Nuestros viejos amigos, el miedo y la codicia, cobran gran importancia aquí. Claramente, la codicia es primordial en la medida en que la IA se percibe como la próxima fiebre del oro. Si las nuevas OPI de IA dan como resultado duplicaciones rápidas o más, ¿quién no querría participar en un evento de creación de riqueza de este tipo? Mientras tanto, el miedo se manifiesta de dos maneras. La mayoría de los inversores con una asignación significativa a las acciones como clase de activo temen naturalmente una caída del mercado de valores, especialmente después del tipo de movimientos alcistas que hemos visto en los últimos dos años. Pero también existe el llamado FOMO, o el miedo a perderse alguna innovación candente que promete riquezas incalculables en el futuro. La IA parece personificar ambas variedades de miedo (aunque se podría argumentar que FOMO es sólo otra manifestación de la codicia).
Desde donde me siento, hasta bien entrada fondo registrado de ingresos para el retiro (RRIF) En la actualidad, la IA es un tema que los inversores jóvenes no tienen más remedio que adoptar, al menos en parte. El crecimiento es la estrategia preferida para quienes recién comienzan sus carreras de inversión, particularmente para cuentas de ahorro libres de impuestos (TFSA). Y si alguna innovación transformadora parece preparada para un crecimiento importante en el largo plazo, esa parece ser la IA.
Pero para aquellos que se encuentran en la zona de riesgo de jubilación (¡quizás incluido usted, querido lector!), existe un peligro potencial al subirse completamente al tren de la IA. Si bien no se debe ignorar la IA como una jugada de crecimiento clave para la parte “satélite” o “exploración” de una cartera, sería cauteloso a la hora de construir el núcleo de una cartera global bien diversificada en torno a la IA.
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Todas estas compensaciones se exploraron en un seminario web celebrado a principios de julio por mi sitio en conjunto con The Successful Investor/TSI Network.caque se centró en la forma prudente que tienen los inversores (relativamente) conservadores de abordar el tema de la IA. Si bien anuncié el seminario web sobre mi sitioesta columna es mi primer artículo sobre el evento.
En el seminario web, Bob Wiseman, ejecutivo de cuentas de TSI, comenzó señalando que en el primer trimestre de 2025, los inversores “adoptaron rápidamente” la IA, invirtiendo en acciones de alto crecimiento impulsadas por la IA como Nvidia, Amazon, Microsoft, Alphabet y una serie de empresas emergentes de IA. No nombró nombres de acciones individuales de este último grupo, pero según mi propia incursión en el sector, incluirían proveedores de “neo-nube” como Coreweave y Nebius.
El sector de la IA sacudido por los acontecimientos
Sin embargo, en el tercer trimestre de 2025, los temores de una posible burbuja de IA se materializaron, ya sea en la mente de algunos inversores o en la cobertura mediática del fenómeno. Los inversores, dijo Wiseman, comenzaron a preguntarse si los costos de la IA superarían a los ingresos durante años o incluso décadas. Esa mentalidad luego dio paso a una “huida hacia la realidad: una retirada de las acciones vinculadas a la IA hacia sectores de la vieja economía como los recursos, la manufactura y los servicios públicos”.
Wiseman describió varios eventos posteriores que impulsaron el tema de la IA hacia arriba o hacia abajo, como el caso de China. búsqueda profunda susto, que hizo que nombres como Nvidia se desplomaran en enero de 2025, y un estudio del MIT en agosto de 2025 que encontró que el 95% de las empresas no obtuvieron retornos de la IA generativa. Pero los mercados también subieron en mayo de 2025, cuando las ventas de chips Nvidia a centros de datos aumentaron después de que los mercados reaccionaron ante el shock arancelario inicial. Y hubo un salto general en los mercados en febrero de 2026 después de que el procesador de pagos Block anunciara que la IA le había ayudado a eliminar 4.000 puestos de trabajo.
En resumen, este es un sector volátil. Como dijo una vez un bromista desconocido sobre la predicción de direcciones futuras del mercado de valores, “fluctuará”.
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incógnita
Aun así, dijo Wiseman, la IA sigue siendo importante porque está teniendo un “impacto transformador” en sectores económicos importantes y variados como la atención médica, la manufactura, los servicios financieros, la publicidad, el desarrollo de software y los medios y el entretenimiento.
