Una vez terminadas las elecciones, el mundo de los ETF está hablando de cómo afectará la presidencia de Trump al negocio. ¿Cómo influyen las esperanzas de recortes de impuestos, menos regulaciones y más aranceles en lo que comprarán los inversores en ETF en 2025? Dos rincones del mercado que reciben especial atención son los bancos y la energía. “Los ETF vinculados a sectores que normalmente prosperan bajo las políticas republicanas, como las finanzas y la energía, podrían ver una mayor demanda de los inversores”, dijo en una publicación reciente Tom Lydon, ex vicepresidente de VettaFi y una figura influyente en la comunidad de ETF. “Por ejemplo, durante la administración anterior de Trump, la desregulación en el sector energético impulsó las existencias de petróleo y gas, beneficiando a los ETF de energía”. John Davi, que utiliza ampliamente los ETF como director ejecutivo de Astoria Portfolio Advisors, está de acuerdo. “Creemos que los mayores beneficiarios de un barrido rojo serán los bancos, las empresas de pequeña capitalización, las industriales (cíclicas en general), las criptomonedas y las acciones que no son Mag 7”, dijo a CNBC. Potenciales beneficiarios de ETF de Trump Gavi, que también gestiona varios ETF vinculados a sectores específicos, citó ETF especializados en bancos ( Invesco KBW Bank ETF o KBWB), empresas de pequeña capitalización (iShares Russell 2000 ETF o IWM), industriales ( Invesco S & P 500 Equal Weight Industrials Portfolio, o RSPN), cíclicos (AXS Astoria Real Assets ETF, o PPI), acciones Non Mag 7 (Astoria US Equal Weight Quality Kings ETF, o ROE) y bitcoin (Bitwise Bitcoin ETF, o BITB), como posibles beneficiarios de las políticas de Trump. Matt Bartolini, jefe de investigación de ETF para América de State Street Global Advisors, es especialmente positivo con respecto a los bancos. El ETF del SPDR Regional Bank (KRE) recibió más de 1.300 millones de dólares en efectivo de nuevos inversores el día después de las elecciones, lo que significa que el 36% de los activos corrientes del fondo llegaron en un solo día. Bartolini dijo en un correo electrónico que la perspectiva de una menor supervisión gubernamental es un factor clave. “Una menor regulación sobre los controles de capital puede aumentar el rendimiento sobre el capital de los bancos, ya que pueden tener balances más relajados en términos de retenciones de capital”, dijo. “Al mismo tiempo, las otras políticas fiscales sugieren que pueden ser inflacionarias en un momento en que la Reserva Federal está tratando de recortar las tasas. Esto podría llevar a curvas de rendimiento más pronunciadas y márgenes de interés neto más amplios, otro factor positivo para el crecimiento (de las ganancias)”. Aunque los ETF de energía han tenido salidas este año, eso podría revertirse. “Con el potencial de aumentar los permisos para la perforación, entre otras acciones de apoyo y posibles subsidios, las empresas más expuestas al precio spot del petróleo y su impacto en sus ganancias pueden beneficiarse”, señaló Bartolini. “Esto significa una amplia exposición a los exploradores y productores de petróleo y gas que presentan un sesgo de mediana y pequeña capitalización más allá de los gigantes (XOP)”. No se sorprenda al ver que la industria de los ETF agrupa rápidamente las supuestas “operaciones de Trump” en un único ETF. Ya existen varias versiones, incluido el ETF Point Bridge America First (MAGA), el ETF iShares US Manufacturing (MADE) y el ETF Tema American Reshoring (RSHO). Los ETF del Tesoro pueden ser “complicados” Un área en la que hay desacuerdo es la de los bonos del Tesoro y los bonos en general. Ha habido entradas notables en grandes ETF de bonos en el último mes, en particular el ETF iShares Core US Aggregate Bond (AGG) y el ETF Vanguard Total Bond Market Index Fund (BND), dos de los ETF de bonos más grandes del mundo, y fondos a más largo plazo. como el ETF (TLT) de bonos del tesoro de más de 20 años de iShares. Sin embargo, las entradas de capital se han mantenido estables en los fondos con valores a más corto plazo. “Hemos sido bastante explícitos sobre la compra de más acciones y la eliminación de los bonos (del Tesoro)”, dijo Gavi, citando datos económicos más sólidos de Estados Unidos, una buena temporada de ganancias en Estados