Secuencia de riesgo de rentabilidad explicada

Si está a una década de jubilarse, el actual volatilidad del mercado de valores puede ser un buen recordatorio de un riesgo clave que se avecina para sus ahorros.

Si bien las acciones tienden a ofrecer la mejor oportunidad de crecimiento a largo plazo a pesar de sus altibajos, una tendencia persistente caída del mercado dirigiéndose a jubilación puede ser problemático si necesita aprovechar esos activos cuando los precios bajan. Eso puede reducir permanentemente la duración de su cartera, dijo el planificador financiero certificado Mike Casey, fundador y presidente de AE ​​Advisors en Alexandria, Virginia.

Esto sucede “al obligar a los inversores a vender activos deprimidos y reducir la base de capital disponible para la recuperación”, dijo Casey.

Este problema se conoce como riesgo de “secuencia de rendimientos”, lo que esencialmente significa que el orden o secuencia de sus ganancias o pérdidas a lo largo del tiempo es importante cuando liquida sus inversiones.

“La mejor manera de manejar el riesgo de secuencia de retornos es implementar un plan antes de que alguien se jubile”, dijo CFP André Small, fundador de A Small Investment en Houston. “Por lo general, animo a los clientes a comenzar a planificar el riesgo de secuencia al menos de tres a cinco años antes de la jubilación”.

Desde el inicio del 28 de febrero del guerra en iranlos principales índices bursátiles han zigzagueado en una trayectoria descendente en medio altos precios del petróleotemores de inflación e incertidumbre sobre cuándo terminará el conflicto en Medio Oriente. En lo que va del año hasta el jueves, el Índice Standard & Poor’s 500 (una medida amplia de cómo les está yendo a las empresas estadounidenses) bajó alrededor de un 4%. El Promedio industrial Dow Jones cerró con una caída del 3,1% en el año, y el sector tecnológico Índice compuesto Nasdaq ha caído aproximadamente un 7%.

Sin embargo, el año pasado, el S&P subió más del 17%, el Dow ganó alrededor del 13% y el Nasdaq subió un 19,8%. Si bien es imposible predecir hacia dónde irá el mercado de valores a partir de ahora, volatilidad se espera.

Para ahorradores a largo plazo (aquellos cuya jubilación está a muchos años o décadas de distancia) los altibajos del mercado de valores generalmente importan menos porque sus carteras tienen tiempo para recuperarse antes de que se pueda depender de ellas para obtener ingresos. Para esos inversores, “la secuencia del riesgo de rentabilidad… no es gran cosa”, dijo CFP Frank Maltais, asesor financiero de Fidelity Investments en Portland, Maine.

Para los nuevos jubilados, sin embargo, puede marcar una gran diferencia, afirmó Maltais.

“Si uno se retira a un mercado pobre, eso puede disminuir sus ahorros con el tiempo, especialmente si no reduce sus retiros durante ese mercado en declive”, dijo Maltais. “Por otro lado, si tienes un mercado fuerte al inicio de la jubilación, eso realmente puede poner el viento a tu favor”.

A modo de ilustración, según un informe reciente de Fidelity: Si un jubilado comienza con un saldo de 1 millón de dólares y retira 50.000 dólares cada año, y hay una secuencia de rendimientos positivos temprano en la jubilación seguida de un mercado bajista más adelante, la cartera tendrá un saldo de más de 3 millones de dólares después de 30 años. Por otro lado, si se producen rendimientos negativos al inicio de la jubilación, seguidos de un mercado alcista, la cartera se agotaría en 27 años.

Puso como ejemplo los primeros años de la década de 1970: si una persona de 65 años se jubilaba alrededor de 1972, justo delante de ellos estaba el mercado bajista de 1973-1974, cuando el S&P cayó un 48%. “Ese era un momento en el que había una inflación realmente alta, teníamos una crisis petrolera y teníamos mucha inestabilidad política”, dijo Maltais.

“Los inversores que tenían una cartera equilibrada que tenía diferentes clases de activos (acciones, bonos, efectivo) y obtenían el 4%, es posible que hubieran visto esa cartera en último lugar”, dijo.

Pero alguien que tuvo que retirar más corría el riesgo de quedarse sin dinero, y cuanto mayor fuera la tasa de retiro, más temprana sería la edad en que la cartera se habría agotado, dijo.

También es importante tener un buen control de cuáles serán sus gastos durante la jubilación, dicen los asesores, así como sus fuentes de ingresos, es decir, Seguridad socialpensión, anualidadestrabajo a tiempo parcial. Esto ayuda a determinar qué parte de su cartera necesitará utilizar en un año determinado.

“Comprender las necesidades de gasto es el elemento más importante para comenzar a mitigar este riesgo (de secuenciación), en lugar de comenzar con la asignación de cartera”, dijo CFP Matthew McKay, director de inversiones de Briaud Financial Advisors en College Station, Texas.

“La razón por la que comenzamos allí es para entender qué nivel de protección necesitamos para incorporar en la asignación (de activos)”, dijo McKay.

“Una vez que tengamos esa cifra, construiremos una base de activos orientados a los ingresos, destinados a ser utilizados en esos primeros años de gasto, para asegurar que tengamos tiempo para ver los mercados moverse y tal vez recuperarse si hay una caída, sin necesidad de vender cuando se debilite”, dijo.

Maltais dijo que la tasa de retiro puede influir en la cantidad de acciones que debería haber en una cartera. Por ejemplo, alguien que tiene suficientes otras fuentes de ingresos puede esperar que sólo necesite el 1% de su cartera anualmente. Ese inversionista puede darse el lujo de ser más agresivo en sus inversiones, dijo, en comparación con alguien que espera necesitar el 6%.

Una forma de planificar contra el riesgo es tener un fondo de emergencia sólido, dijo Maltais.

“Trate de tener uno o dos años de gastos en efectivo”, dijo. “De esa manera, si hay una crisis inesperada, (los jubilados) no necesariamente tienen que vender tanto su cartera si ocurre un gasto inesperado”.