Incluso cuando las tasas de interés se mantienen elevadas durante un período prolongado
La economía estadounidense está preparada para un crecimiento superior al promedio en 2025, impulsado por un sólido gasto de los consumidores. Sin embargo, la inflación persistente podría dar lugar a tipos de interés más altos de forma prolongada, según las Perspectivas del mercado inmobiliario de EE. UU. para 2025 de CBRE.
CBRE predice varias tendencias positivas para el año, incluido un modesto aumento en la inversión en bienes raíces comerciales, la estabilización de las vacantes en el mercado de oficinas y un aumento de la ocupación y los alquileres en el sector multifamiliar a pesar de las importantes construcciones nuevas.
Se espera que los aranceles más altos de Estados Unidos sobre productos extranjeros afecten a los sectores minorista, industrial y logístico, provocando aumentos repentinos de inventarios, deslocalización de la manufactura y precios minoristas elevados más adelante en el año. En el mercado de los centros de datos, la oferta seguirá siendo insuficiente para satisfacer la alta demanda.
“La economía estadounidense ha logrado un inusual aterrizaje suave frente a tasas de interés más altas, y las perspectivas de crecimiento en 2025 son cada vez más optimistas”, dijo Richard Barkham, economista jefe global y jefe global de investigación de CBRE. “Los riesgos para este panorama incluyen el gran déficit fiscal estadounidense, que aumenta la volatilidad del mercado de bonos, y la fragilidad de la economía china”.
Pronóstico económico de EE. UU.
Es probable que la economía estadounidense se expanda entre un 2% y un 2,5% en 2025, con una inflación estabilizándose entre un 2% y un 2,4%, un desempleo estable entre un 4% y un 4,5% y un rendimiento del Tesoro a 10 años superior al 4%. Las fuertes ganancias corporativas y las condiciones bancarias estables compensarán desafíos como los aranceles a las importaciones y los altos costos de la deuda. Los riesgos incluyen recortes más lentos de las tasas de la Reserva Federal si la inflación resurge e incertidumbres globales, como una posible recesión en China y una apreciación del dólar estadounidense.
Mercados de capitales
CBRE proyecta un aumento del 10% en la actividad inversora, impulsada por una mayor confianza económica y mayores retornos inmobiliarios. Si bien los costos de capital de la deuda seguirán siendo elevados, se espera que las tasas de capitalización disminuyan ligeramente, lo que mejorará las valoraciones de las propiedades.
Mercado de oficinas
Es probable que el mercado de oficinas se estabilice en 2025, con un aumento del 5% en la actividad de arrendamiento y la tasa de desocupación nacional alcanzando un máximo del 19%. Los espacios de oficinas premium pueden experimentar tasas de desocupación tan bajas como el 8,2% para 2027, lo que hará que las ubicaciones premium sean cada vez más competitivas.
Sector minorista
Se prevé que los alquileres minoristas aumenten a medida que la disponibilidad se mantenga por debajo del 5%, debido a la limitada construcción nueva. Se espera que mercados como Phoenix, Austin, Dallas, Nashville y Charlotte atraigan una fuerte actividad minorista, respaldada por el crecimiento de la población y el empleo.
Industria y Logística
Las políticas comerciales impulsarán la demanda de instalaciones industriales cerca de la frontera entre Estados Unidos y México y a lo largo de los principales corredores de transporte norte-sur. Se prevé que la actividad de arrendamiento supere los 800 millones de pies cuadrados, y los proveedores de logística externos representan una parte importante. Se espera que la construcción se desacelere considerablemente después de años de construcción sólida.
Mercado Multifamiliar
El sector multifamiliar se beneficiará al aliviar la presión de la construcción, y se espera que las tasas de desocupación disminuyan al 4,9% y los alquileres aumenten un 2,6%. Los estados del Sun Belt dominarán las nuevas construcciones, mientras que los inicios generales caerán un 30% por debajo de los promedios prepandémicos.
Centros de datos
Impulsada por el auge de la IA, la demanda de espacio en los centros de datos aumentará, lo que reducirá las vacantes al 2,8 % y elevará las tasas de prelanzamiento al 90 %. La actividad de construcción alcanzará niveles récord y las fuentes de energía alternativas como la nuclear atraerán la atención.
