Los temores inflacionarios de los inversores están volviendo a despertar a medida que los precios del petróleo reanudan su ascenso y las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán siguen siendo frágiles. Un bono que se ajuste a los mayores costos del consumidor podría ser lo que se necesita para mitigar algunas de esas preocupaciones. El presidente Donald Trump canceló el sábado los planes para enviar al enviado estadounidense Steve Witkoff y a Jared Kushner a Pakistán para negociar. Sin embargo, el presidente y su equipo de seguridad nacional discutieron el lunes una propuesta de Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz si Estados Unidos levanta su bloqueo, confirmó la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt. La incertidumbre sobre los próximos pasos fue suficiente para impulsar los precios del petróleo al alza al comenzar la semana. Los futuros internacionales del petróleo crudo Brent superaron los 110 dólares por barril el martes, mientras que los futuros del West Texas Intermediate rondaron los 100 dólares. Los precios más altos del petróleo están generando preocupaciones sobre una inflación persistente, que puede devorar el poder adquisitivo de los dólares de los inversores, particularmente si se acercan a la jubilación. Aquí es donde los valores del Tesoro protegidos contra la inflación, o TIPS, entran en escena. “Creo que lo bueno de la escalera TIPS es que puedes tener mucha certeza en los flujos de efectivo”, dijo Jason Kephart, director senior de calificaciones de estrategias de activos múltiples de Morningstar. “Están llegando y se ajustarán a la inflación”. Ingresos relativamente seguros que pueden mantenerse al día con la inflación El principal de un bono TIPS puede fluctuar durante su plazo en función de la inflación y usted recibe ingresos por intereses dos veces al año. Las emisiones están vinculadas al Índice de Precios al Consumidor para Todos los Consumidores Urbanos. Al vencimiento, obtiene el mayor entre el precio ajustado a la inflación o el capital original, pero nunca obtendrá menos de lo que invirtió. Los ingresos por intereses de TIPS generalmente están sujetos a impuestos a nivel federal, pero están exentos de impuestos estatales y locales. Los ajustes anuales por inflación al principal también están sujetos a impuestos para los inversores que poseen bonos individuales. Si bien las propiedades ajustadas a la inflación de los TIPS pueden hacerlos atractivos para los inversores que buscan ingresos, conllevan una serie de riesgos. Para empezar, estos bonos todavía están sujetos al riesgo de duración, es decir, los precios de las emisiones a más largo plazo son sensibles a las fluctuaciones de las tasas de interés. Esto obstaculizó el desempeño de los TIPS a largo plazo en 2022, cuando la Reserva Federal comenzó a subir las tasas de interés. El ETF Pimco 15+ Year US TIPS Index (LTPZ) cayó casi un 32% ese año, mientras que el ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond (STIP) cayó alrededor de un 3%. “En 2022, no hicieron un buen trabajo protegiendo su poder adquisitivo, por lo que si estamos en una situación en la que la inflación es alta y conduce a tasas más altas, eso puede ser un desafío para algunos fondos (TIPS)”, dijo Kephart. Señaló que los fondos con fecha objetivo, que ajustan su asignación de activos para volverse más conservadores a medida que se acerca una fecha de jubilación determinada, se han ido desplazando hacia TIPS de menor duración y alejándose de sus contrapartes de mayor duración. TIPS individuales, escaleras y fondos Los TIPS son sólo una pequeña parte de una cartera diversificada, por lo que los inversores deben incorporarlos pero evitar crear una posición descomunal. En una cartera hipotética que tiene una asignación del 60% en acciones y el 40% en bonos, tal vez el 10% podría destinarse a emisiones vinculadas a la inflación, dijo Ken Nuttall, director de inversiones de BlackDiamond Wealth Management. La forma de obtener esa exposición a los TIPS puede variar: los inversores pueden comprar TIPS directamente del gobierno federal a través de TreasuryDirect, donde se venden con vencimientos de cinco, 10 o 30 años. Puedes comprarlos en incrementos de $100. Los inversores también pueden trabajar con su asesor financiero para crear una escalera de TIPS personalizada, es decir, una cartera de vencimientos de TIPS escalonados para ayudar a gestionar el riesgo de tipos de interés. Las ganancias de los pagarés que vencen se pueden reinvertir en un nuevo TIP para mantener la escalera en marcha. “Una escalera de TIPS para las personas que quieren retrasar el Seguro Social es una especie de estrategia puente: te jubilas a los 65 años pero quieres esperar hasta los 70, así que haces una escalera de TIPS de cinco años para cubrir tus necesidades de gastos mientras esperas”, dijo Kephart. Los ETF centrados en TIPS son otra forma para que las personas accedan al mercado. Obtiene el beneficio de tener su ETF de TIPS junto con el resto de sus inversiones en su cuenta de corretaje, en lugar de tener que navegar por el sitio TreasuryDirect. Tenga en cuenta que, dado que estos fondos no tienen una fecha de vencimiento real, verán fluctuaciones de precios. Por eso, los ETF de TIPS de corta duración pueden tener más sentido, dijo Kephart. “Hay que tener en cuenta la duración y lo que los fondos intentan hacer”, dijo Nuttall.
