Para los inversores de la Generación X, la burbuja de las puntocom acecha a las carteras cercanas a la jubilación

Si bien los baby boomers acaparan la mayor parte de la atención en las conversaciones sobre jubilaciónlos miembros de la Generación X están marchando hacia el mismo destino y, en muchos casos, sin los beneficios financieros clave de la generación anterior. Jubilarse a los 55 años en Estados Unidos es en gran medida una reliquia del pasado financiado por planes de pensiones de beneficios definidos. Ahora, la mayoría de las personas en el rango de 50 a 55 años todavía miran hacia 10 a 15 años laborales por delante. Esto extiende los años durante los cuales continúan contribuyendo a 401(k) planes y IRA para hacer crecer su riqueza, y el tiempo en el mercado es el mayor ventaja a largo plazo los inversores tienen. Pero cuanto más se acerca un individuo a la jubilación, más inoportuna es la situación. caída del mercado puede hacerles retroceder seriamente.

La Generación X es el grupo de edad (definido aproximadamente como aquellos nacidos entre 1965 y 1980) fuertemente afectado por el cambio de pensiones de beneficio definido a pensiones de contribución definida, a medida que las pensiones en el lugar de trabajo se volvieron menos comunes. Sólo el 14% de los trabajadores de la Generación X tienen una pensión tradicional, en comparación con el 56% de los boomers, según una investigación del Instituto de Ingresos para la Jubilación de Alliance. Cuando se desglosan por generación, los miembros de la Generación X son la generación menos preparada financieramente para la jubilación en casi todos los aspectos. “Mientras los baby boomers dominan los titulares, la Generación X enfrenta una crisis de jubilación aún mayor”, escribieron los autores.

La situación puede hacer que una generación X vigile con cautela su fondo de jubilación. Una década de fuertes rendimientos ha colocado a muchos inversores, particularmente aquellos a pocos años de jubilarse, fuertemente ponderados en S&P 500 fondos mutuos y ETF, aprovechando el ganancias récord en el mercado de valores hasta la cúspide de la jubilación. Pero la historia está plagada de casos de accidentes que, para los desafortunados, ocurren en el peor momento posible.

El gráfico de acciones de la burbuja de las puntocom de Amazon es un buen ejemplo. Los inversores que compraron en su punto máximo de 1999 tuvieron que esperar una década completa antes de que las acciones recuperaran ese antiguo máximo y finalmente alcanzaran nuevos récords a finales de 2009. El S&P 500, en su sentido más amplio, cuenta una situación similar. historia de un camino lento hacia la recuperación. Después de tocar fondo en octubre de 2002 tras la crisis de las puntocom, el índice tardó casi cinco años en volver a alcanzar un nuevo máximo en 2007, un máximo que ni siquiera se mantuvo, ya que la Gran Recesión lo borró casi de inmediato. Medido desde el punto más bajo de esa segunda caída, en marzo de 2009, pasaron otros cuatro años antes de que el S&P 500 finalmente superara definitivamente su antiguo pico de 2007, en marzo de 2013.

Dependiendo de cómo lo cuentes, eso equivale a entre cuatro y trece años de estar bajo el agua, todo dependiendo de qué accidente y desde qué depresión estés midiendo. Y para alguien a tres o cinco años de su jubilación, ese no es un cronograma académico.

El planificador financiero certificado Ernie Cave, fundador de Cave Wealth Management, dice que lo que baja al final aumentará, pero cuando sea importante para los jubilados. “La historia muestra que los mercados se recuperan, pero los jubilados no pueden elegir si esa recuperación lleva un año o varios. Si te ves obligado a vender inversiones mientras están deprimidas para generar ingresos, esas acciones desaparecerán para siempre y ya no podrán participar en la recuperación”, dijo Cave. Por eso es tan peligroso lo que los asesores financieros llaman el riesgo de “secuencia de rendimientos”.

Cómo alejarse gradualmente del S&P 500

Para los más curiosos, los inversores que ya están pensando en la jubilación deberían evitar quedar deslumbrados por las ganancias del S&P 500 y lo bien que les ha ido.

“Uno de los mayores errores que veo es que los inversores se acercan a la jubilación con casi todos sus activos en un fondo del S&P 500 simplemente porque ha tenido un buen desempeño durante la última década”, dijo Cave. El S&P 500 es una excelente inversión a largo plazo, pero puede que no sea el lugar adecuado para obtener el dinero que necesitará durante los primeros años de jubilación, añadió.

“El problema no es poseer un fondo S&P 500. El problema es pedirle al mismo fondo que pague las facturas del próximo año y financie la jubilación dentro de 25 años”, dijo Cave.

Aboga por orientar a los jubilados hacia un “fondo de guerra” diversificado.

“Normalmente queremos aproximadamente dos años de distribuciones esperadas de cartera protegidas en efectivo o en muy inversiones a corto plazocon aproximadamente cinco años de retiros anticipados cubiertos por efectivo, bonos del Tesoro, CD y bonos de alta calidad. Los activos restantes a largo plazo pueden permanecer invertidos para crecer”, afirmó Cave.

El propósito de un fondo de jubilación, según Cave, no es deshacerse de acciones o eliminar las caídas del mercado. “Es para reducir la posibilidad de que un jubilado se vea obligado a vender inversiones a largo plazo durante un tiempo”, dijo.

