Las guerras comerciales agresivas, los cierres del gobierno y los desastres inesperados pueden enviar mercados a la baja. El daño a corto plazo a las inversiones puede ser grave. Pero la palabra clave aquí es “corta”. Y ahí radica la oportunidad para inversores a largo plazo como los que ahorran para la jubilación.
Para apreciar completamente el fenómeno y por qué es posible que cualquiera lo aproveche, primero debe comprender el concepto de “recencia”. Derivado de estudios en psicología conductual, cuando se aplica a las finanzas, puede conducir a los extremos del mercado. Ya se trate de altibajos del mercado o al mercado, REMIN lo explica todo.
La recencia se define como la tendencia a sobrepesar los datos más recientes. Lo ves en las clasificaciones deportivas “Best of All Time”. Las estrellas actuales o recién retiradas tienden a dominar esas encuestas. ¿Por qué? Porque esos son los jugadores que tienen más probabilidades de estar en la mente de los fanáticos del deporte.
Del mismo modo, los inversores gravitan hacia acciones que han atrapado los titulares actuales. Cuando la noticia sobre las acciones o la industria parece prometedora, los compradores engullen las acciones. Cuando la noticia enfatiza lo negativo, la venta aumenta. Los inversores contrarios prestan atención a estas tendencias. A menudo se mueven en la dirección opuesta. La compra excesiva conduce a acciones sobrevaloradas, por lo que es un buen momento para vender. La venta desproporcionada conduce a acciones infravaloradas, por lo que es un buen momento para comprar.
Cuando las malas noticias ataca a todo el mercado, la historia muestra que es el mejor momento para comprar, pero solo si sabe lo que está comprando y por qué lo está comprando.
¿Quién se beneficia de una guerra comercial?
A principios de febrero, el sol asustó a Punxsutawney Phil que volviera a su agujero. Al mismo tiempo, al imponer unilateralmente sus aranceles mexicanos y canadienses, el presidente Trump asustó a los mercados de sumergirse en un agujero propio. Sin embargo, a diferencia de la famosa marmota, los inversores no esperaron seis semanas para regresar. Eran más como seis horas, como al mediodía, México y Canadá habían admitido, y Trump pospuso las tarifas durante treinta días.
¿Aprendiste la lección de ese rápido paseo en montaña rusa? ¿O ves más estos aranceles de corta duración como un presagio que como una oportunidad? Con Trump sin miedo a ejercer la tarifa de la tarifa, la forma en que enmarca la política económica también puede afectar la forma en que invierte, para bien o para mal.
“Esto es difícil de responder ya que nadie tiene una bola de cristal”, dice Philip E. Battin, presidente y CEO de Embassador Wealth Management en Warrenville, Illinois. Battin cree que “se debe esperar un aumento en la volatilidad en el futuro cercano a medida que los mercados se esfuerzan por evaluar cómo esto puede afectar las ganancias corporativas. Los aranceles introducen un nuevo riesgo que debe tener un precio en los mercados y agregan incertidumbre. A los mercados generalmente no les gusta la incertidumbre, por lo que una mayor volatilidad puede ser un presagio de cosas por venir si hay un efecto negativo en las ganancias “.
Si bien el mercado en su conjunto reaccionó a los aranceles de América del Norte, los aranceles dirigidos a otros países pueden tener un mayor impacto en las industrias específicas y las empresas dentro de su entorno de productos.
“Los aranceles aumentarán el costo de casi todo hardware, ya que los componentes se obtienen de China y muchos productos también se ensamblan allí”, dice Kevin Surace, CEO de AppVance en Sunnyvale, California. “¡Es un poco tarde para mitigar! Pero mover el abastecimiento de China ha sido una opción obvia durante algunos años. Pocos lo hicieron. Pero ahora no hay más remedio que luchar “.
¿Cuál es la mejor estrategia de inversión durante una guerra comercial?
De hecho, si observa la historia de los aranceles y su efecto a corto plazo/a largo plazo en las inversiones, verá resultados mixtos.
El dominio de los camiones de tamaño completo realizado en el mercado interno hoy tuvo su comienzo con un Arancel europeo sobre las exportaciones de pollos a principios de la década de 1960. En 1963, el presidente Johnson tomó represalias al imponer una tarifa sobre las importaciones de camiones de peso elevado que impulsó a los fabricantes de camiones nacionales. Se suponía que esto era una tarifa temporal. No lo fue. Hoy, los cuatro mejores modelos más vendidos (todos hechos en Estados Unidos) representó el 90% de todos los camiones de tamaño completo vendidos en Estados Unidos (a partir del segundo trimestre de 2023).
