Los precios que la gente paga por una variedad de bienes y servicios aumentaron menos de lo esperado en septiembre, según un informe de la Oficina de Estadísticas Laborales del viernes que mantiene la puerta abierta a otro recorte de las tasas de interés la próxima semana.
El índice de precios al consumidor mostró un aumento del 0,3% en el mes, situando la tasa de inflación anual en el 3%. Los economistas encuestados por Dow Jones esperaban lecturas respectivas del 0,4% y del 3,1%. La tasa anual reflejó un aumento de 0,1 puntos porcentuales desde agosto.
Excluyendo alimentos y energía, el IPC subyacente mostró un aumento mensual del 0,2% y una tasa anual también del 3%, en comparación con las estimaciones respectivas del 0,3% y el 3,1%, esta última sin cambios respecto a hace un mes. El IPC subyacente mensual registró ganancias del 0,3% tanto en julio como en agosto.
La lectura del IPC es el único dato económico oficial que se permite publicar durante el cierre del gobierno.
“Como un oasis que calma la sed de un cansado viajero del desierto, la cifra del IPC de hoy ofreció a los inversores el primer dato de información del páramo árido de datos gubernamentales que ha existido desde que comenzó el cierre el 1 de octubre”, escribió John Kerschner, director global de productos titulizados de Janus Henderson. “Los inversores no quedaron decepcionados. La inflación fue más suave de lo esperado, lo que provocó un tibio repunte en el mercado de bonos y garantizó que la Reserva Federal recortará las tasas en la reunión del Comité de Mercado Abierto de la próxima semana”.
Un aumento del 4,1% en los precios de la gasolina fue el mayor contribuyente a un informe que, por lo demás, mostró que las presiones inflacionarias eran bastante moderadas. Los precios de los alimentos mostraron un aumento del 0,2%. Los precios de las materias primas en general subieron un 0,5%. En términos anuales, la energía subió un 2,8% y los alimentos un 3,1%.
Dentro del índice de alimentos, los precios de la carne, las aves, el pescado y los huevos aumentaron un 5,2% el año pasado, mientras que las bebidas no alcohólicas aumentaron un 5,3%. En energía, mientras que los precios de la electricidad (un 5,1%) y del gas natural (11,7%) subieron durante el año pasado, la gasolina en realidad cayó un 0,5% durante el período.
Los costos de vivienda, que representan alrededor de un tercio de la ponderación en el IPC, aumentaron sólo un 0,2% y un 3,6% respecto al año anterior. Los servicios, excluyendo los costos de vivienda, también aumentaron un 0,2%.
Los vehículos nuevos experimentaron un aumento del 0,8%, pero los precios de los automóviles y camiones usados cayeron un 0,4%.
Futuros del mercado de valores añadido a las ganancias tras la publicación, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro fueron ligeramente negativos.
“Puede que la inflación no se esté desacelerando, pero ya no sorprende que haya un aumento”, dijo David Russell, jefe global de estrategia de mercado de TradeStation.
El informe ofrece una visión del estado de la economía estadounidense en un momento en el que se han suspendido todas las demás publicaciones de datos. Los aranceles del presidente Donald Trump solo tuvieron impactos limitados, aunque es probable que aún no hayan llegado completamente a la economía.
Los precios de los bienes básicos experimentaron sólo un aumento del 0,2% en el mes. Los datos del informe del IPC, combinados con los ingresos aduaneros generados por los aranceles, indican una tasa arancelaria “realizada” de sólo el 10%, según James Knightley, economista jefe internacional de ING.
Hay signos de “un fuerte efecto de sustitución que ya se está manifestando: las empresas estadounidenses están cambiando a países con aranceles más bajos para el abastecimiento de sus productos y la composición de las importaciones está cambiando”, escribió Knightly.
“El resultado es que las empresas están en mejores condiciones de absorber estos aumentos de costos más modestos de lo temido y ha habido menos impacto en la inflación de lo previsto hasta ahora”, dijo. “Con el tiempo esperamos que la tasa arancelaria real aumente y los precios de los bienes se vean más afectados, pero seguimos argumentando que los aranceles serán un cambio puntual en los precios en lugar de algo que conduzca a una inflación más persistente”.
Informe final ante la Fed
El BLS publicó los datos específicamente porque la Administración del Seguro Social los utiliza como punto de referencia para los ajustes del costo de vida en los controles de beneficios. De lo contrario, el gobierno federal ha suspendido toda recopilación y publicación de datos hasta que se resuelva el estancamiento fiscal en Washington, DC. La publicación del IPC originalmente estaba programada para el 15 de octubre.
Además de proporcionar una guía sobre el COLA, la publicación del IPC es el último dato importante que obtendrá la Reserva Federal antes de tomar su decisión sobre las tasas de interés la próxima semana. La Reserva Federal tiene un objetivo de inflación del 2%. La medida principal estuvo por debajo de ese nivel por última vez en febrero de 2021.
Un comprador mira un anuncio de ventas en una tienda de comestibles en West Milton, Ohio, EE. UU., el martes 21 de octubre de 2025.
Kyle Grillot | Bloomberg | Imágenes falsas
“Este informe claramente mantendrá a la Fed encaminada a recortar las tasas”, dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de B. Riley Wealth. “La Reserva Federal ha sido clara en que está más centrada en los débiles datos laborales y seguirá defendiendo su mandato de pleno empleo, incluso con el IPC subyacente muy por encima de su objetivo del 2%”.
Los mercados están descontando una casi certeza de que el banco central reducirá su tasa de endeudamiento de referencia a un día en un cuarto de punto porcentual desde su rango objetivo actual de 4%-4,25%. Los operadores también anticipan otro recorte en diciembre.
Sin embargo, el camino posterior es mucho menos claro.
Persisten las preocupaciones de que los aranceles del presidente Donald Trump puedan provocar otra ronda de inflación dolorosa. Al mismo tiempo, a las autoridades de la Fed les preocupa que la caída en la contratación este año pueda extenderse, aunque los despidos siguen siendo bajos.
Los precios de las prendas de vestir sensibles a los aranceles experimentaron un aumento del 0,7% en septiembre, mientras que los bienes duraderos subieron un 0,3%.
El presidente Jerome Powell y sus colegas han expresado un tono generalmente cauteloso sobre el ritmo de los recortes de tasas mientras sopesan la amenaza de la inflación con la debilidad del mercado laboral. Por su parte, Trump ha insistido en que la inflación ya no es un problema y que la Reserva Federal debería realizar recortes agresivos.
