Los acuerdos de inteligencia artificial global bajo la administración Trump este año han empujado “IA soberana” al centro de atención, dando vida a un nuevo motor para alimentar el ciclo de inversión de IA. Mientras que la primera ola importante de IA fue vinculada a la innovación estimulada por compañías tecnológicas del sector privado, Wall Street ahora está buscando oportunidades vinculadas al crecimiento del sector público. Estos llamados acuerdos de IA soberanos implican las capacidades de una nación para producir y controlar su propia infraestructura, datos, regulaciones y redes de IA. El término no es nuevo, pero los analistas e inversores están tomando nota de la tendencia dada el entusiasmo del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, de lograr acuerdos de IA entre gigantes tecnológicos nacionales y aliados extranjeros seleccionados. En mayo, el presidente desechó las restricciones de exportación de chips de la era de Biden, conocidas como la “regla de difusión de IA”. Ese movimiento ayudó a allanar el camino para que Nvidia y los micro dispositivos avanzados suministren chips a la compañía saudita Humain. “La IA soberana se ha elevado de las cenizas de la regla de difusión de Biden AI para que ahora encajen directamente con los objetivos de la administración Trump para remodelar los aliados en el Medio Oriente en torno a la tecnología estadounidense”, dijo Ben Reitzes, jefe de investigación tecnológica de Melius Research, en una nota de mayo a los clientes. “Nvidia (junto con incluso AMD y Cisco) ahora tienen una primavera en su paso … esta tendencia recién comienza”. Algunas naciones también han publicado marcos a largo plazo para sus estrategias de infraestructura pública y comercial de IA. Canadá en diciembre pasado lanzó la estrategia de cómputo de IA soberano canadiense, mientras que India inició su misión Indanai en marzo de 2024. Además, el año pasado, un grupo bipartidista de senadores estadounidenses lanzó una hoja de ruta para la política de inteligencia artificial, buscando una inversión anual de $ 32 mil millones en investigación y desarrollo de IA para 2026. Soporte de esta tendencia es la creencia de que la IA será una herramienta clave para influir en la dinámica de poder global. “Con c. $ 16TN anual de valor económico global en línea, la IA se está convirtiendo en clave para establecer el nuevo orden mundial”, dijo el analista de Bank of America, Haim Israel, en una nota de mayo. “No es solo la carrera por el desarrollo tecnológico, sino también para los recursos, las cadenas de suministro, la regulación y los estándares que están en juego”, agregó el analista. “Quien controla la IA podría tener una ventaja, posiblemente remodelando el equilibrio geopolítico de poder”. Bank of America estima que el mercado global de IA soberano podría valer $ 50 mil millones anuales y conducir a una “oportunidad de infraestructura de IA” que varía de $ 450 mil millones a $ 500 mil millones, según otra nota de mayo a los clientes. La firma estima que se han anunciado al menos $ 2.5 billones en fondos para inversiones y asociaciones de inteligencia artificial en lo que va del año. Esto incluye proyectos de Big Tech, recientes promesas de la región de Medio Oriente y África del Norte, el Proyecto Stargate, que es una empresa conjunta entre OpenAI, Oracle y SoftBank, y los esfuerzos en la Unión Europea. “Estos deberían aumentar el despliegue de la IA y mejorar la economía”, dijo Israel de Bank of America. Un nuevo impulsor para liderar las acciones de IA para capturar este impulso, las principales compañías tecnológicas están construyendo carteras de productos vinculadas a la IA soberana, enmarcando la tecnología como un catalizador para el crecimiento económico e industrial nacional, la aplicación de seguridad nacional y el descubrimiento científico. Para empezar, Cisco Systems es “el reproductor de IA soberano del que nadie habla”, dijo Reitzes en una nota del 2 de junio a los clientes. En mayo, el gigante de las redes anunció que se asociaría con el Humain de Arabia Saudita para construir infraestructura de IA. Reitzes cree que los inversores están pasando por alto el valor de los recientes acuerdos de Cisco en el Medio Oriente, ya que dijo que una mayor demanda soberana podría llevar a la compañía a ver una camioneta en los pedidos de productos de IA y estimular una ruptura en las acciones. Reiteró su calificación de compra y un precio objetivo de $ 78 en la acción, lo que sugiere casi el 20% de alza del cierre del jueves. Las acciones de