Esto no es solo por la tarifa de Johnson, ya que otros factores entran en juego. Es por eso que es difícil determinar las implicaciones a largo plazo de los aranceles.
Por ejemplo, en 2002, El presidente George W. Bush impuso una tarifa sobre el acero importado. En retrospectiva, no parece haber ayudado a la industria nacional productora de acero. Si bien ofrece breves beneficios a corto plazo, no pudo detener la disminución de las décadas en la industria del acero estadounidense. En todo caso, aceleró la disminución al alentar la consolidación.
Aquí hay un giro interesante: ¿no habrían afectado los precios más altos de acero a la industria automotriz? Sí, pero tal vez Covid-19 tuvo un mayor impacto. Este es un ejemplo de por qué no puede confiar solo en los aranceles para tomar una decisión de inversión. Aún así, una reacción exagerada a corto plazo podría abrir una ventana de compra, especialmente para los inversores de jubilación.
“Es probable que el uso de tarifas y las respuestas de represalia de los países causen volatilidad del mercado a corto plazo”, dice Jason Dall’acqua, propietario de Crest Wealth Advisors en Annapolis, Maryland. “Para los inversores a largo plazo que tienen décadas de invertir por delante de ellos, estas caídas en el mercado pueden brindar oportunidades a largo plazo para comprar a precios más bajos. Si bien tratar de cronometrar un punto de entrada exacto en una inversión es difícil, tener una lista de empresas que desea tener y comprar en DIPS podría beneficiarlo a largo plazo ”.
Dónde invertir durante una guerra comercial
Nuevamente, debe tener cuidado con las acciones que elija durante una venta de una venta en toda la industria. En 2018, la primera administración de Trump impuso aranceles a las células solares y módulos importados. Esto tuvo un impacto negativo inmediato en los ingresos y las ganancias para compañías como Solaredge Technologies y SunPower. Dependiendo de los paneles importados, estas compañías sufrieron retrasos en los proyectos y cancelaciones directas. Las empresas con menos exposición a las importaciones, como First Solar, pudieron expandirse para llenar el vacío.
También puede ver compañías relacionadas que se beneficiaron de esta tarifa. Tecnologías como el almacenamiento de energía (baterías), el software para la gestión solar y las empresas que ofrecen soluciones integradas y las empresas que trabajan en estas tecnologías (como Tesla) pudieron obtener recompensas de estas tarifas de 2018.
Nuevamente, los aranceles son solo una parte de la ecuación, pero podrían proporcionar un empujón significativo cuando mira acciones particulares. Esto es aún más cierto cuando, como parece hacer, Trump ahora, los aranceles no están siendo empleados en el sentido habitual de política económica.
“Los aranceles se pueden usar como apalancamiento para ‘enviar un mensaje’, como lo que sucedió con Columbia para aceptar a los migrantes ilegales de regreso a su país”, dice Battin. “O presiona a Dinamarca para permitir una expansión de nuestra presencia militar en Groenlandia, acceso a metales de tierras raras o incluso una compra directa. Ambos son ejemplos de utilización de tarifas para los intereses de seguridad nacional, no exclusivas de los beneficios económicos, y podrían conducir a menos delitos a nivel nacional y el control de los carriles de envío en el Atlántico para contrarrestar las amenazas emergentes de China y Rusia “.
Y no son solo aranceles. Cualquier evento repentino puede causar un movimiento exagerado en los mercados. El secreto del éxito (como siempre) es prepararse para tales ocurrencias. Como sugiere Dall’Acqua, debe crear una lista de vigilancia con precios de compra y actuar en esa lista cuando todos los demás parecen estar huyendo de las malas noticias.
Un pensamiento final: ¿cuándo puede anticipar el próximo lote de malas noticias? La respuesta es “en cualquier momento”. Pero la respuesta más atractiva es recordar lo que Trump hizo con Canadá y México. No canceló las tarifas. Simplemente los pospuso. Eso significa que pueden elevarse nuevamente a mediados de marzo.
¿Sabes qué más se debe a los ides de marzo? La resolución continua para el presupuesto. Y con el Demócratas que sugieren Es posible que deseen obligar al gobierno a cerrar, los mercados pueden tener una doble dosis de malas noticias.
Menos mal que no es la temporada de huracanes.
