Dado que el S&P 500 sufrió algunas caídas pronunciadas recientemente, hoy revisaremos tres indicadores técnicos clave que estamos siguiendo de cerca para detectar posibles señales de advertencia de una desaceleración mayor. Discutiremos la volatilidad bidireccional, compararemos el reciente retroceso del índice con caídas anteriores de los últimos meses y analizaremos el indicador MACD (que ahora muestra una señal de venta). La volatilidad bidireccional ha regresado Una de las características clave de una tendencia alcista es la baja volatilidad. Realizamos un seguimiento de esto monitoreando el número de movimientos diarios absolutos del 1% para el S&P 500 de forma mensual. Las condiciones se han mantenido históricamente tranquilas desde abril, y sólo un mes (octubre) registró más de cuatro movimientos absolutos del 1%. El mes pasado se produjeron tres ganancias y dos pérdidas de al menos el 1%. Después de la caída adicional del 1% del martes, ahora tenemos seis movimientos absolutos del 1% en menos de cuatro semanas. No hace falta decir que es la mayor cantidad en un lapso de cuatro semanas desde abril. Si bien estas condiciones comerciales tan tranquilas estaban destinadas a cambiar con el tiempo, grupos de grandes movimientos como este a menudo plantean la pregunta: ¿se trata simplemente de una breve sacudida o del comienzo de un cambio más amplio hacia un entorno de mayor volatilidad? Podemos ver esto claramente en el gráfico, que muestra todos los movimientos diarios de ±1% desde el mínimo más alto clave del 21 de abril de este año. Ese período comenzó con tres ganancias consecutivas del 1% después de una fuerte pérdida del 1%, una secuencia que ayudó a encender la persistente tendencia alcista que hemos visto desde entonces. Como muestra el gráfico, ha habido muchos menos movimientos del 1% desde entonces, y casi ninguna caída del 1% hasta las últimas semanas. Ahora, sin embargo, se ha materializado el conjunto de seis movimientos de ±1% desde la fuerte caída del 3% el 10 de octubre. Además, cada caída del 1% desde el 21 de abril fue seguida por al menos una ganancia del 1% en unos pocos días, prueba de que los compradores intervinieron consistentemente después de cualquier caída significativa. Esta vez, sin embargo, el patrón ha cambiado. Hemos tenido dos caídas del 1% en tan sólo los últimos cuatro días, mientras que las dos ganancias intermedias (viernes y lunes) fueron menores, de sólo +0,30% y +0,20%, respectivamente. ¿Podríamos ver otro rebote fuerte, consistente con el comportamiento anterior de compra en caídas? Posiblemente, pero este reciente grupo de volatilidad marca un claro cambio de carácter con respecto a lo que había sido un avance notablemente constante y de baja volatilidad. Retrocesos a corto plazo Si nos acercamos al marco temporal de dos horas, el retroceso actual asciende ahora a alrededor del 2,3% desde el máximo reciente, aproximadamente en línea con los retrocesos anteriores que hemos visto desde agosto. El mayor de ellos fue una caída del 3,5% desde el máximo de finales de julio hasta el mínimo del 1 de agosto, con varios otros retrocesos en el rango del 2% al 3% desde entonces. La desaceleración del martes también acercó al RSI de 14 períodos de corto plazo al territorio de sobreventa. Alcanzar ese nivel no sería sorprendente. De hecho, las liquidaciones en condiciones de sobreventa en el gráfico de dos horas han marcado constantemente oportunidades de compra, y los operadores intervinieron en cada uno de los últimos cinco sucesos. La clave ahora es si volverán a responder de manera similar esta vez. La última señal de venta del MACD Todo esto ha obligado al indicador MACD a activar una señal de venta. Esto sucede cuando la línea más rápida (negra) del indicador cruza por debajo de la línea más lenta (roja) mientras ambas líneas están por encima del nivel cero. Como sabemos, ha habido más de un puñado de señales de venta del MACD desde mayo (nueve hasta principios de octubre) y ninguna de ellas presagió correctamente una desaceleración mayor. De hecho, cada una de ellas ha demostrado ser una falsa alarma, ya que las desaceleraciones en el impulso han dado lugar constantemente a nuevas oportunidades de compra (como lo indican las líneas verticales punteadas azules). Dicho esto, lo sabremos cuando esta dinámica cambie. Las últimas tres señales de venta exitosas del MACD provocaron retrocesos significativos, que se remontan a julio de 2024, y el más notable se produjo cerca del pico de febrero a principios de este año. Desde esa perspectiva, una señal de venta que en realidad provoque una caída adicional parece necesaria en este momento. Incluso si la tendencia alcista más amplia permanece intacta, una caída de más del 3,5% desde los máximos es inevitable; es sólo una cuestión de si eso sucederá ahora o más adelante en el corto plazo. La conclusión es que si el carácter del mercado realmente está cambiando, lo veremos reflejado en estos tres indicadores técnicos. — Frank Cappelleri Fundador: https://cappthesis.com DIVULGACIONES: Ninguna. Todas las opiniones expresadas por los contribuyentes de CNBC Pro son únicamente sus opiniones y no reflejan las opiniones de CNBC, NBC UNIVERSAL, su empresa matriz o sus afiliados, y pueden haber sido difundidas previamente por ellos en televisión, radio, Internet u otro medio. EL CONTENIDO ANTERIOR ESTÁ SUJETO A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD. ESTE CONTENIDO SE PROPORCIONA ÚNICAMENTE CON FINES INFORMATIVOS Y NO CONSTITUYE ASESORAMIENTO FINANCIERO, DE INVERSIÓN, TRIBUTAR O LEGAL NI UNA RECOMENDACIÓN PARA COMPRAR NINGÚN VALOR U OTRO ACTIVO FINANCIERO. 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