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Los rendimientos del Tesoro a más largo plazo saltaron esta semana, volando frente al recorte de tasas de interés de la Reserva Federal, ya que los inversores de bonos no obtuvieron las garantías que buscaban.
El Tesoro a 10 años El rendimiento aumentó hasta 4.145% después de caer brevemente por debajo del 4% esta semana. El Tesoro a 30 años El rendimiento, seguido de cerca para su conexión a las hipotecas en el hogar, cotizó alrededor del 4.76%, en comparación con un mínimo de 4.604% a principios de semana.
Rendimiento del tesoro a 10 años, 1 mes
La alimentada bajado Su tasa de préstamo de referencia un trimestre de porcentaje de porcentaje a 4.00% -4.25% al final de su reunión el miércoles, lo que lleva a los inversores a enviar acciones a registrar máximos, ya que animaron la primera recorte de tarifas del año. Pero los comerciantes de bonos vieron el movimiento como una oportunidad para “vender las noticias” después de las recientes ganancias de bonos, según Peter Boockvar, director de inversiones en un momento BFG Wealth Partners.
Los comerciantes de bonos de fecha más larga “no quieren que la Fed reduzca las tasas de interés”, dijo Boockvar.
Su venta de bonos a largo plazo redujo el precio y generó el rendimiento. Los precios y los rendimientos de los bonos se mueven en una dirección inversa.
Aliviar la política monetaria en un momento en que la inflación se está extendiendo por encima del objetivo del 2% de la Fed y la economía se ve estable puede indicar que el banco central está “quitando el ojo” la inflación, dijo Boockvar, un riesgo clave para valores de mayor duración. Las proyecciones económicas actualizadas de la Fed publicada el miércoles mostraron a los responsables políticos viendo inflación ligeramente más rápida al año que viene.
Rendimiento del tesoro a 30 años, 1 mes
Los inversores han estado buscando a la Fed para cambiar su énfasis de combatir la inflación hasta impulsar el mercado laboral después datos de empleo débiles a principios de este mes. Presidente de Fed Jerome Powell Llamado al corte de tarifas del miércoles Un movimiento de “gestión de riesgos”, que apunta al mercado laboral ablandando.
“El mercado de bonos, si (los rendimientos más largos) continúan más alto, enviaría un mensaje de que” no creemos que deba reducir agresivamente las tasas de interés con la inflación atrapada al 3%”, dijo Boockvar.
Además, Boockvar dijo que los rendimientos más altos esta semana se produjeron después de que los precios de los bonos con fecha más larga habían aumentado constantemente en los últimos meses, enviando los rendimientos más bajos. Fue un movimiento similar como se vio después del recorte de tarifas de la Fed en septiembre del año pasado, señaló.
Rendimiento del tesoro a 10 años, 6 meses
Pero Boockvar dijo que es notable que el rendimiento de la nota de 10 años cambió poco en comparación con principios de 2024, a pesar de las tasas de corte de la Fed varias veces desde entonces.
Un aumento en los rendimientos a más largo plazo puede tener implicaciones para los préstamos hipotecarios en compras de grandes boletos como viviendas y autos, así como los costos de la tarjeta de crédito. Tasas hipotecarias Rose después del corte de la tarifa de la Fed esta semana después de alcanzar un mínimo de tres años por delante de la acción del banco central.
Constructor de viviendas Lennar El jueves se perdió las expectativas de ingresos de Wall Street para el tercer trimestre y dio una guía débil para las entregas en el trimestre actual. El co-CEO Stuart Miller dijo en un comunicado que Lennar, con sede en Miami, enfrentó “presiones continuas” en el mercado inmobiliario actual y las tasas de interés “elevadas” durante gran parte del tercer trimestre.
Buscando ‘noticias terribles’
Si bien el mercado de valores puede moverse significativamente en un recorte de tasa, los inversores de bonos están tratando de tomar decisiones basadas en lo que ve como el panorama general, según Chris Rupkey, economista jefe de FWDBonds.
“No es el viaje, es el destino”, dijo. Eso se puede determinar en parte al observar las proyecciones del Banco Central para recortes de tasas futuras y la tasa neutral percibida en la tasa de fondos de la Fed.
“Están tratando de evaluar: ¿Cuál es el juego final en esto?”, Dijo Rupkey. “El mercado de bonos realmente reaccionará una vez que esté seguro de que el banco central reducirá drásticamente las tasas”.
Boockvar de un punto dijo que los rendimientos de los Estados Unidos a largo plazo también pueden verse influenciados por sus homólogos internacionales, que también tienden a moverse más altos, lo que hace que sea clave seguir los desarrollos y los movimientos económicos en el extranjero por parte de los bancos centrales extranjeros.
Aún así, los inversores deben tener cuidado con lo que desean cuando se trata de rendimientos de fecha larga, advirtió Rupkey.
El rendimiento de las disminuciones a menudo indica una recesión en el horizonte, dijo el economista. De hecho, Rupkey atribuyó el rendimiento de esta semana en parte a la caída de presentaciones de desempleo, que sugieren menos riesgo de una recesión económica en el corto plazo.
“No te regocijes tanto por reducir los rendimientos de los bonos, porque puede significar que es imposible para ti encontrar trabajo”, dijo Rupkey.
“Desafortunadamente, el mercado de bonos solo adopta las malas noticias”, agregó. Y desafortunadamente, “no solo malas noticias … Terribles noticias”.
– Fred Imbert y Diana Olick de CNBC contribuyeron a este informe.
