La IA no será el mayor motor del crecimiento económico de EE. UU. en 2025

Según análisis recientes, la narrativa popular de que la inteligencia artificial es el motor que mantiene viva la economía estadounidense parece estar exagerada.

El auge de la IA ha remodelado las valoraciones del mercado, ha impulsado grandes inversiones y una emisión récord de bonos para financiar centros de datos, y ha influido mucho en el producto interno bruto (PIB), especialmente a principios de 2025. Esto llevó a muchos economistas y participantes del mercado a sugerir La inversión en IA fue la salvadora de una economía interna que de otro modo estaría estancada.

Sin embargo, un informe de enero del estratega económico estadounidense de MRB Partners, Prajakta Bhide, revela que el consumo fue el motor más crucial del crecimiento del PIB estadounidense el año pasado, lo que suele ser el caso en períodos de expansión económica. Los gastos de capital relacionados con la IA fueron el segundo mayor impulsor, dijo.

“La IA es una parte importante de la historia del crecimiento, pero no es la única parte de la historia del crecimiento. Existe una narrativa que dice que si no tuviéramos el gasto de capital en IA, el PIB se habría desplomado el año pasado. Y eso simplemente no es cierto”, dijo Bhide en una entrevista con CNBC. “Aun así, es el consumidor estadounidense el que sigue impulsando la expansión”.

Dado que se importa una gran cantidad de equipos de alta tecnología, el valor del PIB de la IA es menor de lo que uno podría sospechar, dijo Bhide. El PIB se compone de cuatro componentes: consumo, inversión, gasto público y exportaciones netas. Las importaciones no cuentan dado que el PIB mide la producción nacional.

Bhide descubrió que, sin hacer ningún ajuste por las importaciones, los componentes relacionados con la IA parecen haber agregado alrededor de 90 puntos básicos, o 0,9%, al crecimiento del PIB real en promedio entre el primer trimestre y el tercer trimestre de 2025, o un poco menos del 40% del crecimiento promedio del PIB real durante el período. Cuando se ajustan por las importaciones reales de computadoras, periféricos y piezas, semiconductores y dispositivos relacionados, y equipos de telecomunicaciones (considerados equipos relacionados con la IA), la contribución neta promedio de las inversiones relacionadas con la IA es menor, entre 40 y 50 puntos básicos, o alrededor del 20%-25% del crecimiento del PIB real entre el primer y el tercer trimestre, según muestra su investigación.

Además, aunque los centros de datos reciben mucha atención en los titulares, Bhide dijo que fueron las inversiones en software y computadoras las contribuciones más importantes de la IA al crecimiento del PIB en 2025.

“Aunque un impacto negativo en el optimismo en torno a la IA implica un riesgo para el crecimiento del PIB, la estimación más realista (y más pequeña) del impacto de la IA en el crecimiento después de ajustar las importaciones disipa la noción popular de que la economía estadounidense flaquearía sin ella”, escribió Bhide en el informe del 8 de enero. “Sin un auge de la IA, ciertamente habría habido menos crecimiento del PIB el año pasado, pero también habría menos importaciones, por lo que el crecimiento real general habría seguido siendo decente, superior al 1,5%, debido al sólido consumo personal”.

Bespoke Investment Group disipó de manera similar en diciembre las nociones de contribuciones de la IA al PIB en un publicar en Xpublicando un gráfico titulado: “Un primer trimestre único creó percepciones muy exageradas de la ‘participación de la IA en la economía'”.

La firma descubrió que en el segundo y tercer trimestre de 2025, las categorías vinculadas al gasto en inteligencia artificial representaron solo el 15% del crecimiento trimestral del PIB, y su participación en el PIB total fue inferior al 5%.

Aún no hay una cifra final oficial para el crecimiento del PIB de EE. UU. en 2025, dado que las revisiones anuales se publican más tarde y los resultados trimestrales muestran un panorama mixto en un año dominado por una fuerte inversión en IA, la demanda de los consumidores y vientos en contra, como las volátiles políticas arancelarias de EE. UU.

El PIB real aumentó a un Tasa anual muy superior a la esperada: 4,3%. en el tercer trimestre de 2025. El PIB aumentó a un ritmo 3,3% a ritmo anualizado en el segundo trimestretambién más fuerte de lo estimado. Mientras tanto, El PIB del primer trimestre se contrajo a un ritmo anualizado del 0,3%marcando el primer crecimiento trimestral negativo desde principios de 2022.

Apoyo a una economía resiliente en el futuro

La investigación de Bhide subraya la importancia del gasto de los consumidores como una parte importante de la expansión económica. De cara al futuro, espera que el consumo resiliente continúe en 2026 a pesar de un crecimiento más lento de los ingresos y una mayor concentración de la riqueza entre las personas con mayores ingresos en Estados Unidos.

“Se tiene el apoyo proveniente del lado fiscal, y eso compensa un poco el hecho de que el crecimiento del ingreso agregado no sea tan fuerte como el año pasado… El consumidor estadounidense todavía, en nuestra opinión, está en buena forma”, dijo Bhide a CNBC.

“El argumento de que sólo los ricos están impulsando el consumo y eso de alguna manera lo hace vulnerable… no encontramos mucha evidencia para eso. No creo que el vaciamiento del consumo sea un riesgo cíclico”, agregó.

Bhide espera que el crecimiento económico este año también se vea respaldado por mayores inversiones en inteligencia artificial, recortes de tasas de la Reserva Federal y una estabilización de la tasa de desempleo en Estados Unidos, que se ha visto favorecida por un colapso de la inmigración. Se mantiene atenta a las estadísticas trimestrales de productividad y al ritmo de creación de empleo.