Cisco han aumentado un 8% este año. “Las entidades soberanas del Medio Oriente no están probadas, y las cifras de inversión parecen dibujos animados, pero Cisco puede haber logrado el equivalente de agregar un hiperscalador a su lista de clientes”, escribió Reitzes. “La compañía cuenta con una excelente relación de larga data con el CEO de Saudi’s Humain y otros líderes de las entidades de EAU y Qatar, a quienes no tienen poco efectivo”. Cisco ha visto un rápido crecimiento en su negocio de conmutación, que ha atraído la demanda de los clientes del Centro de datos en la nube. En el tercer trimestre fiscal, las órdenes de infraestructura de IA de Cisco excedieron las expectativas para el segundo trimestre consecutivo, señaló Reitzes. La compañía está “subiendo al lado correcto de la IA, lo que puede ayudar a expandir su múltiplo”, dijo Reitzes. “Con Humain, EAU y Qatar, estas órdenes de IA podrían multiplicarse, y comenzar a llamar la atención de los inversores y contribuir a una aceleración en el cambio más tarde en el año fiscal 26 y el año fiscal 27”. Los analistas también han señalado a los fabricantes de chips Nvidia y AMD como los líderes obvios de la IA soberana, dadas sus asociaciones de infraestructura de IA de varios años con Humain. AMD firmó un acuerdo con Humain: una colaboración de $ 10 mil millones para desplegar 500 megavatios de capacidad de cálculo de IA en los próximos cinco años. El acuerdo implica la implementación de AMD de sus GPU instinto, procesadores EPYC y ecosistema de software ROCM Open. Nvidia dijo que está desplegando 18,000 de sus chips GB300 Grace Blackwell más avanzados a Humain. En las noticias del acuerdo de Humain, Vivek Arya de Bank of America reiteró sus calificaciones de compra en NVIDIA y AMD y levantó sus objetivos de precio en cada acción en $ 10 a $ 160 y $ 130, respectivamente, citando “al alza a la oportunidad de IA a largo plazo”. Arya llamó a la Asociación de Humain “una victoria importante” para AMD. “Conceptualmente, esta sería la primera vez para AMD en una posición ‘similar’ como NVDA en términos de participación en grandes proyectos”, dijo el analista en una nota. “Sin embargo, NVDA parece estar recibiendo premios directos, mientras que AMD parece estar involucrado en un enfoque similar a (con Cisco) con algún nivel de inversiones no especificado”. El impacto de goteo de los analistas e inversores soberanos de inversiones de IA piensan que el crecimiento en la IA soberana tendrá efectos positivos en otras partes de la industria de la IA, como las empresas de tecnología de fundición, óptica y de memoria. Además de NVIDIA y AMD, el gerente de cartera de precios de T. Rowe, Tony Wang, llamó a Arista Networks y Broadcom como jugadas fuertes para la exposición a los líderes de IA, así como a las empresas que construyen proyectos en el extranjero. “Creo que Nvidia sería la forma más estándar en la que se desarrollará el mundo. Broadcom es más personalizado”, dijo. Wang administra el Fondo de Ciencia y Tecnología de T. Rowe Price (PRSCX), y sus participaciones incluyen Nvidia, Broadcom, AMD y Arista Networks, a partir del 31 de marzo. El Banco de América Arya llamó a la tecnología Marvell otro beneficiario de la tendencia y es optimista sobre el crecimiento de ganancias de la compañía de semiconductores durante los próximos años. Aunque Wall Street está creciendo esta tendencia ahora, los CEO de tecnología han estado pidiendo el impulso de inversiones de IA lideradas por el gobierno desde las primeras entradas del auge de inteligencia artificial. El CEO de NVIDIA, Jensen Huang, y el CEO de IBM, Arvind Krishna, han pedido a los países que continúen construyendo sus capacidades soberanas de IA. Según los informes, en 2023, Krishna abogó por que los gobiernos establezcan modelos de idiomas grandes, centros informáticos nacionales de IA y conjuntos de datos comunes para casos de uso específicos. Huang dijo en la llamada de ganancias del 28 de mayo de NVIDIA que “la IA soberana es un nuevo motor de crecimiento para Nvidia”. Durante una charla junto al fuego en 2023, también destacó “un reconocimiento de que cada región y cada país necesitan construir su IA soberana”. El llamado a una mayor inversión de IA se remonta aún más. En 2021, un grupo de expertos presididos por el ex CEO de Google, Eric Schmidt, advirtió sobre el aumento de la competencia entre los Estados Unidos y China “en la era de la IA” y sugirió un plan de inversión de IA gubernamental que terminó muy similar a los legisladores estadounidenses propuestos en 2024.
