Cboe Global Markets podría beneficiarse del aumento de la volatilidad postelectoral, según Deutsche Bank. El analista Brian Bedell mejoró las acciones de la bolsa a comprar desde mantener y elevó su precio objetivo a 222 dólares desde 211 dólares. Este pronóstico actualizado representa un aumento de aproximadamente el 13%. Bedell dijo que Cboe debería mantener un crecimiento saludable de los ingresos al menos hasta 2025. Esto está respaldado por su creencia “de que los mercados de valores pueden permanecer volátiles en el mediano plazo después de los resultados de las elecciones de EE. UU., al menos episódicamente, impulsando un mayor uso de índices y opciones de volatilidad y futuros”. productos.” Una mayor innovación de productos y una mayor adopción del uso de opciones, como en Robinhood, también deberían contribuir a un mayor crecimiento orgánico de los ingresos, añadió Bedell. “Esto incluye un crecimiento sinérgico continuo en datos de mercado y tarifas de acceso, para lo cual la gerencia cree que puede crecer un 7% este año, y la expectativa de la administración sigue siendo un rango anual de 7-10% a mediano plazo”, explicó. “Aprovechando el crecimiento exitoso de las opciones sobre índices (cero días hasta el vencimiento) (que ahora representan casi la mitad del volumen de opciones sobre índices SPX de CBOE), la administración ha agregado una variedad de vencimientos e incrementos comerciales más pequeños, índices y formas de negociar la volatilidad. ” El analista ahora cree que Cboe podría generar un crecimiento de ingresos del 8% en 2025 y del 6% en 2026, frente a su previsión anterior del 6% y el 3%, respectivamente. Un mayor crecimiento de los ingresos debería eventualmente permitir un apalancamiento operativo positivo, permitiendo a la compañía superar las expectativas existentes de estabilidad del margen operativo. El analista señaló que si bien las acciones de Cboe han sido las acciones con peor desempeño en su cobertura en el cuarto trimestre, la compañía también es la más directamente apalancada ante la volatilidad del mercado de valores dentro de su cobertura cambiaria. Bedell añadió que las decisiones de gestión estratégica también podrían seguir impulsando las acciones. “En cuanto a los gastos, creemos que la gestión podrá ralentizar moderadamente el ritmo de crecimiento de los gastos en los próximos años, habiendo construido en gran medida su arquitectura global”, escribió. “El apalancamiento operativo probablemente seguirá dependiendo del crecimiento del volumen impulsado por la macro, aunque creemos que la gestión puede intentar calibrar el crecimiento de los gastos con el crecimiento orgánico, con potencial alcista debido a la volatilidad del mercado, lo que creemos que será el caso al menos en 2025”. Las acciones de Cboe han subido aproximadamente un 10% en el año. Montaña CBOE YTD Gráfico CBOE YTD El sentimiento de los analistas sobre la acción es tibio. De los 18 que cubren Cboe, 12 tienen una calificación de retención, según muestran los datos de LSEG.
