Alimentado que probablemente mantenga las tasas de la misma manera, pero otorgue un pronóstico que mueva los mercados

Los funcionarios de la Reserva Federal pueden expresar su perspectiva esta semana en el camino futuro de las tasas de interés junto con el impacto que los aranceles y la agitación del Medio Oriente tendrán en la economía.

Si bien cualquier movimiento inmediato sobre las tasas de interés parece improbable, la reunión de política, que concluye el miércoles, contará con señales importantes que aún podrían mover los mercados.

Entre las cosas más importantes para ver estarán si los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto se mantienen con su pronóstico anterior de dos recortes de tarifas este año, cómo ven tendencias de inflación y cualquier reacción de la silla Jerome Powell A lo que se ha convertido en una campaña concertada de la Casa Blanca para una política monetaria más fácil.

“El mensaje principal de la Fed en la reunión de junio será que permanece cómodamente en modo esperar y ver”, dijo la economista de Bank of America Aditya Bhave en una nota. Bofa dijo que espera que la Fed no se reduzca este año, pero dejará la posibilidad de una reducción. “Los inversores deben centrarse en la toma de Powell sobre los datos laborales que ablandan, la reciente inflación benigna imprime y los riesgos de inflación persistente impulsada por la tarifa”.

La cuadrícula de “parcela de puntos” del comité de las expectativas de tarifas de los miembros individuales será el frente y el centro de los inversores.

En la última actualización de marzo, el comité indicó el equivalente de dos reducciones de puntos porcentuales de cuartos este año, lo que está en línea con los precios actuales del mercado. Sin embargo, esa fue una decisión cercana, y solo dos participantes que cambian su enfoque cambiarían el pronóstico medio a un corte.

La reunión se enfrenta a un complicado telón de fondo geopolítico en el que el impacto de las tarifas del presidente Donald Trump en la inflación ha sido mínima hasta ahora, pero no está claro para el futuro. Al mismo tiempo, Trump y otros funcionarios de la administración han intensificado su impulso de la Fed a tasas más bajas.

Además de eso, el Conflicto de Israel-Irán Amenaza con desestabilizar la imagen de energía global, proporcionando otra variable más a través de la cual navegar por la política.

“Esperamos que el presidente Powell repita su mensaje de la conferencia de prensa de mayo”, dijo Bhave. “La política está en un buen lugar y no hay prisa para que la Fed actúe”.

Sin embargo, el paisaje podría cambiar rápidamente.

Si bien la tasa de desempleo permanece baja en 4.2%, el ¿Informe de nóminas no agrícolas mostró un continuo si gradual ablandamiento en el mercado laboral. El más Datos de inflación recientes También indicó que los aranceles han hecho poco para afectar los precios al menos a escala macro, agregando otro incentivo para que la Fed al menos piense en la flexibilización.

“Estamos en un mundo desinflador”, dijo el ex presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, en una entrevista de CNBC la semana pasada. “Si no fuera por estas posibles aranceles que fluirán y fluyen, creo que la Fed estaría en su pie delantero buscando reducir las tasas”.

Mientras las cosas se dirigen a la reunión, los mercados son precios en el próximo recorte por venir en septiembre, que sería el primer aniversario de un sorprendentemente agresivo. Reducción de punto de medio porcentaje El FOMC instituyó en medio de preocupaciones sobre el mercado laboral. El comité agregó dos movimientos más trimestrales para fin de año y ha estado en espera desde entonces.

En el clima actual, “las tensiones comerciales han disminuido un poco, la inflación ha sido baja y los datos duros han mostrado solo signos limitados de ablandamiento”, escribió el economista de Goldman Sachs, David Mericle.

Goldman ve que la Fed se queda con su pronóstico de dos cortes, pero los economistas de la firma dijeron que esperan que finalmente vea solo uno.

“Estamos seguros de que todavía estamos en camino de eventuales recortes de tarifas porque, aparte de las tarifas, las noticias de inflación en realidad han sido bastante suaves. Si bien es posible un corte anterior, los efectos máximos de tarifas de verano en las impresiones de inflación mensuales probablemente serán demasiado frescas para que el FOMC corte antes de diciembre”, dijo Mericle.

Los funcionarios también actualizarán sus proyecciones para el empleo, la inflación y el crecimiento bruto del producto interno.

Goldman ve que el FOMC asume la expectativa de inflación al 3% para todo 2024, 0.2 puntos porcentuales más altos que marzo. La firma también ve una ligera disminución del crecimiento del PIB a 1.5% de 1.7% y una garrapata más alta en la tasa de desempleo al 4.5%.

Luego, los funcionarios usarán el verano para ver los datos y juzgar desde allí lo que hará más adelante en el año, dijo Krishna Guha, Jefe de Política Global y Estrategia del Banco Central en Evercore ISI.

“Creemos que el FOMC mantendrá su postura de espera y vista en su reunión de junio el miércoles, subraye que todavía espera aprender mucho más sobre las perspectivas en evolución en los próximos meses, y continuará señalando a septiembre como el próximo punto de decisión sobre las tarifas”, dijo Guha en una nota.