Los mercados se han vuelto a hombros en gran medida de los cierres anteriores del gobierno, pero esta vez podría resultar diferente si muestra que la ineptitud del gobierno de los Estados Unidos ha caído a un nuevo mínimo. Eso podría hacer que las agencias de calificación reexaminen la condición alta pero frágil de la valía crediticia estadounidense. El lunes, el Departamento de Trabajo dijo que está preparando un plan de contingencia para lo que equivaldría a un apagón de noticias y datos si el gobierno de los Estados Unidos suspendió las operaciones, mostrando que la administración Trump se está preparando para lo peor. Moody’s en mayo degradó su calificación crediticia para los Estados Unidos a AA1 desde el nivel AAA más alto posible. En ese momento, Moody’s advirtió que los asuntos políticos podrían generar más recortes de calificación si tienen serias repercusiones económicas. “La calificación también podría rebajarse si la efectividad de la política o la fortaleza de las instituciones se erosionaran hasta tal grado que debilita materialmente el perfil de crédito del soberano”, escribió Moody’s. La agencia dijo que tales casos incluirían “un deterioro en el crecimiento a mediano plazo o la resiliencia económica a los choques” o movimientos significativos fuera del dólar estadounidense. Un posible movimiento en la calificación crediticia de los Estados Unidos llevó a la mesa de negociación de JPMorgan a advertir a los clientes el lunes por la mañana de un “riesgo de cola” si el gobierno se cierra esta semana. Otro recorte a la calificación crediticia como resultado de un cierre probablemente dañaría los Tesoros de los Estados Unidos y enviaría rendimientos más altos, a su vez pesar sobre las acciones al aumentar el costo de capital de las empresas y reducir el valor futuro de las ganancias. El presidente de “nunca terminar las locuras fiscales”, Donald Trump, está convocando a los principales líderes del Congreso para llegar a un acuerdo antes de la fecha límite del miércoles. Ha advertido sobre los disparos masivos de los empleados federales en caso de un cierre, lo que también puede hacer que este cierre se vea diferente a los del pasado. Los datos de la historia reciente muestran que los mercados generalmente han descartado el cierre del gobierno. Algunos participantes del mercado ya se preguntaban si un cierre del gobierno podría verse diferente esta vez debido al clima político fracturado y la salud de la economía nacional. US10y YTD Mountain El Tesoro de 10 años, año hasta la fecha por ahora, los comerciantes y economistas de bonos no parecen demasiado preocupados por el riesgo, pero está en su radar. Chris Rupkey, economista jefe de FWDBonds, dijo que una rebaja sería más como un “tecnicismo” para el mercado del Tesoro, que ya ha mostrado resiliencia a raíz de recortes y preocupaciones anteriores sobre la deuda nacional. Los comerciantes de bonos también esperan que el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, “intervenga” si algo sale muy mal, dijo. Además, el economista jefe de RSM, Joe Brusuelas, dijo que una rebaja de calificación crediticia no es un resultado probable para empezar. Por otro lado, dijo que uno puede esperar una disminución en la contratación y la inversión empresarial en los EE. UU. Si un cierre no se resuelve rápidamente. “Mi sentido es que el riesgo de mercado en torno a otro cierre del gobierno es mínimo”, dijo Brusuelas. “Los participantes del mercado han sido condicionados a las locuras fiscales interminables en Washington”.