Unidos y la voluntad de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés para estimular aún más una economía ya saludable. Edward Rosenberg, director general y jefe de ETF de Texas Capital, describió el mercado de ETF de renta fija como “complicado”. Basándose en los recientes movimientos en la renta fija, “el presidente recién elegido está creando cierta preocupación en el mercado de bonos. Sin embargo, con los recortes de tipos de la Reserva Federal provocando que los bonos cortos sufran un pequeño aumento en el precio, los mercados monetarios y los bonos ultracortos Los ETF podrían beneficiarse porque podrían ver continuos aumentos de precios con cada” reducción de tasas. Los ETFS criptográficos tienen un gran año y se hacen más grandes Desde su lanzamiento en enero, los ETF criptográficos han atraído aproximadamente $70 mil millones en activos, uno de los lanzamientos de ETF más exitosos de la historia. Las opciones han estado disponibles desde octubre. Los ETF de Bitcoin, incluido el iShares Bitcoin Trust (IBIT), el ETF de bitcoin más grande por activos bajo gestión, han experimentado importantes entradas desde octubre. El presidente de la SEC, Gary Gensler, ha insistido en que la mayoría de las criptomonedas son valores que caen bajo el ámbito de la SEC, pero que eso puede cambiar bajo un nuevo régimen. Probablemente habrá un mayor impulso para una legislación amplia en el Congreso que otorgaría gran parte del poder para regular las criptomonedas a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos en lugar de a la SEC, y es probable que haya más ETF de criptomonedas. “Hemos pasado por cuatro años de un entorno regulatorio muy, muy difícil, y todo eso está a punto de cambiar”, dijo la semana pasada en CNBC Michael Novogratz, fundador y director ejecutivo de Galaxy Digital Holdings, una firma de criptoinversión. También es más probable: una disminución en los casos de reglamentación y aplicación de la ley contra empresas de criptomonedas. Cathie Wood está de regreso Una gran ganadora hasta ahora ha sido la directora ejecutiva de ARK Invest, Cathie Wood. Todd Sohn, director de ETF de Strategas, calificó el ETF ARK Innovation (ARKK) de Wood como un “representante similar a Trump”. ARKK 1M mountain ARK Innovation ETF, 1 mes Tesla no solo es su mayor holding, sino que también ha sido beneficiaria del rally del bitcoin, ya que buena parte de ARK Innovation se mantiene en Coinbase y Robinhood, que salen ganando con cualquier bitcoin. reunión. ARKK Innovation ETF (ARKK) (mayores participaciones) Tesla 14,2% Roku 9,4% Coinbase 8,9% Roblox 6,7% Palantir 5,2% Robinhood 4,8% Lo que aún no está claro es si Wood podrá recuperar los adeptos que ha perdido. Las acciones en circulación del fondo insignia ARK han pasado de 208 millones a finales de 2022 a aproximadamente 120 millones en la actualidad, con solo un modesto repunte la semana pasada. Riesgos a la baja Los riesgos a la baja son que “los aranceles y el proteccionismo sean inflacionarios”, dijo Davi. Eso podría dejar a los ETF que rastrean la exposición a mercados internacionales como China (iShares MSCI China ETF, o MCHI) y México (iShares MSCI Mexico ETF, o EWW) vulnerables a las ventas masivas. También podría exponer a los ETF de consumo discrecional (Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund, o XLY) que dependen de bienes importados, enfrentando costos potencialmente más altos. Rosenberg de Texas Capital reconoce que ciertos sectores de ETF, como el industrial (Vanguard Industrials Index Fund ETF o VIS; iShares US Industrials ETF o IYJ), “podrían verse afectados por más aranceles”. Bartolini, de State Street, también reconoce que los industriales podrían verse perjudicados por el aumento de los aranceles, pero señala que “son cíclicos y favorecen el crecimiento. Las grandes empresas de comercio internacional de Estados Unidos serían las más afectadas. Sin embargo, las acciones del transporte nacional que pueden beneficiarse de la ola de relocalización podrían beneficiarse”. ” Nota: Matt Bartolini, director de investigación de ETF para América de State Street Global Advisors, y John Davi, fundador y director ejecutivo de Astoria Portfolio Advisors, serán invitados en ETF Edge hoy a las 1:15 p.m., hora del Este. ETFEdge.CNBC.com.
