El crecimiento de Estados Unidos se desaceleró más de lo esperado hacia fines de 2025, ya que el cierre del gobierno afectó el gasto y la inversión, mientras que una métrica clave de inflación mostró que los altos precios siguen siendo un factor para la economía, según datos publicados el viernes.
Producto interno bruto subió a una tasa anualizada de sólo el 1,4%, según el Departamento de Comercio, muy por debajo de la estimación del Dow Jones de un aumento del 2,5%.
El gasto del consumidor aumentó a un ritmo más lento durante el período, mientras que el gasto gubernamental cayó bruscamente en un trimestre marcado por el cierre de emergencia de duración récord. El departamento estimó que el cierre restó alrededor de 1 punto porcentual al crecimiento, aunque añadió que los impactos exactos “no pueden cuantificarse”.
Durante todo el año 2025, la economía estadounidense creció a un ritmo del 2,2%, frente al aumento del 2,8% en 2024.
“El cierre del gobierno federal claramente hizo que la economía se desviara de su fuerte trayectoria de crecimiento en el cuarto trimestre, algo excepcional que no se repetirá a principios de 2026”, dijo Chris Rupkey, economista jefe de Fwdbonds.
Justo antes de la publicación de los datos, el presidente Donald Trump Advirtió que la cifra del PIB sería débil y lo achacó al cierre del gobierno que terminó en noviembre.
“El cierre demócrata le costó a Estados Unidos al menos dos puntos del PIB. Por eso lo están haciendo otra vez, en forma mini. ¡Sin cierres!” Trump dijo en un Publicación social de la verdad. “Además, TIPOS DE INTERÉS MÁS BAJAS. ¡¡¡Powell ‘Dos Tardes’ es el PEOR!!!”
La última parte de la publicación era una referencia al presidente de la Reserva Federal. Jerome Powella quien Trump ha criticado repetidamente por no reducir las tasas de manera más agresiva.
Si bien el crecimiento se desaceleró, la inflación se mantuvo firme en diciembre, según el indicador más seguido por los funcionarios de la Reserva Federal.
el núcleo índice de precios de gastos de consumo personalque excluye alimentos y energía, aumentó un 3% en diciembre, 0,2 puntos porcentuales más que en noviembre, según un comunicado separado. Eso coincidió con el pronóstico de consenso, pero mantuvo la medida fundamental de inflación muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
En términos generales, el índice PCE se aceleró un 2,9%, o 0,1 puntos porcentuales más de lo esperado.
Ambos índices subieron un 0,4% en el mes, frente a las respectivas previsiones del 0,3%.
Mensualmente, los precios de los bienes aumentaron un 0,4%, mientras que los servicios aumentaron un 0,3%, lo que indica que las presiones sobre los precios se mantuvieron relativamente amplias en lugar de concentrarse en una sola categoría. Las autoridades de la Fed han estado observando de cerca ese equilibrio para ver si la inflación está siendo impulsada por presiones temporales relacionadas con los aranceles que afectarían a los bienes, o por factores más fundamentales impulsados por la demanda que se manifestarían en los servicios.
La Reserva Federal recortó su tasa de referencia en tres cuartos de punto porcentual a fines de 2025, pero desde entonces ha dado señales de un enfoque más cauteloso mientras los funcionarios evalúan el progreso en materia de inflación junto con los riesgos para el mercado laboral.
Si bien Trump culpó al cierre, el Departamento de Comercio dijo que la desaceleración del PIB, que creció a una tasa del 4,4% en el tercer trimestre, fue el resultado de un retroceso en el gasto de los consumidores y las exportaciones, así como el impacto del cierre del gobierno que se desarrolló del 1 de octubre al 12 de noviembre.
“El cierre del gobierno perjudicó el crecimiento a finales de 2025. Es probable que la economía se recupere a principios de 2026, pero no es inofensivo realizar cierres prolongados”, dijo Heather Long, economista jefe de Navy Federal Credit Union. “En general, la economía estadounidense fue resistente en 2025 a pesar de muchos obstáculos. El consumo sólido y el auge de la IA mantuvieron el crecimiento de la economía”.
Los gastos de consumo personal, un indicador de los desembolsos de los consumidores, aumentaron un 2,4% en el trimestre, por debajo del aumento del 3,5% en el período anterior. Las exportaciones cayeron un 0,9% después de aumentar un 9,6% en el tercer trimestre.
Aunque la cifra general del PIB parecía débil, los signos subyacentes de demanda eran fuertes.
Otra métrica clave de la Fed, denominada ventas finales a compradores nacionales privados, registró un aumento del 2,4% en el trimestre, medio punto porcentual menos que el trimestre anterior, pero aún indicativo de una sólida demanda subyacente en la economía estadounidense de 31,5 billones de dólares.
Además, la inversión interna privada bruta aumentó un 3,8% después de permanecer estable en el tercer trimestre.
En el lado negativo, el gasto y la inversión gubernamentales cayeron un 5,1%, golpeados por una caída del 16,6% a nivel federal que fue sólo parcialmente compensada por un aumento del 2,4% de las entidades estatales y locales.
Corrección: Las ventas finales a compradores nacionales privados registraron un aumento del 2,4% durante el trimestre, medio punto porcentual menos que el trimestre anterior. Una versión anterior indicaba erróneamente un elemento de tiempo.
