eso significa que las exenciones fiscales beneficiaron principalmente a trabajadores estables y bien remunerados.
Investigación que realicé con Kevin Hassett encontró que una contrapartida federal aumenta sustancialmente la participación entre los trabajadores de ingresos bajos y moderados cuando las cuentas son simples, automáticas y accesibles.
A diferencia del programa MyRA de la era Obama, que carecía de un incentivo financiero significativo, la acción de la administración Trump combina el acceso universal con una contrapartida federal real. Se trata de una intervención administrativa seria y un giro serio que aleja la esperanza de que todos los empleadores establezcan voluntariamente un plan de jubilación en el lugar de trabajo y contribuyan a él.
Es importante señalar que la orden ejecutiva de Trump es un complemento a la orden bipartidista Ley de Ahorros para la Jubilación para los Estadounidenses (RSAA)patrocinado por los senadores John Hickenlooper y Thom Tillis y los representantes Terri Sewell y Lloyd Smucker.
Si se implementa ampliamente, esta acción ejecutiva podría llegar a una proporción sustancial de trabajadores actualmente no cubiertos: el paso más significativo hacia la cobertura universal desde que se aprobó el Seguro Social en 1935.
Pero el acceso no es la idoneidad
Según el de la OCDE Pensiones de un vistazo 2025, Estados Unidos tiene una de las tasas de pobreza en la vejez más altas del G-7 (22,9 por ciento), muy por encima de países como los Países Bajos, que combinan una pensión pública universal con una fuerte cobertura ocupacional.
La ampliación de la cobertura por sí sola no
t corregir debilidades estructurales más profundas:
- El Congreso no ha añadido más dinero a la Seguridad Social para evitar su déficit financiero a principios de la década de 2030.
- Las actuales exenciones fiscales para los ahorros para la jubilación son muy importantes y favorecen a los más ricos. El Instituto Urbano Más de 400.000 millones de dólares anuales en gastos fiscales para la jubilación benefician desproporcionadamente a los hogares de mayores ingresos, y sólo una pequeña fracción llega a la mitad inferior de los asalariados. Centro de prioridades políticas y presupuestarias. El crédito fiscal reembolsable compensa ligeramente esta regresividad. Se necesita más.
- La defensa de la seguridad de la jubilación de los trabajadores ha quedado silenciada debido a la erosión de los derechos sindicales y las pensiones de beneficios definidos.
- Los ahorros para la jubilación siguen siendo voluntarios y, por lo tanto, la participación siempre será incompleta, especialmente entre aquellos que necesitan ahorrar y lo hacen al principio de sus carreras para aprovechar al máximo el interés compuesto.
- El crecimiento salarial –y por tanto la capacidad de ahorrar voluntariamente– para muchos trabajadores se ha estancado en los últimos 40 años.
A los trabajadores menos capaces de asumir riesgos de mercado, financieros y de longevidad se les pide que asuman ellos solos esos riesgos.
Una cuenta automática con una contribución federal de $1,000 probablemente aumentará la participación. No garantiza unos ingresos vitalicios adecuados. La RSAA, que necesita que el Congreso la apruebe, tiene contribuciones mayores y cubre a más trabajadores.
Una apertura política: si el Congreso actúa
La acción ejecutiva no puede sustituir a la legislación. Pero puede crear una apertura política para la RSAA que:
- Exigir la inscripción automática para todos los trabajadores elegibles.
- Ampliar los umbrales de elegibilidad e ingresos para el Saver’s Match federal.
- Aumentar la tasa de contrapartida e incluir una contribución automática de referencia para los trabajadores que no pueden contribuir de inmediato.
- Proteger la contrapartida financiada con fondos federales del riesgo de mercado.
- Fortalecer Financiamiento y beneficios de la Seguridad Social.
A diferencia de nuestros pares (Países Bajos, Reino Unido, Australia y otros), Estados Unidos se destaca por no crear complementos de jubilación a gran escala financiados por adelantado junto con la Seguridad Social. Otras economías avanzadas combinan las pensiones públicas con cuentas de capitalización obligatorias o casi universales. Nosotros no. Esta acción ejecutiva puede ser lo más cerca que ha estado administrativamente Estados Unidos de reducir esa brecha y comenzar a ponerse al día.
Lograr que los trabajadores se incorporen tempranamente a un plan financiado no es ideológico: es aritmético. El poder de los rendimientos compuestos significa que el tiempo en el mercado hace la mayor parte del trabajo. Si un trabajador que gana 40.000 dólares al año (en dólares de hoy) contribuye con 1.000 dólares al año y recibe una contrapartida del gobierno de 1.000 dólares durante 40 años, obteniendo un rendimiento real del 6%, se jubilaría con más de 310.000 dólares en dólares de hoy, y la mayor parte de ese saldo provendría del crecimiento de la inversión en lugar de sus propias contribuciones o las del gobierno. A lo largo de una carrera profesional completa, más del 70 por ciento de la riqueza acumulada en pensiones puede provenir de los rendimientos del mercado, no del aumento de los depósitos de los trabajadores o de la expansión del gasto público.
Por lo tanto, la inscripción temprana y automática en cuentas financiadas no es simplemente una reforma de cobertura. Es una forma estructural de aprovechar el crecimiento compuesto, trasladando la seguridad para la jubilación del ahorro de último momento para ponerse al día a una acumulación que dure décadas.
Pero sin reformar el gasto tributario, fortalecer las instituciones del mercado laboral y restaurar las bases de las pensiones públicas, la regresividad y fragilidad del sistema permanecen intactas.
La responsabilidad más amplia
El Congreso es responsable del déficit de jubilación actual. Presidió el cambio de pensiones de beneficios definidos a planes 401(k) voluntarios. Amplió los incentivos fiscales sesgados hacia las personas con mayores ingresos. Toleró un sistema en el que millones de trabajadores no acumulan riqueza para su jubilación simplemente porque no tienen acceso a ahorros basados en la nómina.
La estratificación de ingresos en el acceso (el 78,7 por ciento de los que ganan menos están excluidos frente al 18,2 por ciento de los que ganan más) no es accidental. Refleja décadas de decisiones políticas.
La acción ejecutiva del presidente Trump no resuelve la crisis de jubilación. No cambia la distribución de los subsidios fiscales. No repara la financiación de la Seguridad Social. No revierte el estancamiento salarial.
Pero aborda directamente un fallo sustancial: la persistente brecha de cobertura.
Ampliar el acceso es significativo. Garantizar la adecuación y la equidad es la verdadera prueba.
La acción ejecutiva puede abrir la puerta. Sólo la legislación puede construir un sistema de jubilación que funcione para la mitad inferior de los trabajadores estadounidenses, no sólo para la parte superior.
Y no podemos olvidarnos de la Seguridad Social. Sin apuntalar fondos para mantener intactos los beneficios de la Seguridad Social, casi ningún estadounidense tiene posibilidades de tener una jubilación adecuada.
