Sin embargo, esa guía dejó fuera a un nuevo participante importante. Desde entonces, Wealthsimple lanzó el comercio físico directo de oro, y llegó con un gran impacto. El lanzamiento incluyó un obsequio promocional con una barra de oro de un kilogramo, 10 monedas de una onza y 50 monedas de un décimo de onza para los clientes elegibles que depositaron fondos y completaron una encuesta. La promoción concluyó el 5 de diciembre.
Wealthsimple tiene un historial de revolucionar el panorama de los servicios financieros canadienses. Se adelantó a los grandes bancos en características como el comercio de opciones sin comisiones, la indexación directa y ahora el acceso físico al oro dentro de una cuenta de corretaje. Sobre el papel, esa combinación de simplicidad y novedad resulta atractiva.
La pregunta es si se mantiene más allá de las exageraciones de los titulares. Aquí está mi análisis sobre cómo funciona el comercio físico de oro de Wealthsimple y cómo se compara con los ETP de oro.
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RiquezaComercio físico simple con oro explicado
La oferta física de oro de Wealthsimple no es una acción ni un fondo. Cuando lo compra, está comprando un interés digital fraccionario denominado en dólares canadienses en reservas físicas de oro. El oro en sí se almacena en Royal Canadian Mint and Brinks, y se mantiene a “nivel de programa de forma segregada”. En términos sencillos, su oro se mantiene en fideicomiso junto con el oro de otros clientes de Wealthsimple y se mantiene separado de los activos de Wealthsimple.
Puede acceder a esta oferta a través de todas las cuentas autodirigidas de Wealthsimple. Eso incluye cuentas sujetas a impuestos registradas y no registradas.
Las operaciones se ejecutan a precios spot en CAD y conllevan una tarifa de transacción del 1% tanto en compras como en ventas. Eso significa que comprar y vender inmediatamente resultaría en un costo de ida y vuelta del 2%. Sin embargo, no hay una tarifa de almacenamiento continua y, al igual que la plataforma criptográfica de Wealthsimple, el comercio de oro está disponible las 24 horas del día, los siete días de la semana.
La redención física es donde las limitaciones y los costos se hacen evidentes. El canje por lingotes sólo está disponible en cuentas no registradas y no es barato. Canjear una moneda de una onza cuesta un 2,25%, mientras que canjear una moneda de un décimo de onza cuesta un 11%. Estas tarifas cubren la acuñación, el seguro y la entrega, y el cumplimiento se realiza a través de Silver Gold Bull, uno de los mayores distribuidores de lingotes en línea. Si el objetivo es la entrega física, la economía claramente mejora al canjear cantidades mayores en lugar de denominaciones pequeñas.
Riqueza y comercio físico simple de oro frente a ETP de oro
Desde el principio, los principales ETP de oro son generalmente más baratos de negociar y poseer durante períodos de tenencia cortos y medianos. Para concretar la comparación, es útil observar los tres vehículos de oro que cotizan en Canadá y que realmente ofrecen canje físico: el Purpose Gold Bullion Fund (KILO), el Sprott Physical Gold Trust (PHYS) y Canadian Gold Reserves (MNT).
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incógnita
Para aproximar el costo total de propiedad, combino el índice de gastos de administración (MER) de cada producto con su diferencial medio de oferta y demanda de 30 días más reciente. Esto da una estimación razonable del costo de comprar y mantener el producto, suponiendo que no se venda.
KILO se encuentra entre las opciones más rentables. Lleva una MER de 0,28%. Al cierre del mercado del 12 de diciembre, cotizaba con una oferta de 61,88 dólares y una demanda de 62,00 dólares, lo que implica un diferencial de 0,12 dólares, o aproximadamente el 0,19%. En comparación con la comisión inicial del 1% de Wealthsimple, KILO sigue siendo más barato durante aproximadamente los primeros tres años de tenencia. Sólo después de eso, la falta de una tarifa continua por parte de Wealthsimple comienza a compensar su mayor costo de entrada.
PHYS es más caro. Su MER es del 0,39% y en la misma fecha mostró una oferta de 45,18 dólares y una demanda de 45,40 dólares, un diferencial de 0,22 dólares, o aproximadamente el 0,49%. En este caso, la comisión de negociación de oro del 1% de Wealthsimple se rompe incluso antes, pero sólo después de aproximadamente 1,3 años de tenencia.
MNT se encuentra en el medio en cuanto a tarifas con un MER del 0,35%, pero sus costos comerciales son significativamente más altos debido a la escasa liquidez. Al cierre del 12 de diciembre, MNT tenía una oferta de 64,29 dólares y una demanda de 65,00 dólares, un diferencial de 0,71 dólares, o aproximadamente el 1,10%. En este caso, Wealthsimple es más barato inmediatamente al ingresar, incluso antes de considerar el MER en curso de MNT.
En conjunto, la oferta de oro físico de Wealthsimple no es la opción de bajo costo para períodos de tenencia cortos. Los productos de bajo MER como KILO y PHYS suelen ser más baratos para inversores con horizontes a corto o medio plazo. Wealthsimple solo comienza a tener sentido económico durante períodos de tenencia más largos, donde evitar un MER anual eventualmente compensa la tarifa inicial más alta. MNT es la principal excepción, donde los amplios diferenciales inclinan la comparación a favor de Wealthsimple casi de inmediato.
Pero ¿qué pasa con la redención?
Si su plan es eventualmente tomar posesión de su oro digital Wealthsimple, el proceso es relativamente intuitivo. Usted realiza la solicitud directamente a través de la aplicación y Wealthsimple afirma que la entrega la realiza un mensajero asegurado, que generalmente llega dentro de siete a 10 días hábiles. En comparación, el rescate físico de productos negociados en bolsa es mucho más restrictivo.
KILO, por ejemplo, sólo permite canjes en incrementos de un kilogramo. Para ponerlo en contexto, Silver Gold Bull actualmente valora una barra de un kilogramo en aproximadamente $193,631 CAD, lo que coloca el reembolso fuera del alcance de la mayoría de los inversores minoristas.
PHYS no es mucho más flexible. Sus reglas de reembolso requieren que los inversores posean suficientes acciones para corresponder a una barra estándar de London Good Delivery, que pesa alrededor de 400 onzas troy. Eso representa un compromiso de capital muy grande.
