El desempeño de la industria y el sector REIT del tercer trimestre fue el tema central del seminario web del 7 de octubre, “Revisión de los índices inmobiliarios de EE. UU. FTSE Nareit y lo que sigue”.
Organizado por Nareit e Institutional Real Estate, Inc. (IREI), el seminario web trimestral contó con la participación de John Worth, vicepresidente ejecutivo de investigación y extensión a inversionistas de Nareit, y Keith Bokota, gerente de cartera y director para América de Principal Asset Management. Mike Consol, editor senior de la revista Real Asset Adviser del IREI, moderó la discusión.
Worth inició el seminario web con una descripción general del desempeño de los REIT en el tercer trimestre, señalando que los rendimientos totales del índice FTSE Nareit All Equity REIT fueron del 2,7% para el trimestre, y agregó que el índice ha sido positivo durante dos de los tres trimestres de este año. Explicó que, aunque el índice ha subido un 4,5% en lo que va del año hasta el 30 de septiembre, está por detrás de los índices bursátiles más amplios en más de 1.000 puntos básicos, dependiendo del índice.
Worth también destacó el desempeño de los REIT en todo el mundo; El índice desarrollado FTSE EPRA Nareit obtuvo un rendimiento del 11,3% al 30 de septiembre. A nivel regional, Asia desarrollada lideró (27,9%), seguida de Europa desarrollada (18,9%) y América del Norte (4,9%). “Este es un año único. Es bastante inusual que Estados Unidos no sea la región con mejor desempeño en el índice, y es muy singular que Estados Unidos esté en la tercera posición. Sin embargo, parte de eso se debe a la caída del dólar”, dijo Worth.
Además, los participantes del seminario web compartieron observaciones sobre una amplia gama de sectores y temas, entre ellos:
- Centros de datos: Los asistentes notaron una desconexión entre el bajo rendimiento de los REIT de centros de datos (-9,6% al 30 de septiembre) y el continuo entusiasmo por el sector. Bokota atribuyó parte de la caída del rendimiento a los inversores generalistas que se retiraron del mercado después de que los REIT de centros de datos anunciaran nuevos planes de gastos de capital y desarrollo para generar crecimiento a largo plazo. “A los inversores públicos les resulta difícil intercambiar ganancias cercanas por ganancias a largo plazo”, dijo Bokota. Worth también explicó que parte del desempeño podría ser simplemente una normalización de los retornos, dado que el sector experimentó retornos totales del 25% en 2024 y del 30% en 2023.
- Oficina: La dinámica del sector varía según la región, según Bokota. Habló de las costas este y oeste y explicó que, si bien Nueva York ya ha tocado fondo, no está claro si la costa oeste lo ha hecho, aunque está viendo tendencias alentadoras allí. Bokota también enfatizó la importancia de contar con el paquete de comodidades adecuado que satisfaga las demandas de los inquilinos actuales, que han aumentado. “Un gran foco de atención por parte de los empleadores está en el regreso a la oficina, y lo están haciendo elevando la calidad del producto de oficina, por lo que ahí es donde el arrendamiento ha sido más activo”, añadió.
- Industrial: En respuesta a una pregunta de la audiencia sobre el desempeño del sector, Worth describió el año como “bastante bueno”, a pesar de los anuncios arancelarios y la oferta en la que han estado trabajando durante los últimos años. “Creo que es un panorama bastante optimista. La oferta se ha desacelerado y el sector ha podido mantener el rendimiento operativo alto y registrar retornos positivos de casi el 7% en lo que va del año, y eso frente a los muchos desafíos que este año ha planteado a la industria”, dijo Worth.
- Tasas de interés: Bokota y Worth coincidieron en que, si bien los recortes de tipos fomentan la estabilidad y el sentimiento positivo, persiste una pregunta: ¿los recortes de tipos de corto plazo llegan al Tesoro a 10 años? Ambos señalaron que un bono del Tesoro a 10 años más bajo ayudaría al mercado de transacciones, y Worth explicó cómo ayudaría. cerrar la brecha entre valoraciones inmobiliarias públicas y privadas. Hablando sobre el desempeño histórico de los REIT durante los ciclos de recortes de tasas, Bokota citó una investigación de Principal Asset Management, diciendo que “los REIT tienen un buen historial de desempeño superior a las acciones generales cuando la Reserva Federal está recortando, y en los años siguientes”.
- Tipos de propiedad del año: Para 2025, Bokota dijo: “Somos bastante optimistas acerca de que la atención médica tenga algunas patas. Vemos una ocupación por encima de los niveles anteriores a Covid, y todavía vemos un margen significativo para aumentar la ocupación en el sector”, explicó. De cara al 2026, Worth describió por qué cree que el comercio minorista podría ser interesante. “El rendimiento operativo se ha mantenido, hemos visto cambios en las bases de inquilinos en los diferentes sectores del comercio minorista y no hemos visto mucha oferta en línea. Si el panorama macro es un poco menos nublado en 2026 y vemos que el consumidor se siente un poco más saludable, creo que es un sector en el que podríamos ver buenos retornos”.
Otros temas de discusión incluyeron almacenamiento en frío, viviendas multifamiliares, ciencias biológicas, conversiones de oficinas, tendencias financieras, uso de REIT por parte de inversores institucionales y más. Mire el seminario web para escuchar la conversación completa.
El próximo seminario web será el 13 de enero de 2026 y analizará el desempeño del tercer trimestre de los índices inmobiliarios estadounidenses FTSE Nareit.
