Las imágenes de personas haciendo cola ante los comerciantes de oro de todo el mundo se han vuelto comunes nuevamente, y Canadá no es una excepción. Ya en septiembre de 2023, Global News informó sobre una “fiebre del oro” en Costco, donde los lingotes de oro de una onza se estaban agotando a las pocas horas de cotizar en línea.
Pero antes de ceder al miedo a perderse algo, puede que valga la pena considerar algunas alternativas al oro físico. Dejando de lado los argumentos de inversión, existen varias razones prácticas por las que poseer lingotes directamente puede no ser el mejor enfoque para muchos inversores.
El caso contra los lingotes
Este no es un argumento en contra de poseer oro directamente. Yo también tengo algunas monedas Gold Maple Leaf y hay algo casi primitivo en sostenerlas. El peso, el brillo: aprovecha una antigua fascinación por el metal que ninguna seguridad puede replicar.
Pero objetivamente, comprar y almacenar lingotes físicos nunca ha sido la forma más fluida o eficiente de obtener exposición al oro.
La primera cuestión es la diferencial de oferta y demanda. Cuando compra a un distribuidor, no realiza transacciones al precio al contado que ve cotizado en línea. Los comerciantes ganan dinero con el diferencial entre el precio al que venden y el precio al que volverán a comprar. A partir del 17 de octubre, por ejemplo, Vancouver Bullion & Currency Exchange (VBCE) enumeró las monedas de hoja de arce de oro de una onza de la siguiente manera:
- Compra de VBCE: $ 5893 CAD
- Venta de VBCE: $6,068 CAD
Eso es un margen de $175, o alrededor del 3%. En otras palabras, los precios del oro tienen que subir al menos esa cantidad para que usted alcance el punto de equilibrio.
Luego está la cuestión de seguridad. Guardo el mío en una caja fuerte resistente al fuego, atornillada y que no era barata. No es aconsejable esconderlo debajo de un colchón o enterrarlo en el patio trasero.
Si decide guardarlo en el banco, pagará tarifas anuales por una caja de seguridad y, lo que es más importante, reintroducirá el riesgo de contraparte. El objetivo de poseer oro es eliminar intermediarios, pero tan pronto como está en la bóveda de un banco, ya no está totalmente bajo su control.
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incógnita
Si su principal prioridad es conservar físicamente su riqueza, tenerla en su poder, entonces, por supuesto, compre lingotes. No hay nada malo en eso. Solo sepa que no es tan fácil como hacer clic en “comprar” en una pantalla. Tienes que encontrar un distribuidor de confianza, pagar una prima, organizar un almacenamiento seguro y manejar una logística en la que los poseedores de oro digital nunca tienen que pensar. Y dado que el oro no produce ingresos, todos los gastos (desde los diferenciales de los distribuidores hasta el almacenamiento) provienen directamente de su rendimiento total.
Si su razón principal para poseer oro es diversificar una cartera o participar en su repunte de precios, en lugar de establecer reservas autocustodiadas como último recurso para almacenar valor, vale la pena considerar otros vehículos. Fondos cotizados en bolsa (ETF)los fondos cerrados (CEF) y las acciones de la minería de oro pueden proporcionar exposición sin la fricción, el costo y los dolores de cabeza de seguridad del lingote físico.
ETF de oro
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro son fondos abiertos que corresponden directamente a reservas de oro custodiadas y auditadas. Se benefician de la misma estructura de creación y reembolso en especie utilizada por todos los ETF, lo que significa que los participantes autorizados pueden intercambiar acciones por oro físico (y viceversa).
Este mecanismo de arbitraje ayuda a mantener el precio de mercado del ETF estrechamente alineado con su valor liquidativo (NAV), reduciendo el riesgo de primas o descuentos persistentes.
Hay muchas opciones por parte de los emisores canadienses. Las cosas principales en las que centrarse son bajas. ratios de gastos de gestión (MER) y diferenciales entre oferta y demanda ajustados, ya que ambos afectan el rendimiento total a lo largo del tiempo. Un buen ejemplo es el ETF de lingotes de oro de BMO (ZGLD), que tiene un MER competitivo del 0,23% y contiene lingotes de oro de 400 onzas sin cargas en una bóveda local de BMO que se audita periódicamente.
Para los inversores que buscan una forma líquida y de bajo costo de rastrear el precio spot del oro, los ETF como este tienden a ser la ruta más sencilla y accesible.
CEF de oro
Antes de que los ETF dominaran el mercado, los fondos cerrados eran el valor al que acudir para la exposición al oro. A diferencia de los ETF, no crean ni canjean acciones a pedido.
Un CEF se emite con un número fijo de acciones en su oferta pública inicial y, posteriormente, la negociación se realiza únicamente entre inversores en el mercado abierto. Por eso, la oferta y la demanda pueden hacer que el precio de mercado se desvíe del NAV, lo que genera un descuento o una prima.
