El Banco Central Europeo mantuvo las tasas de interés estables el jueves a medida que persiste la incertidumbre económica a raíz de la agenda arancelaria agresiva de Donald Trump.
Antes de la decisión, los mercados habían estado fijamente en una probabilidad de alrededor del 99% de que la tasa de instalación de depósito clave del BCE se deje al 2% por segundo tiempo consecutivo. El último banco central redujo las tasas en junio, lo que lleva las tasas más abajo del récord del año pasado alto del 4%.
“La inflación se encuentra actualmente en alrededor del objetivo de mediano plazo del 2% y la evaluación del Consejo de Gobierno de las perspectivas de inflación no cambia ampliamente”, dijo el BCE en un comunicado.
El Banco Central agregó que seguiría un enfoque dependiente de datos de reuniones por reunión y que no era precometía en una ruta específica para las tasas de interés. El BCE ofreció poca indicación sobre la dirección futura para las tarifas.
Incertidumbre económica persistente
El BCE está lidiando con la incertidumbre económica global, a pesar de la inflación en la zona euro flotador alrededor del objetivo del 2% del banco central en los últimos meses, y la UE Golpeando un acuerdo comercial con los Estados Unidos
Los socios transatlánticos acordado hasta 15% de aranceles generales sobre las exportaciones de la UE a los EE. UU. En julio, con más detalles sobre el marco que emerge el mes pasado. Abordó algunas preguntas para los sectores europeos clave como los productos farmacéuticos.
Sin embargo, PREGUNTAS PERSONA QUE Como algunos problemas, como las disposiciones para el sector del vino y los licores, se dejaron abiertos. Las preocupaciones sobre tarifas adicionales también han crecido después de la amenaza de represalias de Trump contra la UE después de que golpee AlfabetoGoogle con un $ 3.45 mil millones fina antimonopolio.
Los temores sobre los aranceles de impacto podrían tener en el crecimiento económico. El crecimiento en la zona euro se ha mantenido lento incluso cuando las tasas han disminuido, con las últimas figuras mostrando solo un crecimiento del 0.1% en el segundo trimestre después de una expansión del 0.6% en el período anterior.
Lagarde señaló el jueves que “los riesgos para el crecimiento económico se han vuelto más equilibrados”.
“Si bien los acuerdos comerciales recientes han reducido la incertidumbre, un empeoramiento renovado de las relaciones comerciales podría amortiguar aún más las exportaciones y reducir la inversión y el consumo”, dijo. Lagarde también señaló que “la perspectiva para la inflación sigue siendo más incierta de lo habitual como resultado del entorno de política comercial aún volátil”.
En respuesta a una pregunta de Annette Weisbach de CNBC, Lagarde agregó que la incertidumbre comercial había “disminuido claramente” a medida que los riesgos como las represalias europeas contra la política de los Estados Unidos han disminuido. Pero, dijo Lagarde, la incertidumbre no ha vuelto a los niveles “normales” previos al co-covid, y agregó que “tal vez no habrá un nivel normal”.
¿Más recortes por delante?
Los economistas y analistas parecían divididos sobre si esperar más recortes de tarifas mirando hacia el futuro.
Según las expectativas económicas, el banco central “no tiene prisa por reducir aún más las tarifas”, dijo Thomas Pugh, economista jefe de la firma de consultoría RSM.
Pero, señaló, “el arancel del 15% sobre las exportaciones de la UE a los EE. UU. Junto con una mayor incertidumbre pesará bajo demanda, lo que podría dejar la puerta abierta a un recorte de tarifas adicional al final del año”.
“Una combinación de un golpe a la inversión y las exportaciones, un euro más fuerte junto con importaciones más baratas de China podría disminuir el crecimiento y la inflación lo suficiente como para justificar otra reducción de tasas más adelante este año”, explicó Pugh en una nota.
En otros lugares, Irene Lauro, economista de la zona euro en Schroders, dijo que los anuncios del jueves “confirman nuestra opinión de que el ciclo de flexibilización ha terminado”.
Lauro ve el desvanecimiento de la incertidumbre comercial y la recuperación económica de la zona euro acelerada a medida que las empresas se vuelven menos cautelosas y los mercados laborales continúan siendo apretados.
“Los riesgos han cambiado para la eurozona de la incertidumbre comercial a la inestabilidad política, con Francia ahora en el centro de atención fiscal. Pero la resiliencia de la economía y el fortalecimiento de la demanda interna significa que el BCE puede permitirse mantener la política monetaria sin cambios”, dijo.
Expectativas actualizadas
Con la decisión de la tasa de interés en sí misma, la atención el jueves se centró el jueves en la conferencia de prensa de Lagarde y las últimas proyecciones para la inflación y el crecimiento económico. El Banco Central actualizó por última vez sus pronósticos económicos en junio.
“Las nuevas proyecciones del personal del BCE presentan una imagen de inflación similar a la proyectada en junio. Ven la inflación principal que promedia 2.1% en 2025, 1.7% en 2026 y 1.9% en 2027”, dijo el banco central.
En junio, se pronostica que la inflación principal promediaría 2% este año, 1.6% el próximo año y 2% en 2027.
Se espera que la llamada inflación central, que elimina los costos de alimentos y energía, promedia un promedio de 2.4% este año, sin cambios de la estimación anterior.
Al observar el crecimiento económico, el BCE dijo que “se proyecta que la economía crecerá un 1,2% en 2025, revisada del 0,9% esperada en junio”.
El pronóstico para 2026 se recortó ligeramente a un crecimiento del 1%.