Los inversores que se acercan a la jubilación no necesariamente necesitan una exposición dramáticamente menor a las acciones, pero sí necesitan una separación más clara entre el dinero que gastarán pronto y el dinero que puede permanecer invertido durante el próximo ciclo de mercado. “La jubilación no elimina la necesidad de crecimiento. Cambia qué dólares pueden permitirse esperar”, dijo Cave.

Algunos miembros de la Generación X están encaminados hacia la jubilación, literalmente, y es de esperar que eso haya limitado su exposición a la volatilidad del mercado. Una senda de planeo es el cambio gradual de una cartera de acciones a bonos a medida que un inversionista se acerca y avanza hacia la jubilación, reduciendo la exposición a una desaceleración del mercado justo cuando más perjudicaría.

“Una senda de planeación cambia gradualmente la cartera a medida que el cliente se acerca a la jubilación”, dijo Elias Friedman, CFP y fundador de Kadima Wealth.

Construir una tienda de campaña temporal

Otro escudo contra un mercado en quiebra es una tienda de bonos, una estrategia de aumentar temporalmente las tenencias de bonos en los años inmediatamente anteriores y posteriores a la jubilación, la ventana de mayor riesgo para una desaceleración del mercado.

“Ambas opciones pueden reducir la posibilidad de tener que vender acciones después de una caída importante del mercado de valores. Según mi experiencia, los clientes están más acostumbrados a un enfoque de inversión de trayectoria gradual”, dijo Friedman.

Desenrollar una tienda de bonos no se trata de esperar alguna señal de que el peligro ha pasado, dijo Friedman; nadie puede predecir de manera confiable ese momento, y tratar de hacerlo es en realidad simplemente sincronizar el mercado con otro nombre.

“El cliente tiene muchas opciones sobre cómo manejar este riesgo. Por ejemplo, considere un bono o una escalera de CD o valores de vencimiento corto a intermedio. No es necesario que vuelva a poner todo su dinero en el mercado de una sola vez”, dijo Friedman. “Los clientes inteligentes harán esto tácticamente junto con el reequilibrio ocasional de la cartera. Esto ayuda a mitigar algunos de los riesgos”.

Cualquiera que sea el camino, Friedman dice que cualquier transición debe ser gradual en lugar de realizar un gran cambio de reasignación al momento de la jubilación. “Piense en ello como si estuviera conduciendo a campo traviesa por la carretera y luego pisara los frenos. He descubierto que reducir la velocidad gradualmente hace que el viaje sea menos estresante y más cómodo”, dijo.

Pero este mercado es diferente de los anteriores al menos en un aspecto importante, dice Asher Rogovy, director de inversiones de Magnifina, un asesor de inversiones registrado: la IA y la creciente prominencia de un puñado de acciones tecnológicas en el S&P 500.

“Tradicionalmente, entre 20 y 30 acciones individuales proporcionaban una amplia protección contra el riesgo específico de la empresa. Hoy en día, se estima que entre el 40% y el 50% del valor de mercado del S&P 500 se encuentra en empresas vinculadas a un solo tema: la IA”, dijo Rogovy.

Si el pasado es un prólogo, eso podría significar que esto no terminará bien, afirmó Rogovy. “Hemos visto esta historia antes. La burbuja de las puntocom implicó niveles similares de concentración de índices, y las consecuencias deberían hacernos reflexionar”, dijo. “El riesgo de concentración es inherente a los índices ponderados por capitalización. En particular, invertir una cantidad igual en cada compañía del S&P 500 habría evitado gran parte de la caída y habría alcanzado nuevos máximos años antes”, dijo Rogovy. El S&P creó una versión con ponderación igual del índice en 2003, y ahora hay muchos fondos y ETF que ofrecen la opción de que la exposición central del S&P 500 tenga la misma ponderación.

Pero Rogovy no cree que exista una estrategia puramente accionaria que pueda escapar completamente de una caída del mercado, por lo que dice que la decisión más importante para cualquiera que se acerque a la jubilación es la división entre acciones y bonos. “Debido a que la mayoría de la gente conoce las acciones mucho mejor que los bonos, ahí es donde un asesor de inversiones puede resultar invaluable. Al combinar una asignación de bonos con un reequilibrio disciplinado y una inversión de valor, un asesor puede construir una cartera que resista la volatilidad para proteger la jubilación de un cliente”, dijo.

Para la Generación X en este momento, el mayor peligro es la concentración de empresas en un fondo del S&P 500, dijo Mike Dunlop, CFP y cofundador de Ignite Planning en Cedar Falls, Iowa. “En este momento, siete de ellos representan más del 30% del total. Para alguien que tiene entre 50 y 55 años, el peligro real no es un accidente, sino un accidente en el momento equivocado, o el riesgo de una secuencia de retornos”, dijo Dunlop.

“Si el mercado cae un 30% el año en que te jubilas y estás sacando dinero para vivir ese año, estás vendiendo al mínimo para comprar alimentos y gasolina, y esa parte nunca tendrá la oportunidad de recuperarse”, dijo. “Un casi jubilado no tiene una década perdida a la que renunciar”, añadió.

Su firma de planificación financiera, que solo cobra honorarios, ha estado trasladando una parte de los activos de los clientes del fondo central S&P 500 o de los fondos indexados del mercado de valores totales y reasignándolos a valores de gran capitalización: “el mismo mercado de valores, sólo que sin apostar toda la jubilación a los siete nombres principales”, dijo Dunlop.