Me llamó la atención una diapositiva que mostraba que a los inversores conservadores les vendría mejor quedarse con los grandes nombres que aprovechan la IA, incluidos los llamados “hiperescaladores”, en lugar de las menos conocidas empresas emergentes dedicadas exclusivamente a la IA. Demostró que el rendimiento de un año del ETF Global X Artificial Intelligence & Technology (AIQ/Nasdaq) se mantuvo relativamente estable, mientras que nombres conocidos como Intel subieron más del 500%. De manera similar, AIQ fue derrotada por empresas tan establecidas como Alphabet y Cisco Systems. Durante el período, Alphabet subió más del 100%, frente al 47% del AIQ, y Cisco subió casi un 83%. (Divulgación: personalmente no soy propietario de AIQ, pero sí tengo una pequeña posición especulativa en un ETF similar: el ETF VistaShares Artificial Intelligence Supercycle (AIS/Nasdaq).)
Un enfoque más cauteloso a la hora de invertir en IA
El inversor exitosoEl enfoque de China hacia los inversores que participan en la revolución de la IA es adecuadamente cauteloso. Los inversores entusiastas pueden ver nuevas ideas que despiertan entusiasmo en el mercado y un enorme potencial de crecimiento, advirtió el seminario web, pero también pueden pasar por alto los riesgos de una espera inesperadamente larga para obtener rentabilidad o el hecho de que las nuevas innovaciones pueden alterar los negocios existentes. En cuanto a las acciones y empresas emergentes puramente de IA, algunas ciertamente prometen grandes beneficios y otras tendrán éxito, pero la historia muestra que “la mayoría tendrá dificultades o fracasará… como siempre lo ha hecho con el capital de riesgo y las acciones junior”.
Afortunadamente para los inversores conservadores, puede que no haya necesidad de experimentar FOMO por perderse las OPI de SpaceX o (pronto) nuevas empresas de IA como OpenAI o Anthropic: “Las mayores ganancias de la IA provendrán de la inversión en empresas establecidas que ya son rentables y están en crecimiento… Se beneficiarán desarrollando IA y sus aplicaciones para sus clientes; eso además de aplicar la IA para agilizar sus operaciones”.
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Todo esto sirve como un ejemplo de libro de texto de por qué los inversores experimentados pueden querer adherirse a los tres principios fundamentales defendidos durante mucho tiempo por el fundador y director de inversiones de TSI. Patricio McKmiáspero: invertir principalmente en empresas establecidas que paguen dividendos; diversificarse en los cinco sectores económicos principales (manufactura e industria, recursos y materias primas; consumo; finanzas y servicios públicos); y evite las acciones en el centro de atención de los corredores/medios. Esto último se duplica para las “startups de IA sin un historial de ingresos, ganancias y, preferiblemente, dividendos sólidos”.
Wiseman dice que este enfoque ha resistido la prueba del tiempo: “Ha resistido y continúa resistiendo la volatilidad de la IA. Si bien muchas de nuestras acciones de IA cayeron con los mercados en general, en muchos casos fueron las más rápidas en recuperarse, y algunas subieron incluso cuando otras ‘acciones de IA’ cayeron por temor a la burbuja de la IA”.
El tema de la IA en perspectiva
Ciertamente yo mismo me he adherido a esta filosofía. Después de todo, Pat McKeough fue alguna vez mi asesor financiero personal. Aun así, incursiono en algunas acciones de IA menos conocidas que no pasan el control de TSI para sus fondos mancomunados o servicios de gestión de inversiones discrecionales. Sin embargo, en su mayor parte, prefiero obtener una exposición inicial a la IA a través de ETF del sector especializado. Divulgación completa: además de ser propietario de AIS, como se mencionó anteriormente, tengo una pequeña posición en el ETF de Roundhill Memory (DRACMA), que posee la mayoría de las acciones de memoria en auge, como Micron, SE Hynix, Samsung, Sandisk y muchas más.
Para mí, la IA es sólo un sector, por lo que no merece ni más ni menos peso que los cinco sectores económicos especificados por McKeough. Quizás debería constituir su propio sexto sector, dependiendo de su edad y tolerancia al riesgo. En este sentido, es un poco como mi enfoque igualmente cauteloso hacia las inversiones en criptomonedas, que creo que no deberían exceder el 5% de una cartera total. Preferiría más cerca del 1% o 2%, en todo caso. Pero como lo haría si decidiera aceptar un folleto sobre una startup de IA individual, mantengo las posiciones relativamente pequeñas y vendería rápidamente la mitad de cualquier doble para “jugar con el dinero de la casa”.
