¿Equidad privada en su 401 (k)? Trump puede remodelar la inversión de jubilación

Según los informes, la administración del presidente Donald Trump está considerando una orden ejecutiva para abrir el mercado de jubilación de los Estados Unidos de $ 9 billones a capital privado e inversiones alternativas, un cambio transformador para los planes 401 (k). Esta directiva asignaría al Departamento de Trabajo, Tesoro y Comisión de Bolsa y Valores con formas de integrar las formas de integrar Fondos privados en planes de jubilaciónsegún lo informado por Pensiones e inversionesbeneficiando a empresas como Blackstone y Apollo Global Management.

Empower, el segundo proveedor de plan de jubilación más grande del país, ya se ha asociado con Apollo, Franklin Templeton, Goldman Sachs, Neuberger Berman, PIMCO, Partners Group y Sagard para ofrecer inversiones en el mercado privado a través de fideicomisos de inversiones colectivas. En presione soltarEmpower, el presidente y CEO Edmund F. Murphy III dijo: “Empower está haciendo un movimiento profundo en nombre de los inversores de jubilación estadounidense que deberían tener la capacidad de invertir en una clase de activos que tenga el potencial de diversificar sus carteras y ofrecer oportunidades para rendimientos de nuevas maneras”.

La posible orden ejecutiva de la Casa Blanca ha provocado un debate. Los proponentes dicen que democratiza el acceso a activos de alto rendimiento, mientras que los críticos, incluidos muchos asesores de inversión registrados, advierten sobre los riesgos y los desafíos fiduciarios bajo la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados.

Implicaciones para los participantes del plan

Para los 19 millones de participantes de Empower y otros en los planes 401 (k), el capital privado ofrece diversificación más allá de las acciones y los bonos. Los mercados privados tradicionalmente tienen una baja correlación con los mercados públicos, lo que potencialmente reduce la volatilidad a través de la diversificación. Los CIT abordan los problemas de liquidez acumulando inversiones, evitando los mínimos de $ 5 millones típicos de los fondos privados.

Sin embargo, el capital privado conlleva riesgos, a menudo en forma de tarifas más altas y menos transparencia. Muchos participantes 401 (k) carecen de orientación y experiencia para evaluar estas inversiones complejas, arriesgando opciones inadecuadas, especialmente para las personas que se jubilan y necesitan liquidez. La educación robusta es fundamental para prevenir errores costosos.

Desafíos para los patrocinadores del plan

Los patrocinadores del plan, empleadores que ofrecen planes 401 (k), la cara aumentó los riesgos fiduciarios bajo ERISA, lo que exige la toma de decisiones prudentes. La complejidad, la iliquidez y la falta de precios diarios complican valoraciones justas y monitoreo de rendimiento. Las pérdidas podrían desencadenar un enjambre de demandas en el ya Arena altamente litigiosa.

Mientras que la guía de DOL 2020 bajo Trump permitió el capital privado en las carteras administradas, el DOL de Biden Precaución instada En un comunicado de prensa de 2021, dejando incertidumbre. El CEO de Apollo, Marc Rowan, ha abogado por “Alivio de litigios” a proteger a los patrocinadoressegún lo informado por Interno de negocios. Los puertos seguros que definen la diversificación, la transparencia y los requisitos de educación podrían ayudar, pero los patrocinadores pueden necesitar un seguro de responsabilidad fiduciaria hasta que las regulaciones aclaren.

Oportunidades y riesgos para los asesores

Los asesores de planes pueden diferenciar guiando a los patrocinadores a través de las complejidades del capital privado. Sin embargo, ERISA exige una investigación rigurosa de fondos para la calidad y la idoneidad. La opacidad del capital privado y las altas tarifas complican este deber, y los asesores deben educar a los participantes sobre riesgos como la iliquidez. Sin pautas claras, los asesores arriesgan un torbellino de problemas de cumplimiento. El uso de cits o gerentes de terceros puede mitigar los riesgos, pero la diligencia sigue siendo esencial.

La claridad regulatoria es primordial aquí. La guía del 2020 del DOL era limitada, por lo que una orden ejecutiva prudente debería estimular puertos seguros integrales, incluidos los estándares de diversificación, los requisitos de transparencia y los mandatos de educación. Sin estos, los riesgos fiduciarios probablemente superen los beneficios.

El capital privado en 401 (k) s, un tema de la industria 401 (k) caliente que sigue a la iniciativa de Empower y una orden ejecutiva potencial, podría tener un impacto considerable en la inversión de jubilación. Dicho esto, los reguladores deben equilibrar la innovación con la prudencia para proteger a las partes interesadas. Hasta que surjan pautas claras, el capital privado en los planes de jubilación sigue siendo una empresa de alto riesgo.

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