Aranceles y el costo de la incertidumbre: NPR

Juana Summers, anfitrión:

El presidente Trump anunció hoy una nueva conferencia de prensa de amenaza de tarifas, incluido el 250% en productos lácteos canadienses para que coincida aproximadamente con el impuesto de Canadá sobre los productos lácteos de los Estados Unidos. El momento era un poco confuso.

(Soundbite de grabación archivada)

Presidente Donald Trump: Podemos hacerlo tan pronto como hoy, o esperaremos hasta el lunes o martes.

Summers: Esto está separado de la tarifa de 25% fuera de nuevo de un 25% sobre todas las importaciones de México y Canadá. Esos hicieron clic en su lugar el martes, pero se detuvieron para muchos productos el jueves, pero tal vez solo hasta el 2 de abril.

Ahora, las empresas, generalmente les gusta la previsibilidad. Los aranceles de Trump han sido todo lo contrario. Entonces, ¿qué significa eso para la economía? Le pregunté a Nick Bloom, un economista de la Universidad de Stanford, que es el cocreador del índice de incertidumbre de la política económica.

Nick Bloom: Va a frenar el crecimiento porque si eres una empresa, estás pensando en abrir una nueva tienda o invertir en nuevos equipos o tal vez lanzar un proyecto de I + D. Y si no estás seguro de lo que va a pasar, ¿va a aparecer o desactivar la tarifa? ¿Van a bajar los impuestos o no? Sabes, ¿esta agencia gubernamental va a soportar comprar tus productos? – Puede esperar porque es costoso obtener un error. Y entonces piensas, oh, ya sabes, esperemos un mes. Esperemos un par de meses, tal vez seis meses, y veamos qué sucede. Y, por supuesto, si decenas de miles de empresas ponen en espera los planes, eso significa que no están contratando y no están invirtiendo.

Summers: Y me imagino de manera similar para los consumidores, digamos que quiero comprar una casa nueva. Quiero comprar un auto nuevo, incluso una computadora nueva, un efecto similar. Tal vez vas a sentarte y esperar, ¿verdad?

Bloom: Sí, exactamente. Ves una gran desaceleración en el gasto en lo que llamamos duraderos, por lo que cosas como casas, autos, televisores, refrigeradores, lavadoras. Todas estas cosas, los consumidores tienden a detenerse cuando la incertidumbre es alta, y lo hemos visto muchas, muchas veces en la historia. En realidad, incluso en la Gran Depresión de la década de 1930, el gasto duradero del consumidor se bloqueó. Cayó en aproximadamente la mitad. Y esa es una reacción natural a la alta incertidumbre.

Summers: Robert Rubin, quien era el secretario del Tesoro de los Estados Unidos bajo el presidente Bill Clinton, dijo que este es el momento de mayor incertidumbre que había visto en su carrera de seis décadas. Así que quiero preguntarte, Nick Bloom, ¿cómo se cuadra eso con tu medición de incertidumbre? ¿Similar?

Bloom: Es muy alto. En una escala de 1 a 10, le daría un 9. Hemos estado rastreando esto. Tenemos datos que se remontan a casi 100 años, y verá que dónde estamos ahora no tiene precedentes. Mira, era más alto con Covid. Fue un poco más alto con la crisis financiera. Pero aparte de eso, los niveles de incertidumbre ahora: tienes que volver a 50 años.

Lo que realmente es sorprendente es que suele ser, a los políticos les gusta, ya sabes, tener este aire de estabilidad y calma y estadista, etc., y generalmente no quieren retratar la incertidumbre. Y en el caso ahora con Trump, en realidad está generando, ya sabes, obviamente es controvertido, pero también está generando mucha incertidumbre. Entonces, lo que es completamente sin precedentes es ver esto como un movimiento de política deliberada de un gobierno. No es solo en los Estados Unidos, en realidad, sino internacionalmente. A los políticos no les gusta generar incertidumbre porque tiende a reducir el crecimiento. Entonces eso es lo que es tan inusual sobre esta situación.

Summers: Quiero decir, tú y yo hemos estado hablando de la política de tarifas, pero tengo curiosidad, ¿es solo eso? ¿O hay otras áreas con grandes y grandes signos de interrogación que podrían preocuparse por las empresas?

Bloom: Sí, no son solo aranceles. Es regulación. Son impuestos. Es el gasto del gobierno. Quiero decir, imagina que eres una firma, y ​​el gobierno, algunas agencias gubernamentales, Juana, ya sabes, piensa en el servicio de parques, por ejemplo. Es una gran revisión personalizada. Y ahora estás como, bueno, ¿qué va a pasar? ¿Van a despedir al 30% de su personal como USAID? ¿Van a ser, ya sabes, su presupuesto cortado o abolido? Entonces eso impregna y se extiende a través de la economía. Y sí, sí, los aranceles son, en cierto sentido, los más obvios en este momento, pero es una especie de justo en la gama de regulaciones, impuestos, gastos, que el gobierno controla.

Summers: Cuando era candidato Trump, prometió recortes de impuestos y menos regulación, y sabemos que esas son cosas que los dueños de negocios generalmente ven como buenos para ellos. Y las encuestas mostraron mucho optimismo de los ejecutivos sobre la economía bajo una presidencia de Trump. Así que déjame preguntarte esto. ¿Lo bueno sigue superando a los malos desde el punto de vista de las empresas?

Bloom: Es realmente interesante. Trump también es diferente a todo lo que hemos visto antes. Por lo tanto, tenemos una encuesta mensual de alrededor de 1,000 empresas, y generalmente son bastante optimistas. Ellos, ya sabes, particularmente después de que ganó las elecciones, el optimismo empresarial se recuperó. El mercado de valores, como vio, saltó. Pero no les gusta la incertidumbre, y tampoco el mercado de valores. Y eso: este tipo de dos fuerzas están luchando entre sí. Lo que ganará es muy poco claro.

Ciertamente, en las noticias, estamos viendo informes y preocupaciones crecientes sobre la recesión. Ya sabes, eso puede o no suceder, pero eso no fue realmente algo que se discutió hace tres meses. Por lo tanto, ciertamente los riesgos han aumentado.

Summers: Ese es Nick Bloom de la Universidad de Stanford. Gracias.

Bloom: Hola, muchas gracias.

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