Los inversores en la búsqueda de ingresos por cartera pueden querer analizar los valores preferidos recién emitidos de los bancos, según Bank of America. Los valores preferidos combinan atributos de acciones y bonos. Al igual que las acciones, comercian públicamente en intercambios. También ofrecen a los inversores un flujo de ingresos, generalmente pagado trimestralmente. Estos pagos de ingresos pueden exceder el 5%, pero los inversores pueden recibir un tratamiento fiscal favorable. Los cupones generalmente están sujetos a la misma tasa impositiva que las ganancias de capital: 0%, 15%o 20%, dependiendo de sus ingresos imponibles. Eso es diferente de los bonos, cuyos pagos de ingresos se gravan como ingresos ordinarios, lo que significa que están sujetos a tasas de hasta el 37%. Los bancos y los bancos y servicios públicos del mercado preferidos son los emisores comunes de preferidos, y los gigantes de los servicios financieros están emitiendo algunas ofertas muy atractivas, según Michael Youngworth, jefe de estrategia global de convertibles y preferidos en Bank of America. “Después de sus ganancias, varios bancos grandes se han dedicado a la actividad de refinanciación dentro de sus pilas de capital preferidas e híbridas”, escribió en una nota del 10 de febrero. Goldman Sachs, State Street, JPMorgan y Citi estuvieron entre los nombres que gritó. “En particular, los nuevos preferidos de PAR de $ 1000 de los bancos tienen un precio con cupones fuertes, con un promedio de 6.7%”, dijo. Si bien los valores preferidos en el mercado PAR de $ 1,000 tienden a ser el alcance de los inversores institucionales, los de $ 25 se venden a inversores minoristas. Los cupones para $ 25 PAR preferidos generalmente se fijan para el término o “fijados a flotantes”, lo que significa que la tasa puede ajustarse después de un cierto período. Los preferidos generalmente tienen fechas de madurez largas o son perpetuas, pero también tienden a tener “fechas de llamadas”, momento en el cual el emisor puede canjear los valores. Con ese fin, Youngworth destacó una pizarra de $ 25 PAR preferidos que hicieron la lista “recomendada” de la empresa en una nota del 3 de febrero. Vea a continuación algunos de los nombres. Las ofertas de tasa fija que hicieron el recorte incluyen un Allstate Perpetual Preferred que ofrece un cupón de 7.375% y tiene una fecha de llamada del 15 de julio de 2028. Un preferido de M&T Bank también hizo la lista: es perpetual, con una Llame a la fecha del 15 de junio de 2029 y un cupón del 7,5%. El estratega también convocó a unos cuantos $ 25 de tasa fija de tasa fija a la flotación, incluida una de Regions Financial, con un dividendo del 6.95%, una fecha de llamada del 15 de septiembre de 2029 y un vencimiento perpetuo. “Esperamos que tanto las tasas de interés como las tendencias de emisión neta continúen generando rendimientos preferidos en 2025”, escribió Youngworth en la nota del 3 de febrero. Los inversores que compran preferidos individuales deben ser conscientes de que los valores perpetuos tienen una mayor sensibilidad a la tasa de interés, lo que puede hacer que sus precios sean volátiles. Al igual que los bonos, los precios de los preferidos disminuyen cuando las tasas aumentan. “En nuestra perspectiva de 2025 años, también discutimos nuestra preferencia actual por una mayor duración de $ 1000 PAR más de $ 25 PAR preferentes, aunque pueden surgir oportunidades de compra de duración si los rendimientos se mueven significativamente más alto desde aquí”, dijo Youngworth en su nota del 10 de febrero. . Además, los inversores que compran valores individuales deberán observar las calificaciones crediticias de los emisores. Aquellos con calificaciones de BBB o mejor se consideran grado de inversión por Standard & Poor’s. Los titulares de valores preferidos se ubican por debajo de los tenedores de bonos en caso de que se liquide un emisor, lo que trae otro elemento de riesgo con estas tenencias. Hacer un juego de ETF Investores que buscan una exposición más amplia a los preferidos pueden considerar comprar un fondo negociado en bolsa que se centre en estos valores. “El fondo minorista los flujos implican que los inversores también prefieren estructuras preferidas de la tasa flotante y de tasa flotante de menor duración”, dijo Youngworth en su nota del 10 de febrero. Con ese fin, señaló que los flujos minoristas últimamente han estado acudiendo hacia el ETF preferido de la tasa variable de Invesco (VRP). En el último mes, el fondo ha reunido casi $ 27 millones en entradas, según FactSet. VRP tiene una relación de gasto de 0.5% y un rendimiento total de aproximadamente 10.3% durante el año pasado. Otros ETF en el espacio de valores preferidos incluyen el ETF de valores preferidos y de ingresos de ISHARES (PFF), que tiene una relación de gastos de 0.46% y un rendimiento total de aproximadamente 6.5% durante el año pasado, y el primer fideicomiso preferido y ETF de ingresos ( FPE), que tiene una relación de gasto de 0.84% y un rendimiento total de un año de aproximadamente 10.7%.
