Michel Martin de NPR habla con Mark Zandi, economista jefe de Moody Analytics, sobre la decisión de la Reserva Federal de recortar las tasas de interés y lo que significa para los consumidores.
MICHEL MARTÍN, PRESENTADOR:
Queríamos profundizar un poco más en esto, así que llamamos a Mark Zandi. Es el economista jefe de Moody Analytics. Buenos días, Marcos. Gracias por acompañarnos una vez más.
MARK ZANDI: Buenos días, Michel. Es bueno estar contigo.
MARTIN: Entonces es un pequeño recorte: un cuarto de punto porcentual. No es inusual que la Reserva Federal tome medidas incrementales, pero ¿lo sentirán las personas o las empresas?
ZANDI: Sí. Con el tiempo, es acumulativo. Así que la Reserva Federal ha recortado las tasas de interés en 1,75 puntos porcentuales durante el último año y medio, y eso está teniendo un impacto. Puede verlo en las tasas de interés de las tarjetas de crédito, por lo que pagamos un poco menos por eso. Se puede sentir en las líneas de crédito sobre el valor líquido de la vivienda, el costo de eso. Algunos, un poco, en préstamos para automóviles e hipotecas. Las pequeñas empresas lo sienten, ¿verdad? – porque piden prestado a los bancos y los bancos cobran el tipo preferencial, que está vinculado al tipo de los fondos federales, que es lo que la Reserva Federal controla y ha estado reduciendo. El mercado de valores ha subido un poco porque los inversores están contentos con el recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, y eso ayuda a la economía. El valor del dólar ha bajado debido al recorte de las tasas de interés, y eso ayuda en el aspecto comercial. Entonces, ya sabes, si lo sumas todo durante un período de tiempo de forma acumulativa, sí, es positivo para la economía.
MARTIN: ¿Qué indican estos recortes sobre las perspectivas de la Reserva Federal sobre la economía?
ZANDI: Bueno, se centran en la débil economía, en particular en el débil mercado laboral. Aquí el mercado laboral se ha desviado. No estamos viendo ninguna creación de empleo en absoluto y hay algunos indicios de que vamos a empezar a perder empleos aquí. Entonces obtendremos algunos datos la próxima semana para octubre y noviembre. Esto se ha retrasado debido al cierre del gobierno. Y no me sorprendería que viéramos alguna pérdida de empleo. Es realmente particularmente difícil para los jóvenes de veintitantos años. La tasa de desempleo para la gente, es decir, gente de 20 a 24 años, supera ahora el 9%, un aumento de tres puntos porcentuales tan sólo en los últimos dos años. Los grupos minoritarios, la población negra, han visto aumentar el desempleo. Así que la Reserva Federal se centró principalmente en eso, y esa es su principal preocupación. Y es por eso que han estado recortando las tasas.
MARTIN: Entonces tres miembros del panel que fija las tasas votaron en contra del recorte de tasas. Uno, que fue nombrado este año por el presidente Trump, quería un recorte mayor. Otros dos querían dejar el tipo sin cambios. Ahora, usted nos decía antes que este tipo de movimientos incrementales no son inusuales. Pero este nivel de desacuerdo, ¿es inusual? Y cuéntanos un poco más sobre lo que hay detrás.
ZANDI: Sí. Eso es muy inusual, Michel, muy atípico. Creo que hay muchas razones para eso, pero creo que puse al principio de la lista algo de lo que Scott estaba hablando antes. Y esa es la situación difícil en la que se encuentra la Reserva Federal debido a los aranceles más altos y la política de inmigración altamente restrictiva que está golpeando la economía y el empleo. Por eso el mercado laboral es la razón clave por la que el mercado laboral es tan difícil. Y eso sería un argumento a favor de tasas más bajas. Pero, ya sabes, los aranceles y las políticas de inmigración más altas y altamente restrictivas hacen subir la inflación. Ya sabes, estamos pagando más por los alimentos y muchas otras cosas debido a esas políticas. Y eso sería un argumento a favor de que no haya recortes o incluso, en igualdad de condiciones, de tasas de interés más altas. Entonces estás en el medio, en el medio. ¿A qué te dedicas? Y eso es un debate, y por ende el desacuerdo que estamos viendo ahora.
MARTIN: Entonces, durante una mesa redonda de negocios en la Casa Blanca el miércoles, el presidente Trump dijo que Estados Unidos debería tener las tasas de interés más bajas del mundo porque las tasas altas matan el crecimiento. Esto es lo que dijo.
(SONIDO SONIDO DE LA GRABACIÓN ARCHIVADA)
PRESIDENTE DONALD TRUMP: Tenemos que tener la mentalidad de que cuando al país le va bien, no se quiere acabar con el crecimiento. Eso es lo que están haciendo. Matan el crecimiento. No sé si ustedes siquiera están de acuerdo con eso. Matan el crecimiento porque tienen mucho miedo a la inflación, pero se puede tener un crecimiento tremendo sin inflación.
MARTIN: Entonces, como economista, Mark, ¿cuál es tu respuesta a eso?
ZANDI: Bueno, la Reserva Federal tiene dos objetivos muy claramente definidos. Uno es el crecimiento, y una mejor manera de expresarlo es el pleno empleo. Quieres que todos trabajen. Todo el que quiera un trabajo debería tenerlo. Pero el otro objetivo es una inflación baja y estable. La Reserva Federal lo ha definido como 2%, basándose en alguna medida de inflación. Entonces su trabajo es lograr ambos objetivos, y eso es lo que están tratando de hacer. Están intentando enhebrar esa aguja. Y ahora mismo esa aguja es bastante difícil de enhebrar debido a las políticas de aranceles y la política de inmigración altamente restrictiva. Esas cosas están complicando enormemente las cosas y, por lo tanto, ya sabes, por qué estamos en esta posición en la que nos encontramos.
MARTIN: Antes de dejarlo ir, el presidente Powell, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, utilizó la frase “espera y verás”. ¿Qué busca específicamente la Reserva Federal para decidir qué hacer a continuación?
ZANDI: Bueno, volviendo a esas metas, esos objetivos, se busca alguna idea de cómo les está yendo para lograr esas metas. Entonces, si, por ejemplo, seguimos viendo un mercado laboral muy débil, una continua pérdida de empleos y el desempleo continúa subiendo, eso significaría que tienen que empezar a recortar: tienen que recortar más, tienen que recortar más las tasas, ser más agresivos en el recorte de las tasas de interés. O si llegan los datos y empezamos a ver que la inflación comienza a aumentar aún más aquí y es muy incómodamente alta – esto se debe a la restricción de asequibilidad con la que todos estamos luchando – entonces tienen que pensar en mantener las tasas o incluso aumentar las tasas de interés. Eso es lo que están esperando: más datos.
MARTÍN: Está bien. Este es Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. Marcos, muchas gracias.
ZANDI: Oye, gracias Michel.
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